大盘震荡多空博弈3000点主力布局四行业58股

　　【盘面解读】

　　沪指震荡走低 仍有调整需求(本页)

　　沪市微高开深市低开 黄金板块走强

　　传媒娱乐股走高 中南传媒继续大涨

　　地产板块早盘走弱 保利地产领跌

　　物联网板块走高 个股普遍飘红

　　黄金板块走强 国际金价涨1.5%

　　【异动个股】

　　中航重机复牌涨停 增发购新能源等资产

　　有色金属早盘走高 金钼股份涨停

　　【券商看市】

　　科德投资：多重利好刺激 大盘止跌企稳在望

　　联合证券：大盘缩量震荡 有回稳要求

　　广发证券：主板创业板两重天

　　财达证券：短期调整不改中期向上趋势

　　【名博视点】

　　周雪松：水电成亮点 关注9股

　　李迅雷：这波行情能够走多久？

　　石天方：短期头部已经形成？

　　落袋：3073点不是本轮顶点

　　铁牛研判：大盘随时可能大阴调整

　　凯恩斯：本次大盘调整的目标和极限点

　　牛刀：现在投机炒房是大难临头的玩笑

　　【媒体关注】

　　3000点关口上下两难 主力布局四大行业58只股

　　大盘中线无忧个股有戏 两大主线日渐清晰

　　三大信号暗示大盘继续调整

　　3000点后的风险与机会 关注两大板块

　　【潜力板块】

　　汽车行业：车船税草案出台 担忧政策限车

　　汽车行业：汽贸龙头发展空间大 有高投资价值(荐3股)

　　航运业：沿海运输市场进入旺季 千年寒冬带来投资机遇(荐3股)

　　券商板块：国内经济企稳带动券商股上扬(荐7股)

　　房地产：继续抑制房价 板块步入脉冲行情(荐10股)

　　化工行业：产品价速涨 背后驱动因素各不同(荐7股)

　　物联网板块：物联网破茧 新一轮热点诞生

　　证券通强势个股最新估值(10月29日)

　　沪指震荡走低 仍有调整需求

　　十点过后，沪指再度出现急跌，跌幅超过20点。周四沪指收出阳线十字星，不是一个好的兆头，其中值得关注的技术细节是，上证指数修复10天均线未果，而深成指则修复5日均线未果，这意味着短线仍有调整需求。盘面上，季报利好反打压股价、基金仓位过高、美元指数突破阻力位三大信号也能与此判断相呼应。(和讯)

　　沪市微高开深市低开 黄金板块走强

　　证券时报网

　　10月29日早盘，沪市微幅高开，深市低开。沪指开报2993.3点，高开0.72点，涨幅为0.02%，盘前成交10.5亿元；深成指开报13433.3点，低开11.71点，跌幅为0.09%，盘前成交7.62亿元。

　　从盘面看，黄金板块走强，物联网、有色金属等板块小幅上扬；印刷包装、造纸等板块小幅下跌。

　　两市有800余只个股高开，其中2个股涨停，约700只个股低开。

　　传媒娱乐股走高 中南传媒继续大涨

　　证券时报网

　　传媒娱乐板块早盘拉升，个股近全线飘红，昨日首日上市的中南传媒继续大涨，截至10：07，中南传媒涨7.03%，华策影视 涨3.87%，广电网络 、华谊兄弟 均涨逾3%，天威视讯 、华谊嘉信 涨逾2%，出版传媒 、中视传媒 等7个股涨逾1%。

　　消息面上，工信部总工程师朱宏任28日表示，三网融合稳步推进，试点工作取得积极进展。另据媒体报道，在28日举办的“第四届文化创意产业投融资论坛”上，中国证监会上市公司监管部副主任安青松表示，证监会支持文化企业改制上市。据其介绍，文化企业的采访、编辑部分暂时禁止注入上市公司。

　　地产板块早盘走弱 保利地产领跌

　　证券时报网

　　房地产板块早盘走弱，个股普遍下跌，四大地产股“招保万金”均跌逾1%，保利地产 领跌。截至9：49，保利地产跌3.33%，金地集团 、招商地产 跌逾2.5%，万科A 跌1.83%。西藏城投 则逆势涨逾3%。

　　消息面上，银监会主席刘明康在日前召开的2010年第四次经济金融形势通报（电视电话）会议上强调，要高度关注房地产贷款风险。此外据媒体报道，京沪多家银行有关人士透露，日前各家商业银行接到口头通知，取消对首套住房贷款利率7折优惠，仅允许执行同档期基准利率最低下浮15%，即首套房贷优惠利率最低按8.5折执行。这意味着，2008年底开始实行的首套房贷利率7折优惠政策将成为历史。

　　物联网板块走高 个股普遍飘红

　　证券时报网

　　物联网板块盘初走高，板块个股普遍飘红，远望谷 领涨，截至9：42，远望谷涨4.01%，宝胜股份 、恒宝股份 均涨逾3%，航天信息 、东信和平 、新大陆 涨逾2%。

　　据媒体报道，28日在无锡举行的中国国际物联网（传感网）大会传出消息，汽车移动物联网（车联网）项目将列为我国重大专项第三专项的重要项目。目前相关内容已上报国务院，一期拨款有望达百亿级别，预期2020年实现可控车辆规模达2亿。

　　中航重机复牌涨停 增发购新能源等资产

　　证券时报网

　　9月13日起停牌的中航重机 (600765)今日复牌，该股以涨停板开盘，报19.8元。

　　该公司昨日晚间公告，拟以15.35元/股价格，增发1.16亿股，收购实际控制人中航工业集团和控股股东贵航集团持有的贵州安吉航空精密铸造公司100%股权；中航工业集团持有的中国航空工业新能源投资公司30.7%的股权；中航工业集团，惠阳螺旋桨公司和美腾风能(香港)持有的中航惠腾风电设备股份公司80%股权，以及贵航集团以授权经营方式取得的12宗国有土地使用权。上述资产评估值为17.92亿元，增值率达44.4%。

　　黄金板块走强 国际金价涨1.5%

　　证券时报网

　　黄金板块盘初走强，板块个股全线上扬，辰州矿业 领涨，截至9：35，辰州矿业涨3.38%，豫光金铅 涨3.26%，恒邦股份 涨逾2%，山东黄金 、紫金矿业 均涨逾1%。

　　国际油价10月28日收盘小幅上涨，国际金价上涨1.5%。截至收盘，纽约商业交易所12月份交货的轻质原油期货价格收于每桶82.18美元，上涨24美分，涨幅为0.3%。

　　科德投资：多重利好刺激 大盘止跌企稳在望

　　黎辉红 科德投资

　　周四沪深两市双双小幅低开，地产走强，大盘缩量窄幅震荡，资金结构性做多热情不减，稀土、电子信息、新能源、新材料等板块个股逆势领涨，临近中午抛压集中释放，权重股走弱，导致大盘跳水，午后沪指一度低见2969.30点，随后银行、铝业、券商等部分权重回升，推动大盘快速回升，尾盘由于后续资金跟进不足，反弹遇阻回落，沪指报收于2992.58点。

　　消息面上：

　　1。新华社28日受权全文播发温家宝10月15日在中国共产党第十七届中央委员会第五次全体会议上所作的《关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划建议的说明》。《说明》共分五个部分，分别是：关于“十一五”时期国民经济和社会发展的主要情况；关于“十二五”规划的指导思想和发展目标；关于“十二五”时期经济建设的主要任务；关于“十二五”时期发展社会事业和改善民生的主要任务；关于“十二五”时期深化改革和扩大开放的主要任务。

　　2。发改委网站10月28日印发了加强区域产业创新基础能力建设工作指导意见的通知，意见强调要鼓励和引导地方建立长效的工作和投入机制，进一步加强区域产业创新基础能力建设，加快促进经济发展方式转变和结构调整。意见指出 ，要重点围绕国家创新型城市、国家高技术产业基地建设以及地方特色产业链、地方主导产业发展确定的重点领域，强化产业创新平台建设，大力推进关键共性技术的研发和产业化，加快发展高技术产业，培育战略性新兴产业，调整振兴重点产业。

　　3。新闻出版总署出版产业发展司司长范卫平昨日在“第四届中国北京文化创意产业投融资论坛”上表示，未来一段时间还将有一批转企改制到位、经济业绩优良、发展效果良好的新闻出版企业登陆资本市场。范卫平表示，新闻出版总署将一如既往地支持符合新闻出版产业整体发展战略部署的骨干企业上市融资，推动数字出版、网络出版、手机出版等战略性新兴产业的骨干企业上市，并以整体上市推动公司结构的不断完善。

　　4。上海证券报报道，28日在无锡举行的中国国际物联网(传感网)大会传出消息，汽车移动物联网(车联网)项目将列为我国重大专项第三专项的重要项目。目前相关内容已上报国务院，一期拨款有望达百亿级别，预期2020年实现可控车辆规模达2亿。

　　一方面，银行、地产凭借估值优势逐步企稳反弹，对大盘构成了有效支撑，但由于有色金属、煤炭仍需要释放短线抛压，对大盘止跌企稳会造成一定的冲击，因此短线大盘仍将维持强势震荡，调整空间有限。另一方面，十二五规划全文发布，以及各种新兴产业、内需消费政策将在四季度密集出台，资金逐渐向相关行业流入迹象明显，后市相关行业有望成为下一阶段的市场热点。

　　联合证券：大盘缩量震荡 有回稳要求

　　吴孔银 联合证券

　　近日深沪大盘缩量震荡，个股分歧。今日消息面：1. 中国证监会上市公司监管部副主任安青松表示，证监会支持文化企业改制上市。据其介绍，文化企业的采访、编辑部分暂时禁止注入上市公司。部分利于规范。2. 外围股市震荡，有部分心理支撑作用。技术上，上证指数连续三日震荡后，有回稳要求。阻力位在3040-3080点，支撑位在2760-2800点区域附近.操作上，注意个股波段运作。

　　周雪松：水电成亮点 关注9股

　　要闻点评：上市公司三季报披露已接近尾声，截至10月28日的数据显示，两市披露三季报公司数已达1536家，约占全部上市公司的77%。从目前情况看，受益于今年以来中国经济的持续向好，上市公司前三季度整体业绩继续保持同比大幅增长态势，但第三季度业绩增速放缓，单季环比增幅较上季度出现较大回落。三季报披露临近落幕，上市公司全年业绩基本也有概貌。保监会公布数据显示，截至9月末，保险行业投资资金为3.13万亿元，9月单月增加898.79亿元，环比增长近7成，为年内月度增量新高。7月以来，保险资金入市尤为激进，对A股进行了大幅加仓，其整体持有股票和股票型基金比例已经创下新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了12.33点，收报11113.95点，跌幅为0.11%。道指盘中最多下跌70余点，已连续两个交易日下跌。纳斯达克综合指数上涨了4.11点，收报2507.37点，涨幅为0.16%；标准普尔500指数上涨了1.33点，收报1183.78点，涨幅为0.11%。

　　投资建议：

　　四季度可能面临一次大级别的市场热点切换，从管理层适当回收流动性的动作来看，近两年经济复苏的成果达到了预期，过度宽松的货币政策效应将逐步递减，而实际业绩增长将成为下一阶段市场的主要推动力，此前持续两年的流动性行情可能将慢慢转换成业绩浪推动行情。

　　从盘面来看热点转移的特征是：资金一方面套现获利丰厚的中小盘题材股，另一方面悄悄布局被市场忽略的权重股。

　　从最新的数据来看，水电行业三季报将成为亮点，水电板块三季度发电量和盈利超过前两个季度的总和，而且四季度以及一季度水电资源仍然充沛，因此建议中报披露前短线关注水电板块。以长江电力为例，三峡大坝蓄水后电站将满负荷运行，因此我们认为长江电力三季度业绩将达到巅峰状态，如果成本控制得当，长江电力三季度单季业绩有望大增至0.3-0.4元，全年业绩有望达到0.7-0.9元，建议短线关注水电板块：

　　投资策略：

　　从操作上来看，流动性推动的小盘股正在亢奋状态，建议投资者以趋势投资来对待，手中如有此类个股，建议以20天均线作为获利了解线，趋势改变基获利了解；从战略上可以逢低布局被市场遗忘的一二线蓝筹，注意关注风格切换中可能伴随大幅的震荡。

　　推荐长江电力（600900）、西昌电力（600505）、国电电力（600795）。

　　适当逢低布局安全边际高，股价上升潜力足的铁路、造船以及造纸板块个股：

　　推荐：中国北车（601299）、中国中铁（601390）、中铁二局（600528）、中国船舶（600150）、中船股份（600072）、岳阳纸业（600963）。

　　李迅雷：这波行情能够走多久？

　　股市一涨，很多人都在探讨这波行情会走多高。有说到3200，有说会超过去年的最高点。但如果再问，这波行情能够走多久？谁能够回答。

　　1996年年初1997年年中的行情，上涨时间不到1年半，上证综指涨了将近2倍；1999年的“5·19”行情，上涨了两年，涨了1倍多；2006-2007年的行情，走了不到2年，涨了5倍多。因此，不难发现，如果上涨的时间足够长，上升的空间就会比较大。当然，历史上也有过半年左右的短行情，如03年11月到04年3月，4个月大概涨幅为36%，09年年初至8月初的整整8个月行情，上证综指上涨了90%。因此，如果有谁能够告诉这轮行情将持续多久，那么，凭借历史的可重复性，上涨的幅度也容易估算了。假如这轮行情能够持续半年，涨幅达到50%将是没有任何悬念的，一则有历史的数据作为参考，二则是目前大盘股的估值优势明显，一旦上涨，很容易就拉高指数。

　　当然，关于股市究竟能够涨多高涨多久，确实是无法预测的，尽管人类都乐于预测。中华文明五千年历史，好像史料上并没有记载谁对于未来的预测非常准。但人尽管是理性的高智商动物，却还是时常带有情绪。2006年的行情在1100多点的时候，很多人只认为到1700点就是头部了，但当涨到6000点时，很多人都认为可以到8000点。这叫思维定式，或者叫惯性思维，即大涨的时候极富有想像空间，盘整的时候却如惊弓之鸟。

　　中国股市已经20周年了，市值规模全球第三，但即便再过20年，恐怕仍然被视为不成熟的新兴市场，因为加起来才40年，中国台湾地区、印度、韩国等股市的历史早已超过40年，现在仍被当作新兴市场。因为时间是绕不过去的，时间决定了市场的成熟度。尽管我很希望投资者们都按照投资学的估值理论来投资股票，但笔者还是很遗憾地认定，中国股市目前及今后相当一段时间仍以投机为主要特征，因为中国股市的换手率还是高居世界股市前列。既然如此，过涨或者过跌仍将是今后会不断发生的事件。这就是需要考验对市场的理解力。中国股市无论是涨还是跌，涨跌幅总会超预期，因此，在考虑市场的理性空间时，还应该考虑中国股市投机性特征所决定的非理性空间。

　　或许因为离市场太近了，容易误把浪花当成潮流，把小趋势当成大趋势。不少人每看到股市下跌就认定为价值回归，而看到股市上涨，就往往从宏观经济周期中找答案。虽然价格终究会回归价值，股市的晴雨表功能也会逐步得到体现，但这需要足够的时间去修炼。

　　《圣经》上说，上帝在一个星期内做完了所有可以让人类世世代代繁衍下去的惊天动地大事，周日还休息了。那么，在以后历史的漫长日子里，上帝还有什么大事可以做，还能忙什么呢？

　　人往往习惯确定终极目标，却不大擅长研究时空之间的对应关系。欧债危机没有爆发，二次探底没有成为现实，中国经济在第三季度就见底了，非流通股的三年大规模解禁也即将结束，十年一次的全球跨地区的金融危机似乎也过去了，下一次的危机爆发似乎还早，于是股市涨了。假如3400点很快成为现实，那么，还有剩下那么多的日子，投资者也不会闲着，经济增长速度也难有大幅度下滑，时间长短决定着空间大小，本轮行情是否又将出现惯性超越理性的局面呢？

　　石天方：短期头部已经形成？

　　今天大盘指数在10日均线下方附近收出十字星，短线走势何去何从？市场是否还存在个股机会？我的看法概括如下：

　　1、必须再度强调：3100点上方是近期上证指数的重要压力区，目前大盘基本不具备上攻的能量和条件。日线上的量价背离已经显示上证指数上行乏力。

　　2、短线来看，大盘可以再向3030点方向进行回拉，因为5日线尚未真正拐头。但即使指数向上回拉，也很有可能是构筑分时形态上的短期头肩顶的复合式右肩。这个预期中的复合式头肩顶如果成立，其颈线可能是3950-3960点的连线。

　　3、如果该分时头肩顶最终成立，其下跌目标位在2830点附近。

　　4、目前对A股走势影响较大的因素是美元指数和国际大宗商品指数。只要美元指数继续反弹的势头仍然存在，国际股市就会受到相反的影响。换言之，不仅是A股市场，美国的道琼斯指数也处在极为敏感的位置。

　　5、若A股大盘果真有几天的短线回升或反弹，应该视为控制仓位的机会。因为分时运行结构显示，3073点已经成为短期高点的可能性相当大。这与我之前所预测的3100点将成为近期重要压力的观点是一致的。

　　6、深圳市场的几个指数比上证指数好看些，其中的小市值指数可能还会再拉出一个小高点。但这很难构成对上证指数的明显牵引。换言之，近几天，小市值股票中的个股机会要比大市值大些。

　　7、地产股这几天补涨，其中一些个股有一定的机会。但结合大盘的运行节奏看，地产板块能够补涨的时间是较为有限的。

　　8、我预测，11月的上证指数，基本态势是个震荡整理月。比较理想的走势，是在2800-3100点区域内进行反复震荡整理。为后面行情的进一步上涨打好基础。

　　落袋：3073点不是本轮顶点

　　27家涨停股！这是今天的大盘送给市场的礼物。涨跌互现、红绿相映的盘面，让微跌的指数温柔多于冷酷。

　　昨日给读者作出一个总体分析：大盘今日探低回升。即使午间跳水，跌破2980点，落袋仍在午评提示：今日的主要任务是企稳反弹，2980点虽下穿，但不会有效跌破，午后大盘顺势探低后将重返升势。

　　大盘没有令我们失望，下午开盘后一度杀至2969点，但随即而来的反弹同样锐利，甚至超过早盘高点。虽然冲高后有所回落，收盘微跌，但总体运行于反弹之中的态势非常明显。

　　七上八下，企稳还是毫无意外的实现了。2980-3017点之间的大盘，以十字星的语言告诉我们方向需要等待， 但落袋告诉投资者的是：今天不算坏，明天更乐观！预计明日大盘将有向3017点上攻的动作，一旦上攻成功，大盘重拾升势就更加明显。未来新高可期。

　　当期市波动通过与资源股的联动传导给大盘，成为当前市场的重要逻辑，美元走势将对明日有所影响。如果美元出现大跌，可能升势更加明显。反之，大盘极有可能早盘继续震荡，午后才有上冲。

　　判断依然如故，3073点是顶点的概率极低，风险将在新高之后。即使明日盘中震荡，有效跌破2980点的概率不大，反可趁震荡逢低吸纳做短差。

　　铁牛研判：大盘随时可能大阴调整

　　消息面。大小非减持来势凶猛（某上市公司股东）：“减持是必须的”；金融企业上市地点4亿股为界；人保部：开辟社保基金投资渠道；上周基金新开户数达7.3万户；两所一司规范引导银行进入交易所债市（银行资本要突围）；尚福林评价一岁创业板：促进高科技企业发展目的达到；上周基金新开户数达7.3万户（该信号说明了什么？）；发改委称调降宽带费；发改委：9月份水泥和平板玻璃价格继续上涨；载人空间站工程启动（关注航天军工股ST昌河、航空动力）；银监会警示：严控大型房企贷款风险（一抓融资平台二盯房地产）；社会保险法历时三年终获通过，明确养老险逐步实行全国统筹。

　　技术面。经过两天持续调整之后，昨日走出探底回升态势，虽然双双收阴，但我们看到金融股地产股有色资源类品种的不涨一定程度上缓解了大盘调整的压力，而个股活跃度相当高，前期我们布局的十二五规划概念股继续大涨，特别是我们重仓的电子信息板块更是持续大涨，市场赚钱效应比较明显，资金还未出现大面积撤逃现象，因而短期有企稳反弹之要求，至少小时级别的反弹在今日上午将有可能表演，而正是因为资金没有大量的逃离，这才给后市埋下了祸根。在调整的初期。资金往往是犹豫的，这包括多空双方皆是如此，而一旦哪天出现多方或空方明显占优的时候，那变盘就出现了，而目前所处的情势就是多空拉剧战，上涨无力，下跌也明显动力不足，那空方的战略就是让多方再喘息几日或者只是等待最佳的反击时机。因而，从经验上来讲，昨日和今日可能出现的小时级别的脉冲式反弹更多是空方打击初始的短暂间歇，而更猛烈的攻击可能就在今日午盘或下周一二；所以，我们将昨日主力启动一些散乱的热点来活跃市场看成是诱多也不为过，调整才刚刚开始。铁牛昨日也关注了部分分析师的观点，很多人认为调整结束了，大盘将重启震荡向上之旅，当然，他们的分析是有些道理的，但是，种种迹象表明，不论是国际还是国内资本市场，均处在高位回调状态，那么在这种大的市场环境之下，A股难言独立行情，因为前面铁牛也分析过，现在A股与国际市场的关联度是越来越高，这也是大的趋 势，不大可能走出独立行情。

　　操盘策略：继续高抛，等待调整结束信号的出现。关注军工，战略新兴和大消费类股交易性的机会。

　　凯恩斯：本次大盘调整的目标和极限点

　　我们的精确操盘体系确定的沪指反弹目标是3063-3081区间,沪指最高点3073点,已经在本周二出现,目前沪指的macd指标的红柱继续缩短,快线和慢线有死叉迹象,所以大盘调整的趋势越来越有确认趋势.但是目前的调整仍然属于上升途中的调整,属于正常现象.在没有出现中阴线前不能确认大盘反弹彻底结束,因此如果大盘周末收处阳线也属于正常现象.

　　如果大盘彻底开始调整,则按照我们的精确操盘方法测算,沪指调整的目标和底吸点位是2875-2950区间.到了这个区间可以底吸.目前阶段可以适当的获利了结涨幅过大的股票是可以的.不过即使大盘继续调整也要有一定的仓位,否则下次即使调整到位你也不敢再次买进,目前来看,大盘的下跌空间有限.

　　从中长线来看,一轮牛市刚刚开始, 大牛市也会有很多人不赚钱,原因是你不会拿住股票,所以黄金线上中线持股不动,少做波段是最赚钱的方法,太短线赚不了大钱。

　　牛刀：现在投机炒房是大难临头的玩笑

　　美国作家，《第二十二条军规》的作者约瑟夫·海勒在回答什么是黑色幽默时说：所谓黑色幽默，就是大难临头时的玩笑。大难临头了，但是，玩笑继续要开。拿现在的市场来说，泡沫将破未破，房子照常要买。当然，现在买房的，很少是专门为了住，买房住兼而保值的有之，买房子赚钱亦有之，而全然不顾大难临头。

　　根据第二十二条军规，只有疯子才能获准免于飞行，但必须由本人提出申请，但你一旦提出申请，恰好证明了你是一个正常人，还是在劫难逃。第二十二条军规还规定，飞行员飞满32架次就能回国，但它又说，你必须绝对服从命令，要不就不能回国。因此上级可以不断给飞行员增加飞行次数，而你不得违抗。如此反复，永无休止。难逃劫难。

　　现在的中国楼市就是这样，你难逃劫难。在中国历史上，从来都只有穷人起义，而从未听说富人篡政，其原因就是富人多有牵累，难得舍命相博。中国文化传承下来，从古至今，商人不和文人相争，因为商人必输；文人不和贪官相争，文人必输；贪官不和皇帝相争，贪官必输；皇帝不和臣民相争，皇帝必输。天下之大，莫过如此。懂得此理者，就会懂得中国房价泡沫必破的道理。

　　从经济学上来说，房价上涨的幅度不能高于GDP的100%。10年来，GDP增长106%，剔除CPI增长39%，实际GDP的增长只有67%，而房价上涨了274%。算一笔账，就会明白，中国的社会财富早已不足以支撑房价的上涨，房价之所以上涨，只有一个简单的原因，那就是1%的人掠夺了99%的人的财富，这些依靠投机和掠夺敛财的暴富阶层，已经玩不下去了。如果再算房价收入比、住宅空置率、房价租售比，那中国的房价实际更没得算。如果不是政府全力支撑房价，这个泡沫早就破了。

　　从社会学上来看，巴西经济泡沫破灭时，基尼系数是0.5；日本房价泡沫破灭时，基尼系数是0.52；中国2009年基尼系数是0.49，2010年直奔0.51，预期2012年将要达到0.54。贫富差距极度恶化，政府对此不可能无动于衷。目前的房价调控是没有什么效果的，因为没有涉及到房地产的根本，没有涉及到制度的改进和建设，仅凭政策，绝无回天之力。

　　今年以来，中国楼市发生的三件大事，市场不可能很快遗忘。一件事，是今年3月初出台的日本房地产崩盘时间表，就中日两国房地产泡沫在时间对比上提出警示，轰动中外；还有一件事，是今年4月出台的中国住宅空置数据，在全国660个城市有连续6个月电表读数为零的空置住宅6540万套间，震动环宇；还有一件事就是最近的血房图，警示中国的拆迁不可持续。

　　这三件事情，既有中国民众的智慧，也有中国政府高层有识之士作出的不懈努力，试图化解泡沫，化解社会矛盾，让富人能够保护财富，让穷人能够度过通胀，让中国社会能够平稳的走过可能面临的经济危机。然而，我们看见的是什么呢？一个庞大的阶层毫无改革意愿，对穷人缺少关爱缺少足够的帮助。一切都没有退路。

　　房价不降30%，不可能缩小贫富差距，将基尼系数控制下来。仅靠地方政府的社会保障住宅，仅仅只是杯水车薪。而房地产再这么支撑半年，不管房价是否下降，中国绝大多数民营开发商都将面临资金链断裂而破产。现在的许多大的开发商，依赖的是国际资本的输血，如果国际资本一旦抽逃，这些大的开发商自然难逃劫难。再过一年，一线城市房地产的从业人员30%将要失业。再撑半年，一大半房地产从业人员都将面临失业。

　　试问，有谁撑得住呢？17届5中全会为新一代中国领导人做好准备，打下基础。提出的施政纲领中，根本就不谈GDP三个字，为什么？因为整个国民经济都将发生结构性变化。为应对国际市场的冲击，为遏制国内的通货膨胀，很多紧缩政策将陆续出台。有谁还能对房价的上涨产生预期？那真是可笑的事。

　　除非你是疯子才能免于飞行，但是必须有本人提出申请，你既然可以提出这样的申请足以证明你是一个正常人。除非你实在没有钱，才可以不必买房子，但是，你还有祖宗三代，足以证明你还有钱。这样的黑色幽默，很快将成为中国楼市的普遍心态。大难临头，实际上一点也不好玩，但是，许多人还要把玩笑开完，在大笑之中，勇赴劫难。

　　3000点关口上下两难 主力布局四大行业58只股

　　孙华 赵子强　 证券日报

　　周一上证指数攻上3000点关口后出现回落，至周四已出现了连续三天的调整走势，空方抛压盘似乎十分沉重，目前上证指数处在10日均线附近，接近10月18日以来形成的平台下沿，相信会有一定的支持力度。《证券日报》市场研究中心通过对市场主力资金流向的分析，发现尽管本周以来整体A股出现303.27亿元的净流出，但房地产、券商、电子信息和通信等4类行业仍有13.81亿元悄悄吸纳的主力资金，显然是对这些行业的前景较为看好，本版特别这4类行业进行分析解读，以飨读者。

　　房地产 主力资金流入4.23亿元

　　本周以来市场处于震荡调整之中，但主力对面临调控的房地产股依然兴趣不减。据《证券日报》市场研究中心统计，本周以来的4个交易日，房地产类个股合计主力资金净流入42276.71万元，期间，房地产指数上涨4.86%，跑赢上证指数4.27个百分点，排在31类行业涨幅榜第四名。

　　具体来看，149只交易中的房地产股中，有72只个股为主力资金吸筹，占该行业交易中个股总数的48.32%，72只个股主力资金净流入合计185387.44万元。主力资金净流入超过2000万元的个股有20只，分别为：万科Ａ、新湖中宝、津滨发展、亿城股份、嘉宝集团、福星股份、北京城建、道博股份、中润投资、保利地产、金融街、西藏城投、华业地产、海泰发展、泛海建设、电子城、同达创业、世联地产、成城股份、九龙山。

　　国务院总理温家宝25日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署今年后几个月经济工作。特意提到要促进房地产市场平稳健康发展。具体内容是各地区、各部门一定要认真落实各项调控措施，坚决遏制部分城市房价过快上涨。要立足保障基本需求，强化各级政府职责，加大保障性安居工程建设力度，增加中低收入居民住房供给。合理引导住房需求，抑制投机需求。分析师认为，这条信息无疑再一次加大房地产市场的调控预期，政策的力度有可能严于之前，所以，四季度成交缩量成定局。

　　据房地产交易管理网统计，截至27日，北京10月新开期房项目仅有13个，房源供应量为3466套，然而10月份存量却一直保持在10万套以上，并呈现逐步扩大的态势。截至27日，新建商品房存量为102785套，这是继9月29日突破存量10万套后连续29天存量一直维持在10万以上。业内人士认为，从数据看，一定程度上，前期调控政策对房地产行业已有影响，存量房屋会加大年底新房降价的可能性。

　　中邮证券房地产四季度策略报告认为，从短期来看，四季度房地产市场仍然以震荡为主但如果本轮政策有明显效果，则四季度可形成政策底部。从长期来看，目前地产股估值并不算高，仍然具有投资价值。

　　同时指出，土地增值税的严格清查和打击囤地政策的持续深入，使得囤地从而获得高额利润模式不可持续；而高速扩张和快速周转的模式将是未来的主流。因此，建议长期关注财务稳健、扩张能力强的龙头型企业。同时，就10月份来看，三季度报告将陆续发布，销售策略灵活业绩超预期的企业可迎来阶段性机会。因此推荐招商地产、保利地产、鲁商置业。

　　而第一创业证券四季度报告则认为，房地产股在四季度主要以估值修复为主。四季度支持地产股反弹的因素一方面来自地产股估值修复，另一方面将来自"跨年度行情"的驱动。由于地产股并非通胀受益板块，通胀预期下的炒作需要提高警惕。估值优势是地产持续反弹的基础，但是政策高压之下，销量萎缩将至，地产股估值水平将在较长时间内受到压制，股价难有超越大势的表现。在不确定的市场中尽量寻找确定性的投资机会。在个股选择方面，侧重选择高预收款和经营策略灵活的公司，如滨江集团和万科A等。

　　券商 主力资金流入4.14亿元

　　第三批15家备占融资融券试点业务的券商于27、28两日参加中国证券业协会专业评价会议，这样的拓展对市场后期走势和券商业绩有较好影响，同时，加强了主力介入券商股的信心。据《证券日报》市场研究中心统计，本周以来的4个交易日，券商类个股合计主力资金净流入41447.42万元，期间，券商指数上涨7.94%，跑赢上证指数7.35个百分点，排在31类行业涨幅榜第一名。

　　具体来看，16只交易中的券商股中，有9只个股被主力资金吸筹，占该行业交易中个股总数的56.25%，9只个股主力资金净流入合计63480.46万元。主力资金净流入的个股分别为：海通证券（35675.59万元）、中国中期（6169.86万元）、长江证券（5243.20万元）、华泰证券（4343.30万元）、宏源证券（4199.66万元）、西南证券（2970.96万元）、国元证券（2650.12万元）、招商证券（1217.19万元）、S前锋（1010.58万元）。

　　进入10月以来，大盘在3000点大关震荡、多空分歧，伴随市场交易量的逐级放大。据《证券日报》市场研究中心统计，截止10月28日市场日均成交额为2362.7亿元。从历史上的经验看，多空分歧严重时期，市场交易量都处于较高水平，这正为券商股的表现奠定了物质基础。

　　业内人士认为，近期需关注转融通的表态和进展。证券金融公司的设立将有效扩充融资融券规模，扩张券商的利息收入。当前融资融券市场余额仅为50 亿元，证券金融公司成立后规模膨胀至总市值的1%是完全现实的。更为重要的是，信用交易的换手率将远高于非信用交易，会带来券商手续费收入的膨胀。对融资融券业务弹性比较敏感的公司是那些（冗余资金+自营证券）/每股股价较高、融资融券额度/净资本较高的公司，如长江证券、中信证券、海通证券、国元证券等。此外有机会成为未来证券金融公司股东的公司也值得重点关注。

　　申银万国近日报告指出，从托宾Q的角度，产业资本比较经纪业务营业部市值和重置成本，中信证券等已经出现倒挂。从经纪业务弹性看，市场日均交易额每提升10%，业绩弹性较大的公司分别为国元证券9.38%、东北证券8.90%、长江证券8.70%、宏源证券8.60%、海通证券8.51%。

　　同时，根据9月份单月收入数据和代理交易量、佣金率的估算，同时根据中报披露的持股结构情况，预期在10月份的大盘股行情中，受益相对较大的是中信证券、宏源证券、东北证券、广发证券、海通证券。

　　同时建议关注参股券商板块，推荐吉林敖东+泰达股份。核心投资逻辑包括：1、业绩弹性好（每股券商含量大、券商净利润占比高、券商经纪自营业务占比大）。2、估值弹性高（股价中证券业务贡献占比大、持有券商上涨幅度较快、持有券商股权具备明确的IPO 预期）。3、主业和参股金融交相辉映，主业不存在拖累因素，甚至存在亮点，成为估值的加分项目。4、有继续整合金融资产的外延扩张预期。

　　兴业证券近期报告也认为，券商行业整体盈利会高于中期预期，上调行业整体评级至"推荐"。公司方面维持推荐中信证券；弹性偏好的投资者，也可适当配置西南证券及东北证券。

　　电子信息 主力资金流入2.87亿元

　　"十二五"期间，我国将大力发展半导体产业，该产业迎来又一个"黄金时期"，龙头上市公司有望被增育成具有国际竞争力的企业，市场中主力资金也在悄悄布局。据《证券日报》市场研究中心统计，本周以来的4个交易日，电子信息类个股合计主力资金净流入28734.15万元，期间，电子信息指数上涨5.64%，跑赢上证指数5.05个百分点，排在31类行业涨幅榜第三名。

　　具体来看，110只交易中的电子信息股中，有71只个股被主力资金吸筹，占该行业交易中个股总数的64.55%，71只个股主力资金净流入合计63480.46万元。主力资金净流入超过2000万元的个股有21只，分别为：超声电子、天通股份、深天马Ａ、华工科技、中航光电、华天科技、莱宝高科、高德红外、法拉电子、综艺股份、卓翼科技、顺络电子、福日电子、江海股份、长信科技、铜峰电子、东方日升、歌尔声学、士兰微、英唐智控、通富微电。

　　在"十二五"规划中，新一代信息技术产业作为"十二五"重点发展的七大新兴战略性产业之一，其中，集成电路产业继续成为今后五年继续着力发展的核心基础产业。

　　"十二五"规划高度重视对新一代信息技术产业的发展，那么，今后五年，国内集成电路产业的发展将再次迎来新的发展机遇，产业结构继续得到优化升级，国内集成电路产业设计业和制造业产值将不断得到提高。

　　据工信部的数据显示，2010年三季度，我国电子信息产业发展放缓，特别是进入9月份，生产、出口双双出现回落，运行中依然存在一些不确定因素，需密切跟踪并及时采取对策。

　　生产增速回落态势明显，月度增速继续下滑。前三季度，规模以上电子信息制造业增加值增长17.9%，比同期工业平均水平高1.6个百分点。从各月度增速看，除8月小幅回调外，其他月份均呈逐月下滑态势，9月增加值增长11.6%，比8月下降3.3个百分点，比全国工业平均水平低1.7个百分点，这是今年以来首度出现月度增速低于工业平均水平。前9个月，实现销售产值44874亿元，增长26.6%；其中，一季度增长33.3%，二季度下滑至26.5%，三季度进一步降至21.8%。

　　9月初，发改委等三部委联合发布了《关于组织申报半导体照明产品应用示范工程项目的通知》，本次示范工程虽然规模不大，这将对整个LED照明行业的健康发展有着重要的意义。该工程将为相关企业积累应用经验，促进龙头企业的成长，从而提高行业集中度，并将促进行业统一标准的推广。

　　各地方政府对于LED行业的支持力度持续加大，对采购MOCVD的企业给予直接现金补贴。

　　东北证券报告指出，在"十二五"期间，国内电子信息产业将继续保持较好的发展态势。看好新型显示器件上游材料制造业、LED芯片制造业，同时随着LED背光和照明市场将逐步释放，进而将LED产业快速向前推进，因此，看好LED产业链上相对较具技术优势的企业。另外，基于对电子产业未来仍将保持一定增长，对半导体相关元件类子行业继续看好。

　　而光大证券的报告中则认为，中国的LED行业发展前景光明，业绩将在未来2－3年保持强劲增长，行业基本面在未来几个月总体健康，但估值水平较高，给予行业"中性"评级。给予国星光电和乾照光电增持的评级。

　　通信 主力资金流入2.56亿元

　　工信部副部长奚国华日前表示，在"十二五"战略机遇期，将从宽带战略等五方面加快信息产业发展，主力资金借本周的震荡对通信行业个股悄悄布局。据《证券日报》市场研究中心统计，本周以来的4个交易日，通信类个股合计主力资金净流入25620.17万元，期间，通信指数上涨0.53%，跑输上证指数0.06个百分点，排在31类行业涨幅榜第19名。

　　具体来看，65只交易中的通信股中，有29只个股被主力资金吸筹，占该行业交易中个股总数的44.62%，29只个股主力资金净流入合计51943.23万元。主力资金净流入超过2000万元的个股有8只，分别为：中天科技（8478.992万元）、新海宜（8117.569万元）、亿阳信通（4791.582万元）、东信和平（3871.79万元）、闽福发Ａ（2680.632万元）、日海通讯（2653.819万元）、烽火通信（2584.697万元）、武汉凡谷（2427.682万元）。

　　据工信部的数据显示，2010年1-9月，全国电信业务总量累计完成22748.9亿元，比上年同期增长20.8%；电信主营业务收入累计完成6675.1亿元，比上年同期增长6.8%。

　　2010年1-9月，移动通信收入累计完成4651.0亿元，比上年同期增长12.0%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的66.42%上升到69.68%；固定通信收入累计完成2024.1亿元，比上年同期下降3.6%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的33.58%下降到30.32%。

　　其中，2010年9月，全国电话用户净增917.3万户，总数达到113457.0万户。其中，固定电话用户减少107.1万户，移动电话用户净增1024.4万户。分析师认为从短期乃至中期来看，电信行业由于行业竞争加剧、固话业务持续下滑、移动业务增速放缓以及3G业务目前仍处于培育期等诸多因素影响，电信行业成长依旧保持较低水平。所以，运营商日子不好过。

　　但同时指出，虽然2010年整体电信投资规模有下滑，但由于电信投资重点的转向及投资结构的调整，3G以及宽带仍然是电信运营商2010年投资的重点，因此光通信行业及网络优化行业的需求仍将保持快速增长。

　　大通证券四季度投资策略认为，运营商方面，由于电信行业竞争加剧，运营商的成本费用大幅上升，因此2010年中国联通的业绩压力依然较大。预计联通2010年每股收益为0.09元，2010年动态市盈率为55倍，市盈率处于历史高位；目前的市净率为1.6倍，处于历史偏低水平。虽然近半年来联通在经营层面趋势向好，但财务数据滞后于经营数据，联通业绩大幅改善将发生在到2011年的下半年或2012年，目前联通仍存在一定估值压力，因此维持"中性"评级。

　　同时，2010年电信投资额将较2009年有所下滑，2010年国内通信设备行业景气度将由2009年行业的景气高点有所回落。2010年运营商投资的重点依旧是3G以及宽带领域，因此看好光通信行业以及网络优化子行业投资机会。重点推荐烽火通信、中兴通讯和三维通信。

　　电子信息本周以来市场表现一览

　　代码　名称　本周以来市场数据　流通市值（万元）　最新价（元）　涨幅

　　主力资金流入(万元）　换手率　成交额　 涨幅　

　　000823　超声电子　38961.26　 89.94%　367828.41　36.67%　468486　16.25　 10.02%

　　600330　天通股份　11570.00　 46.66%　351482.19　13.23%　811392　13.78　 9.98%

　　000050　深天马Ａ　9656.68　29.65%　111184.7　 15.00%　404595　12.96　 10.02%

　　000988　华工科技　9299.64　18.27%　141052.73　13.09%　806644　19.79　 5.10%

　　002179　中航光电　6070.89　29.45%　115988.95　9.52%　 399474　19.1　-0.83%

　　002185　华天科技　4420.62　34.80%　89634.77　 9.91%　 267005　11.42　 5.16%

　　002106　莱宝高科　4262.88　8.87%　 152763.25　18.63%　1915572　 47.06　 10.00%

　　002414　高德红外　4145.26　25.68%　61237.96　 3.47%　 237150　31.62　 -0.85%

　　600563　法拉电子　4049.11　14.72%　94002.03　 8.72%　 667350　29.66　 10.01%

　　600770　综艺股份　4045.37　8.71%　 107384.33　7.95%　 1254488　 20.65　 2.38%

　　002369　卓翼科技　3371.90　44.19%　37890.46　 11.29%　88750　 35.5　2.19%

　　002138　顺络电子　3176.53　14.33%　52509.17　 10.19%　379736　22.81　 3.63%

　　600203　福日电子　2522.20　28.08%　61968.66　 12.89%　225390　9.37　-3.00%

　　002484　江海股份　2399.71　75.68%　62849.85　 7.96%　 85920　 26.85　 3.67%

　　300088　长信科技　2395.92　35.98%　44883.74　 18.02%　135135　42.9　10.00%

　　600237　铜峰电子　2253.69　42.97%　152605.75　2.91%　 353200　8.83　-4.02%

　　300118　东方日升　2250.10　37.14%　69754.48　 5.24%　 194400　54　5.88%

　　002241　歌尔声学　2219.53　13.60%　48778.71　 7.03%　 368550　40.95　 4.33%

　　600460　士兰微　2185.93　10.57%　99811.08　 2.97%　 954033　23.61　 2.16%

　　题材花无百日红 多方信心渐动摇

　　昨日，由于"明星股集中营"黄金、生物制药、飞机制造和医疗器械等板块整体出现回落，沪深大盘在本周连续两个交易日下挫后，两市指数走出低开震荡盘弱行情，沪指最后报2992.58点。

　　板块方面仍以稀土、券商、陶瓷、仪器仪表、低碳、新能源等个股表现较为突出。联动效应的有色金属板块中主营涉及钨、磷、锡、稀土等中国特色资源优势品种的板块个股涨幅居前。午后中国铝业大涨，带动中孚实业、云铝股份等快速拉升。而自9月23日起因重组停牌的中航精机复牌后连续五日无量"一"字涨停，股价进入加速上扬阶段，并创出历史新高，也带动了重组概念低价股表现活跃。

　　在节后牛市之中，炒作题材概念百出，个股的炒作手法花样也日新月异，部分牛股的短期股价强劲表现，涨停连连。但是毕竟花无百日红、股无月月涨，就连新能源汽车股比亚迪的股价与巅峰时期相比，"股神"巴菲特入股虽仍获利86.62亿港元但已亏蚀浮盈一半。概念往往只能支撑一时的股价，当股市中所有的中小盘股票都经历一轮概念和题材爆炒之后，大盘就会陷入调整状态，市场会下跌等待新生代明星股的崛起。特别当创业板企业2010年半年报公布后，其业绩增幅低于主板和中小企业板，有近30%的上市企业业绩有所下滑，创业板公司的高成长性丝毫没有得到体现。但是，随着国民经济和社会发展第十二个五年规划建议发布，扩大内需成为中国未来五年发展的第一要务，扩大消费需求为扩大内需的战略重点。

　　基本面可谓多空参半。首先，受到境外投资者开始意识到美联储将会逐步推出量化宽松措施，而不会像原先预期的一次性出台巨额国债购买计划。美元顺势反弹，面对持续加剧的输入性通胀压力，稳定物价已经成当务之急。近来国务院、央行双双警示国内短期粮食等基本生活资料等物价仍有较大的上升压力，导致市场判断在管理高层强调抓好秋粮收购、稳定物价、楼市调控等七项工作的背后，都隐含着抗通胀的主线。同时，11月份包括首批创业板在内的限售股解禁市值将超过2万亿元，这些均构成短期利空打击。然而，四大银行三季报业绩超预期，今年权重股上市公司同比利润增长可以期待。另外，随着第三批15家备战融资融券试点业务的券商于27、28两日参加中国证券业协会组织的专业评价会议，且15家券商很可能会集体过会获得试点资格。届时融资融券市场授信规模将冲击1000亿元，又都对近阶段的大盘指标股构成短线利好支持。用一句CMC Markets分析师Michael Hewson话来形容目前的行情就是"市场情绪并不悲观，但多头信心确实有所动摇。"估计今后一周整体股票市场依然保持资源窄幅震荡格局，但成交量能会明显萎缩，建议半仓持股。

　　技术上，大盘自连续反弹上扬以来昨日第一次击穿10日均线，短期均线压力明显增大，但两市股指深幅调整的可能性不大。沪指3000点似乎成为多空搏杀关键心理点位，短期在2900点附近的支撑力度仍在，但是3050点似乎已经成为多头暂时无法逾越的鸿沟。许多连续上涨较多个股普遍都已处于高位运行且量能缩小状态，主力有出货迹象，短期应坚决回避。(.新闻晨报刊 国泰君安)

　　大盘中线无忧个股有戏 两大主线日渐清晰

　　近期，上证指数3000点再度失守，市场的疲软态势有所显现。但奇怪的是，尽管大盘出现连续调整，个股行情却依然火爆，以创业板、中小板为代表的中小市值品种表现抢眼。

　　两大主线日渐清晰

　　昨日A股市场的走势在情理之中，因为本轮行情的涨升催化剂是美元持续贬值所带来的流动性泛滥预期。但近期美元渐有筑底反弹的态势，故主流资金不敢轻举妄动，使得银行股、券商股、煤炭股、有色金属股等主流品种难以出现整体性大幅走高。故上证指数就如同缺钙一样，走势松软下来。

　　不过，由于前期介入的新增资金尝到了股票大涨的甜头之后，显然难以彻底撤出市场。因此，剩余资金就开始围绕符合市场舆论氛围的投资主线，如广晟有色、包钢稀土等具有中国自主定价权的资源品种。这从一个侧面折射出短多资金对发动个股行情仍有着极强的能量。在此带动下，钨矿、荧矿等相关板块也迅速获得市场的共鸣，出现在涨幅榜前列。

　　与此同时，随着三季度业绩的陆续披露，以创业板为代表的小盘股的高成长前景也得到了市场的认可。尽管创业板首批上市个股将在11月1日迎来首发限售股的解禁浪潮，但由于这一消息早已为市场所熟知，当个股行情逐步亢奋时，板块的整体压力在新增资金的介入下被轻松化解。这也构成了近期市场另一大主线--小盘高成长。

　　指数无为个股有戏

　　由此可见，虽然目前大盘指数受到美元筑底反弹等因素的制约，难以迅速出现新的主升浪行情。但是，由于近期新的行业利好不断涌现，市场有望延续"指数无为、个股有戏"的格局，即指数横盘震荡，但个股行情非常活跃。不仅仅题材股会反复逞强，而且符合产业发展趋势的小盘股也会持续走高，成为A股市场的一道亮丽的风景线。既如此，指数的调整何时结束，上证指数能否突破3000点也就显得不那么重要了。

　　当然，也有业内人士担忧，在创业板的一周年到来之际，创业板能否挺起胸膛，为小盘股作出表率呢？对此，笔者认为没有必要过分悲观。

　　一是目前A股市场依然维持着强势特征。昨日两市依然有27家个股达到10%的涨幅限制，说明多头仍有着旺盛的斗志，这斗志是体现在小盘股、题材股身上，而不是指标股身上。所以，预计市场有能力较好地承接本次创业板限售股的解禁压力。

　　二是因为历史也表明限售股解禁从来不是A股市场中期运行趋势的决定性、关键性因素。自2005年股改以来，A股市场就一直面临着解禁压力，但照样出现了升幅超过10倍的牛股。

　　三是因为创业板的大多数个股符合国家产业政策导向，三季度业绩稳步增长。创业板的高成长可以化解短线高估值的压力，也可以吸引更多的资金涌入创业板。（证券时报）

　　三大信号暗示大盘继续调整

　　周四上证指数收出阳线十字星，各指数以下跌收报。其中值得关注的技术细节是，上证指数修复10天均线未果，而深成指则修复5日均线未果，这意味着短线仍有调整需求。盘面上，季报利好反打压股价、基金仓位过高、美元指数突破阻力位三大信号也能与此判断相呼应。

　　季报利好反遭杀跌

　　本周市场明显处于弱势，弱势的主要特征是个股季报利好反遭杀跌。据经验，在一个强势市场，如果个股业绩利好，公告当天上涨的概率是偏大的，而近期释放利好业绩公告的个股却频遭抛售。这其中，表现得最为明显的是盐湖钾肥（000792）和盐湖集团（000578）。

　　10月27日，"两湖"披露三季报。盐湖钾肥净利同比增八成，盐湖集团的业绩也不俗。但两只股票当日表现却令人失望，双双低开低走，跌幅超过4%，昨日则继续调整。10月28日公布业绩的广田股份（002482）也遭遇同样的命运，该股三季报每股收益达1.27元，预期全年将预增90%-120%，这一信息并未给该股带来提振，反而大跌5.8%，成为昨日跌幅排第二的股票。

　　基金仓位接近历史高位

　　基金仓位一直是市场的反向指标，曾有人统计，当基金整体仓位达到88%的仓位时，市场的调整概率将会增大，当达到80%以上时，震荡风险将加大。而据机构测算，目前基金的整体仓位超过80%，正向历史高位逼近。

　　据齐鲁证券的测算，截至上周，基金的整体仓位已经达到81%以上。而根据渤海证券基金仓位监测模型，纳入统计范围的319只偏股型开放式基金上周的平均仓位为90.16%，比10月80日的86.77%上涨3.390个百分点。其中股票型基金平均仓位为93.77%，比前周增加3.03个百分点；混合型基金平均仓位为85.29%，比前周增加3.86个百分点。

　　更为重要的是，从基金的持仓结构来看，业绩良好且对指数构成重要支撑的金融保险以及交通运输仓储业都遭遇基金减持，反而前期涨幅巨大的食品饮料、金属非金属、机械设备仪表、批发零售贸易以及房地产都被基金增持。这意味着，如果高仓位的基金随后做减仓或调仓操作，受周期和调控影响较大的房地产及钢铁等将会对指数构成危机，食品饮料等涨幅颇大的股票会对赚钱效应带来影响，这将引发市场震荡。

　　美元越过短线阻力位

　　论及本轮市场大涨的原因，美国货币政策的量化宽松，导致美元大跌，进而引发全球资源产品大涨和货币泛滥，可能是主要原因。然而，短期内，美元大跌的趋势有所缓解，支撑市场继续上冲的动力在减弱。

　　从近期美元指数的走势图来看，以中国加息为契机，美元指数已经成功越过5日线、10日线和20日线，并在20日线上获得支撑，目前在77.8附近。从技术上看，如果外围市场没有特别重大的动作，美元继续大跌的可能性在变小。另一方面，亦有分析人士称，11月初，美国中期选举即将结束，美元贬值压力会变小，从而令美元指数在目前位置企稳。美元指数的表现真切地反映在期货盘面上，前期有色金属表现抢眼，而股票市场的有色股也表现出色，特别是铜、锌等股票。近期有色金属开始调整，股票也随之沉寂。

　　季报利好反打压股价、基金仓位过高、美元指数突破阻力位三大信号结合指数的技术分析，预计短期内调整会延续。（中国证券报）

　　3000点后的风险与机会 关注两大板块

　　经济参考报

　　回顾过去4个月，A股市场形成了一波小牛市场行情。经济下行周期步入筑底阶段被市场确认后，估值修复、流动性与通胀超预期成为大盘持续上涨的主要动力。股指10月18号创出天价与天量，在乐观情绪蔓延的背后，市场缩量滞涨特征显现。

　　目前A股估值水平已经处于中性区间(3000-3300点)，由于估值基准切换特征不明显，即以11年的业绩增长作为价值权衡的标杆，市场上涨需要寻找新的推动力。中性的估值水平，是基于年内2300点的反思，以及2008年11月PE步入新波动周期两个角度分析而来。以2300点为估值起点，10年31%的业绩增长对应的大盘合理估值水平应该在3000点附近。2008年11月伴随经济进入调整周期，市场估值体系重塑。以2008年11月估值触底回升为起点考察，如果市场达到中性估值水平，指数还有10%的上升空间，估值修复行情可能延续至3300点。

　　展望年底前的股市环境，流动性难以再超预期，经济环比增长趋势存在反复，政策面重新进入观察期。在新动力缺失背景下，部分经济指标下行将带来投资品价格的回落，巨大的获利回吐压力有可能导致股指步入调整期，11月上旬前后，是投资者需要提防的时间窗口。

　　主要风险体现在，工业增加值受节能降耗压力延续(“十一五”节能减降耗下降15%，经过全国人大批准具有法律约束力)、房地产新开工投资额再度回落、快速升值带来的出口波动影响，年底前还有可能下降。投资品价格滞涨或回落，导致涨幅巨大的周期性板块面临回落风险。随着本轮行情步入尾声，不再强调周期性板块，以及低估值板块的新上涨机会。建议投资者采取持有或逢高兑现盈利的策略。市场调整期，建议关注业绩增长稳定的医药股，以及受益于经济增长转型的新兴产业机会，可以重点关注云计算、物联网等概念板块。

　　汽车行业：车船税草案出台 担忧政策限车

　　陈政 中信建投

　　简评：

　　汽车行业政策的三重目标。

　　行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 　　国内汽车行业政策的制定围绕三个核心出发点：

　　第一，扩大汽车消费，并以此促进整个内需消费及经济的增长，满足人民群众日益增长的便利、舒适出行需求。此类政策包括购置税减免、汽车下乡、以旧换新补贴等。

　　第二，汽车行业与交通、环境的协调发展，即汽车节能减排、缓解大城市交通拥堵状况，此类政策如国三/国四排放标准、节能汽车补贴、燃油消费税、车船税、区域性牌照费等。

　　第三，壮大民族汽车产业，此类政策包括各类对自主品牌的支持政策、新能源汽车政策(占领战略新兴产业制高点).

　　汽车行业的某一项政策可能同时满足两个及以上目标，如新能源汽车政策对第三、第二个目标的同时促进，1.6L以下购置税减免既有利于扩大汽车消费、结构上对自主品牌推动力更大。

　　后金融危机时代：内需型增长仍有赖汽车消费。

　　国内汽车行业政策需在以上三重目标间平衡，不同时期内政策偏向有所不同。在08年底开始的金融危机时代，扩大汽车消费成为政策的主要目标，并因此有购置税减免等措施出台。随国内宏观经济趋稳态势明显、开始进入后金融危机时代(其中汽车行业09年45%、10年预期近30%的高速增长有重要贡献)，可预期政府对汽车行业政策重点会有所调整，即更偏向引导汽车产业与交通、环境的协调发展，以及继续支持自主品牌发展。

　　但这种政策的调整仍将建立在继续平稳扩大汽车消费的基础上，因而将是适度和有限的，政策对汽车消费总体上仍将持正面的鼓励态度，原因如下：

　　中期内，“十二五规划”已明确将扩大内需消费及提高居民收入、缩小分配差距提升到更重要的战略地位，而中国目前正处于汽车普及时代，扩大内需仍有赖汽车消费的平稳扩大。

　　短期内，房地产调控政策的持续严格执行使住房相关消费具有一定不确定性，相应地汽车消费继续平稳扩大对宏观的平稳更显重要。

　　汽车行业：汽贸龙头发展空间大 有高投资价值

　　汪刘胜 招商证券

　　汽车贸易行业目前发展情况较好，随着未来汽车保有量的逐渐提高，售后业务的收入和利润贡献不断提高，汽贸行业龙头企业盈利增速有望远超汽车行业销量增速，具有较高投资价值；汽车贸易行业龙头企业将陆续登录资本市场，目前A股市场上主要的标的为鼎盛天工、大厦股份以及中大股份。

　　4S店成为汽贸行业主要经营模式。中国汽车贸易行业经历了计划经济时代和多级销售时代，目前处于单级品牌专卖阶段，4S店成为现阶段主要的经营模式，汽车贸易园区模式是4S店模式的补充。

　　行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 　　汽贸行业的盈利模式。新车销售业务中，外资品牌、合资品牌和自主品牌的毛利率从高到低；售后业务收入和利润贡献占比将逐渐提高，毛利率有望持续保持高位；汽贸行业逐渐形成新车销售为基础、售后业务为盈利增长点、其他业务拓展为战略方向的多级业务发展模式。

　　汽车贸易行业龙头企业仍有发展空间。虽然面临着与整车厂的利益博弈，但汽车贸易行业龙头企业目前的发展空间依然较大，一方面来自于现有店面销售汽车保有量提高带来的售后业务快速增长；另一方面汽贸集团有望由区域龙头逐渐向全国拓展，网络渠道也将不断下沉，收购扩张是发展主线。

　　汽贸行业有望形成集群效应。汽车贸易企业经营的关键因素是资金实力和资金周转率，资金周转率取决于行业经验和管理水平。如能上市，公司就可以利用融资平台，扩大资金并降低资金成本；同时上市融资平台为公司未来开办新店以及行业收购提供了坚实基础，汽车贸易行业类公司有望在A股形成集群效应。

　　汽车贸易行业长期看好，估值水平可参考商业零售，鼎盛天工、中大股份以及大厦股份为A股主要投资标的：关于汽贸行业，我们认为是未来汽车行业投资领域内的重要组成部分之一，但在估值上，我们认为汽车贸易盈利稳定增长特性与商业零售类似，按照商业零售估值水平进行估值相对合理。目前A股市场上主要标的为鼎盛天工(600335)、中大股份(600704)以及大厦股份(600327)，H股市场主要包括中升控股(00881)、大昌行集团(01828)。

　　风险提示：汽车行业销量落后预期；行业竞争加剧导致整体盈利水平下降。

　　沿海运输市场进入旺季 千年寒冬带来投资机遇

　　方俊 上海证券报

　　10月28日，上海航运交易所公布的沿海运价指数环比上周增长20%，部分地区至上海煤炭航线运价涨幅更是超过30%。分析人士指出，“千年一遇”的寒冬引发煤炭运输需求的突发式增长是沿海煤炭运价大幅上涨的直接原因，未来沿海运价有望进一步上涨，或将带来沿海散货运输投资机遇。

　　沿海散货运价持续走高

　　近期煤炭价格呈走强态势，沿海煤炭运价上涨迅猛。28日，上海航运交易所公布的沿海运价指数环比上周增长20%，主要粮食、煤炭航线运价涨幅均超过20%，秦皇岛至上海、黄骅至上海煤炭航线运价涨幅更是超过30%。

　　平安证券认为，“千年一遇”的寒冬引发的对煤炭运输需求的突发式增长是导致沿海煤炭运价大幅上涨的直接原因，随着煤炭需求的增加，沿海运价有望进一步上涨。

　　根据Clarkson年初的统计，2010年预计交付的中国船东持有的8万载重吨以下散货船订单为785万载重吨，然而截至9月底，实际成为中国籍船舶的新船仅有362万载重吨。同时，运输需求的增长超出了预期，1-8月份北方七港内贸煤炭发运量完成3.15亿吨，同比增长22.9%。而4季度随着寒冬的来临，需求的增速有望进一步上扬。

　　上海证券报告指出，目前国内外经济的向好带动了运输需求，运量持续增长。其中，客货运业务快速回升，如公路、航空运量都有较大幅度的增长，随着基数的抬高，增速放缓；外围经济相关性较大的航运、港口等运营也有明显改善。

　　而长江证券也指出，集运市场虽然节后运价依旧回落但幅度趋缓，沿海煤炭运价已连续上升9 周，上周上涨幅度达到17.76%。随着气温的降低，各地逐渐进入煤炭冬储时节。总体来说，海运市场散货、油轮以及沿海运输市场正进入旺季，而集运市场运价将在11 月左右趋于稳定。

　　航运股相对估值处于历史低位

　　2010 年年初以来，海运行业累计下跌16.19%，跑输沪深300 指数11.76 个百分点，在主要周期性行业中，相对收益率仅高于钢铁的-21.98%和房地产的18.31%。而从A—H 股溢价率来看，中国远洋、中海集运和中海发展的A 股溢价率分别为38.55%、62.33%和3.44%，而这3 家公司历史平均的A 股溢价率分别是67.40%、121.43%和27.58%。

　　长江证券指出，从估值来看，航运行业目前绝对市净率为2.18 倍，历史平均市净率为2.48 倍，目前距离历史最低点还有62.84%的空间；航运行业目前的相对市净率(相对沪深300 )为0.80 倍，历史平均为1.16 倍，目前距离历史最低点还有4.20%的空间。而从目前主要航运公司比较来看，中海发展目前绝对和相对估值都处于最低位，同时A 股相对H 股的溢价率也是最低的。

　　山西证券也指出，航运板块的PB相对估值和绝对估值均在市场底部，安全性较高。首选集运子行业，建议在4季度运价调整之际积极介入；其次重点关注4季度干散货旺季阶段性投资机会，股票关注依次为中国远洋、中海发展、招商轮船。

　　而随着寒冬的降临，北方港口大风、冰冻等恶劣天气将严重影响船舶的周转，这会加剧运力紧张的状况。平安证券指出，沿海运价的上涨给沿海运输船公司带来投资机会，中海发展成为受益最大的船公司，将中海发展的投资评级从“中性”上调为“推荐”。

　　券商板块：国内经济企稳带动券商股上扬

　　经济参考报

　　近期，券商股有所表现。机构分析认为，随着国内经济企稳，政策紧缩预期进一步弱化，券商业绩有望出现好转，券商股值得期待。

　　大盘上升预期支撑券商股

　　民生证券坚定地认为，经济企稳是券商股走高的先决条件。民生证券表示，目前A股的市盈率仍大幅低于历史均值，就内地同时在A、H股上市的公司来看，A股价格整体低于H股价格，部分股票负溢价水平达到20%以上，显示A股市场大盘蓝筹股被低估。

　　在此情况下，民生证券看好券商板块。报告认为，我国经济中长期发展动力充足 ， 在大盘持续走强预期下，看好具备低估优势和基本面向好的券商板块。

　　华融证券也持类似观点。该券商发布的报告称：综合来看，推动市场回升因素可能强于震荡因素，市场有望进入中期上升阶段。市场信心也有望在震荡上升的过程中进一步得以巩固 ， 交易量和换手率有望进一步提升，从而部分缓解佣金率下滑带来的影响。

　　券商业绩出现明显回暖

　　与经济企稳、大盘走强相对应的是券商股业绩出现明显回暖迹象。

　　平安证券发布的报告称：由于流动性充裕和市场情绪转好，10月份以来市场交易量屡创新高，我们认为年底前日均3200—3500亿元的交易额将成为市场的常态，较今年以来的平均日交易额增长超过60%。我们预计市场佣金率将停止下滑，交易额的恢复将较大提升经纪业务的利润贡献。券商的自营业务已在本次上涨中获益明显，以东北证券为例，其三季度自营实现正收益1 .8亿元，前三季度基本实现盈亏平衡。因此，经纪和自营弹性大的券商将在本次上涨行情中继续获益。

　　投行业务和资管业务也将为行业锦上添花。平安证券认为，盈利模式多元化有望进一步降低券商对于经纪业务的依赖。目前三板新公司的上市步伐没有放缓，集合理财计划的吸引力持续放大，投行等业务收入快速增长为一些券商全年业绩表现提供了强有力的支撑。

　　融资融券等创新业务也为券商的利润持续增长提供了足够的想象空间。平安证券表示，与国外投行相比，国内券商还处于发展初级阶段，使用的金融工具种类很少。目前中国正处于资产证券化初期，国内资本市场直接融资的比重将进一步加大，上市券商因具有资本的持续补充机制，将在今后的市场竞争中获得更大优势。

　　新政策缓解佣金率下滑

　　10月7日，中国证券业协会正式发布了《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知 》(以下简称通知). 华融证券表示，通知释放出积极的政策信号，对于缓解佣金率的下滑有着正向的指导意义 . 一方面恶性竞争将被有效制止，另一方面对券商经纪业务转型也有重要作用。“我们认为券商股存在交易性机会。”

　　民生证券表示，各证券公司也在通过提高研究和服务水平来缓解佣金率下降趋势。今年1至10月市场成交金额环比下降了9 .2%，考虑到大盘已经进入上行通道，预计全年成交金额应该维持在3 .7万亿左右。目前市场平均佣金为万分之五，若佣金提升到万分之八，预计经纪业务收入将上升5%，今年投行收入将大幅上升40%—50%。预计全年行业收入能上升10%—15%，利润将增长20%—30%。

　　板块迎来估值修复行情

　　除了上述利好，证券板块另一个值得看好的亮点是估值较低。

　　渤海证券发布的报告表示，进入10月份后，市场成交量逐渐放大，大盘最高点位超过3000点。我们认为人民币升值和通胀预期下充足的流动性支持行情继续看涨。考虑到目前证券行业仍处于估值底部、预期券商三季报整体业绩表现良好以及基于第三批融资融券试点券商有望获批的市场预期，我们维持证券行业的“买入”评级。我们看好宏源、华泰、东北、广发、中信、国元和海通证券。

　　民生证券也称：“券商股前期超跌，具备估值优势。”该券商发布的报告表示，随着大盘逐渐走强，券商股将迎来估值修复行情，综合基本面和价值面 ， 我们认为 ， 券商股具有20%—40%的反弹空间。

　　房地产：继续抑制房价 板块步入脉冲行情

　　涂力磊 海通证券

　　事件：国务院总理温家宝日前主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署今年后几个月经济工作。会议中温总理强调“促进房地产市场平稳健康发展。各地区、各部门一定要认真落实各项调控措施，坚决遏制部分城市房价过快上涨。要立足保障基本需求，强化各级政府职责，加大保障性安居工程建设力度，增加中低收入居民住房供给。合理引导住房需求，抑制投机需求”。

　　点评：

　　1。窗口指导为主、未出台实质政策。温总理本次讲话是在9月29号首付款比例调高到30%和大范围推行“限购政策”后政府高层对房地产问题的再次表态。从相关讲话内容来看，更多为窗口指导和对调控指导思想的重申。并未出台任何更严厉的政策。相关讲话内容再次彰显了政府调控房价的决心。

　　2。市场将短期回归平静。由于受到“限购”、加息等负面因素的影响，预计房地产交易市场将进入僵持阶段。数据显示截至10月22日，全国29个大中城市中共有564个普通商品住宅项目计划于11月开盘，较10月计划开盘量降低31.3%。虽然开盘数量减少并不一定说明市场供应面积将绝对减少。但是，数据侧面也说明开发商已经有进一步观察市场变化的趋势。推盘数量的减少无疑将影响后期成交和价格走势。

　　3。板块进入“脉冲式行情”。我们在10月20日报告《加息符合情理，对行业影响重在心理》中指出“如果板块出现连续非理性下跌，可以对具备明显估值优势的绩优股进行战略性配置”。此后板块在26和27日连续走出上涨行情，部分绩优个股创出本轮上涨以来新高。市场走势与我们预计基本一致。目前受行业政策和基本面影响，行业前期大刀阔斧式的连续上涨行情缺乏继续刺激的动力。预计板块将步入“脉冲式”阶段。

　　4。限购城市成交量和房价走势是后期焦点。我们认为后期焦点应集中在“限购”城市成交量和房价的发展趋势。如果限购城市能出现房价下跌激发成交扩大，短期内可以认为行业步入良性循环。相关信息将构成对行业走势的刺激因素。从目前我们跟踪的情况来看，10月国庆之后大部分“限购”城市同时出现成交量和房价双下滑现象。由于目前数据区间较短(大部分城市限购推出时间在2周左右)，因此暂时还不能做为趋势判断依据。我们后期将继续保持跟踪。

　　5。投资建议：精选个股。截至10月27日，A股市场动态PE在21.93倍，房地产板块动态PE在24.2倍，短期内继续维持对行业的“中性”评级。投资方面，受相关负面信息影响短期内板块面临回调压力。但是目前场内资金依旧宽裕，单个行业明显背离市场趋势的可能性不大。行业后期更多是延续“脉冲式”向上的行情。基于以上逻辑，我们认为相比行业而言优质个股走赢大盘的机率更大，建议后期精选个股。在此我们看好以下四类型股票：快速周转类，即万科A、保利地产、荣盛发展；商业地产类，世茂股份、金融街、中国国贸；业绩锁定类，冠城大通、滨江集团和金融地产交叉概念类，北京城建、新湖中宝。

　　6。风险提示：行业主要风险来自政策压力。

　　化工行业：产品价速涨 背后驱动因素各不同

　　裘孝锋 招商证券

　　本周内我们统计了重点化工品9月产量的环比以及同比增长，并与最新化工产品价格的涨幅进行对比，以期获知价格变动的驱动因素：下游需求增长，节能限电带来的供给减少是众多化工品价格出现快速上涨的原因。其中硝酸、纯碱、烧碱、硫酸、甲醇、软泡聚醚、三聚氰胺、环氧丙烷、硫磺等均出现较明显的上涨。

　　化工产品价格上涨，背后驱动因素有不同。本周硝酸、纯碱、烧碱、硫酸、甲醇、软泡聚醚、三聚氰胺、环氧丙烷、硫磺等均出现较明显的上涨。我们统计了重点化工品9月产量(已公布的最新数据)的环比以及同比增长，并与最新化工产品价格的涨幅进行对比，我们认为驱动本轮化工产品上涨的因素有两个：一是需求增长，包括硫酸，盐酸，硝酸以及甲醇9月产量同比环比均出现正增长，同期价格均出现明显上涨，浓硝酸上周单周上涨35%，居化工产品涨幅前列。因需求增长带来的产品价格上涨，具备持续性，建议关注；二是限电导致的短期供给紧缩，包括纯碱，尿素，合成氨，PVC均为此等情况，9月产量同比环比均有下滑，我们判断限电带来的供给减少持续时间不会太长。

　　需求增长，三大酸类价格快速上涨！从9月份的产量增长情况来看，三大酸类的产量同比环比均出现明显的增长，而最新价格也出现快速上涨，硝酸上周上涨35%，硫酸上涨18%，盐酸上涨4%。我们认为除了整个合成氨产业链的成本推动外，需求增长的力量不容忽视。我们建议关注联合化工，按照有效产量20万吨测算，硝酸价格每上涨100元，业绩增厚7分钱。

　　限电冲击短期供给，高耗能产品如PVC，合成氨，尿素，纯碱价格出现短期快速上涨。如我们前期节能减排专题报告中所写，为完成国家“十一五”单位GDP能耗下降目标，全国掀起了淘汰落后产能和限电限产的“运动”，部分子行业在强制性紧急措施下，供给受到一定抑制，产品价格上涨。从9月份的数据看，PVC，合成氨，尿素，纯碱产量环比，同比均出现负增长，同期价格上涨加速。但是我们认为节能并非常态，价格上涨的持续性不强。

　　本周看好行业与公司：1)看好高棉价下涤纶短纤的替代作用，涤纶短纤价格最新已上涨至15100元/吨，具体公司霞客环保，华西村，S仪化，其中霞客环保弹性最大，华西村长期服务转型值得关注；2)看好印染，涤纶工业长丝行业，具体公司包括浙江龙盛，传化股份，海利得，尤夫股份。具体推荐理由参看我们相关报告。风险提示：产品价格下行，价格上涨并未带来盈利改善。

　　物联网板块：物联网破茧 新一轮热点诞生

　　华讯投资

　　今日信息解读：

　　【宏观经济】央行本周公开市场净回笼620亿元

　　根据中国人民银行28日的公开市场业务交易公告，本周央行公开市场净回笼资金620亿元

　　华讯投资点评：周四，央行分别发行了250亿、60亿的3个月期和3年期央票，同时还进行了660亿的正回购，这样本周央行共实现620亿的资金温和净回笼。本周央票发行另一个值得关注的地方在于，本次加息后，不同期限央票收益率上调的幅度呈现出3个月上调幅度最大、3年期次之、1年期最小的特征，这意味着1年期、3年期央票收益率仍有上行的空间。在通胀压力居高不下的情况下，央行存在进一步提高央票收益率的可能。总的来看，本周不论是1年、3年期央票收益率的小幅上行，还是公开市场操作的温和资金净回笼，都暂时无法改变市场流动性充裕的局面。

　　【国内市场】2010年前三季度工业经济运行总体情况

　　今年以来，在中央继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展的一系列政策措施的持续作用下，工业经济总体上延续了去年下半年回升向好的运行态势，呈现出生产增长较快、效益状况改善、结构逐步优化、出口加快恢复、节能减排取得积极进展的良好格局，工业经济运行由回升向好向稳定增长转变的态势基本确立。

　　华讯投资点评：此前，9月份的工业增加值同比增长是下降的，高耗能行业虽然增速回落快于全部工业，但仍然是出于增长状态，年底将至，为实现“十一五规划”中的单位GDP能耗下降20%目标，国家对节能减排的把控不会放松，接下来的工业增加值的同比增长有可能继续回落。而在需求方面，虽然工业品出口在去年同期较低基数上快速增长，但7、8、9月来的增速是在逐渐放缓的。结合人民币升值与PPI环比连续走高、国际原材料价格走高因素面考虑，出口将继续呈回落的态势。因此，整体上来看，国内工业经济还是不容乐观的。

　　【公司产业】新华社发布2009-2010中国物联网年度发展报告

　　中国国际物联网(传感网)博览会暨中国物联网大会28日在无锡开幕，受大会委托，新华社副社长周锡生在大会上发布了《2009-2010中国物联网年度发展报告》。《年报》认为，通过全面感知、可靠传输和智能处理实现物物相连的物联网，是继计算机、互联网的应用与普及之后，蓬勃兴起的世界信息技术革命的第三次浪潮，是二十世纪人类社会以信息技术应用为核心的技术革命的延展与归结。

　　华讯投资点评：作为新一代信息技术中的重点，物联网为二十一世纪的全球工业化、城市化进程提供了革命性的信息技术和智能技术，将通过与传统产业的全面融合，成为全球新一轮社会经济发展的主导力量之一。2009年中国物联网产业市场规模达1716亿元，物联网产业在公众业务领域、以及平安家居、电力安全、公共安全、健康监测、智能交通、重要区域防入侵、环保等诸多行业的市场规模均超过百亿。预计2010年中国物联网产业市场规模将超过2000亿元。 至2015年，中国物联网整体市场规模将达到7500亿元，年复合增长率超过30%，市场前景将远远超过计算机、互联网、移动通信等市场。

　　【国外市场】道指连续调整两个交易日

　　道琼斯工业平均指数下跌了12.33点，收报11113.95点，跌幅为0.11%。道指盘中最多下跌70余点，已连续两个交易日下跌。纳斯达克综合指数上涨了4.11点，收报2507.37点，涨幅为0.16%；标准普尔500指数上涨了1.33点，收报1183.78点，涨幅为0.11%。医保与消费品板块领涨。

　　华讯投资点评：主要股指周四涨跌互见，受3M与卡特彼勒下跌影响，道指小幅下跌。在美联储下周货币政策会议召开之前，投资者持谨慎态度，尽管上周首次申请失业救济人数出现下降。另外近期A股也处于横盘选择方向时期，与外围联系比较紧密。

　　证券通强势个股最新估值(10月29日)

　　证券通强势个股机构最新评级

　　简称 代码 评级机构 最新评级 发布时间 机构估值(元) 最新收盘价(元) 合理空间(%)

　　天士力 600535 德邦证券 买入 2010-10-28 47.2 33.89 39.27%

　　新北洋 002376 中投证券 增持 2010-10-28 63.5 43.10 47.33%

　　江中药业 600750 申银万国 买入 2010-10-28 54 35.73 51.13%

　　广州友谊 000987 中信建投 增持 2010-10-28 35 28.70 21.95%

　　七匹狼 002029 申银万国 买入 2010-10-28 44 35.16 25.14%

　　华邦制药 002004 安信证券 增持 2010-10-28 62.4 57.60 8.33%

　　东阿阿胶 000423 中投证券 增持 2010-10-28 65.5 44.50 47.19%

　　大北农 002385 渤海证券 增持 2010-10-28 55 46.72 17.72%

　　法拉电子 600563 中投证券 增持 2010-10-28 34.25 29.66 15.48%

　　海通集团 600537 华宝证券 买入 2010-10-28 49.5 38.09 29.96%

　　证券通最新个股盈利预测

　　简称 代码 10年EPS(元) 11年EPS(元) 12年EPS(元) 2年复合增长率(%)

　　天士力 600535 0.89 1.18 1.45 27.64%

　　新北洋 002376 0.9 1.41 1.94 46.82%

　　江中药业 600750 0.92 1.2 1.56 30.22%

　　广州友谊 000987 0.95 1.17 1.35 19.21%

　　七匹狼 002029 0.96 1.25 1.58 28.29%

　　华邦制药 002004 0.96 1.14 1.29 15.92%

　　东阿阿胶 000423 0.96 1.31 1.77 35.78%

　　大北农 002385 0.98 1.38 1.81 35.9 %

　　法拉电子 600563 1.02 1.37 1.74 30.61%

　　海通集团 600537 1.05 1.65 2.38 50.55%

　　广发证券：主板创业板两重天

　　万兵 广发证券

　　股指平开后快速下探，消息面上，银监会主席刘明康在“2010年第四次经济金融形势通报(电视电话)会议”上强调，要管控好部分行业和企业的信贷风险，尤其要切实抓好地方政府融资平台贷款风险管控，同时对房地产贷款风险保持高度关注，严控大型房企集团贷款风险。与此对应，京沪多家银行接到口头通知，取消对首套住房贷款利率7折优惠，首套房贷优惠利率最低按8.5折执行，部份地区自2008年底开始的首套房贷利率7折优惠政策成为历史。早盘地产、银行板块出现在跌幅榜上，上证指数的短期均线已对股指形成反压，短线大盘仍有进一步调整要求，但与深沪股指走弱相反，创业板在即将“周岁”之际一路高歌创下本轮反弹新高，下周首批上市的28家创业板公司将迎来限售股解禁，首批创业板解禁数量为11.94亿股，是现有流通数量的1.17倍，解禁市值高达333亿远，在高额解禁即将来临之际，创业板指数的攀升意味着风险的加剧，在深沪股指的调整之中，投资者宜高度防范高估值创业板的投资风险，适时减仓，切莫追高。

　　财达证券：短期调整不改中期向上趋势

　　李飞 财达证券

　　中国人民银行于10月27日发布的《2010年三季度中国宏观经济形势分析》报告认为，未来经济增长将趋缓，但物价上涨压力不容忽视；全球经济出现二次探底的可能性不大。因此可以看到，短期基本面没有太多利空的出现，昨天的调整主要是来自股市本身的调整需求，因此不要因为短暂的下跌而对中期方向产生忧虑。对投资者来说，目前或许正是精选个股做差价的好时机。如果今日股指能跳空高开并收出阳线，3日均线和10日均线形成黏合，则下周股市有望稳定在3000点之上运行。

　　央行报告认为，未来有四方面因素将推高物价。一是欧美等主要经济体将进一步实施量化宽松的货币政策，迫使近期国际大宗商品价格快速回升，目前国际大宗商品价格CRB的现货价格指数已超过危机前的最高水平。

　　二是当前的货币信贷环境仍较为宽松。2009年9月-2010年5月，M1增速已连续9个月接近或超过30%，显示前期货币信贷高增长的时滞效应还在持续；近期货币信贷增长逐渐回归正常，M2增速高位回落，但仍明显高于2000年-2008年期间16.3%的平均水平。

　　三是明年粮价存在较大上涨压力。虽然今年粮食丰收在望，但种粮成本提高，工业用粮需求增加，再加上国际粮食价格上涨，预期影响导致的惜售现象等因素的存在，将迫使粮食价格继续上涨。

　　四是收入分配和资源价格的改革，可能会进一步推高明年的物价。否则，股市将出现大幅的调整。但这并不是金融股的大幅下挫，而是前期快速上涨的二线蓝筹股的集体回落。一旦高速板块集体活跃，投资者就要小心了，这将是继续调整的重要特征。

　　在热点方面，投资者可重点关注两大领域。一是滨海新区板块，可能会在弱市中逞强。“十一五”规划，已将京津冀地区的发展提到了战略高度；而区域经济向沿海经济的发展，滨海开发区又被提到了战略高度。天津未来将以滨海新区为主，重点发展港口、物流、石化等相关产业，以港口和贸易的优势带动滨海新区全面发展，交通基础设施、物流服务、节能和环保、房地产等将在经济起飞的过程中首先受益。因此，投资者短线可关注泰达股份、天津港、华北高速、中储股份、津滨发展、天房发展、海油工程等受益个股。

　　二是稳步增长的软件行业。前三季度软件业收入同比增长三成，增速比去年同期提高10个百分点。因此，在股指震荡期间，前期调整比较充分的东软集团、中国软件等软件行业股票可能会出现短线交易性机会，投资者可适当参与。

　　■观点组合

　　●湘财证券祁大鹏

　　调整未结束反弹应减仓

　　昨日上证综指继续震荡整理，终盘以十字星报收，成交量连续两个交易日萎缩，并创出本周新低。在板块方面，文化传播、有色金属、深圳本地股涨幅居前，汽车、黄金、石化炼焦等板块的下跌制约了大盘的反弹。

　　昨日股指盘中虽然几度冲高到3000点整数关口上方，但最终都未能有效站稳，说明3000点关口上方对指数已构成非常大的压力。另外，以黄金为首的有色金属板块出现分化，龙头品种黄金股全线下跌，只有一些小金属股走势强劲。领涨板块出现分化，意味着做多能量有所减弱，大盘进入到短暂休整期。

　　操作上，我们认为大盘调整尚未结束，投资者可在短线反弹时适当降低仓位。第一批创业板下周一将解禁，或对短线股价构成一定影响，可考虑回避。

　　●科德投资黎辉红

　　资金结构性做多热情不减

　　昨日沪深两市股指双双小幅低开，大盘呈现缩量窄幅震荡，资金结构性做多热情不减。

　　一方面，银行、地产股凭借估值优势逐步企稳反弹，对大盘构成有效支撑。另一方面，有色金属、煤炭等主流热点板块短线需释放抛压，对大盘止跌企稳会造成一定冲击。因此，短线大盘仍将维持强势震荡，但调整空间有限。此外，“十二五”规划建议发布，各种新兴产业、内需消费政策将在四季度密集出台，引导各路资金逐渐向相关受益行业流入的迹象明显，后市有望成为下一阶段的市场热点。

　　●博主楚风投资

　　调整结束反弹随时展开

　　昨日多空双方围绕3000点激烈争夺。虽然上证综指最后未能夺回3000点大关，但从全天走势看，调整已宣告结束，攻击10日均线的反弹随时都会展开。

　　看点一：尾盘强势反弹显示，空方已是强弩之末。昨日早盘A股走势平稳，但11:00之后的一波杀跌却让投资者吓出一身冷汗。不过，当时成交量并未放大，因此可以判断，此波跳水仅是权重股的回落。下午1:30后的两波反弹同样凌厉，不仅拉红指数，还鼓舞了多方士气。从反弹幅度和成交量看，空方已是强弩之末。

　　看点二：权重股调整到位，随时会发起反击。银行、石化双雄、券商等权重股昨日都已露出止跌企稳迹象，预示随时都会发起反弹。

　　看点三：题材股继续活跃，短线机会并没因指数调整而减少。昨日盘中活跃板块依然不少，丝毫没受到指数起落的影响，稀土永磁、电子信息、券商、房地产等都出现强势反弹。

　　预计今日上证综指夺回所有均线，同时回到3000点之上的概率极大，投资者可继续坚持“在大跌时大买，在大涨后大抛”的操作策略。

　　有色金属早盘走高 金钼股份涨停

　　证券时报网

　　在基本金属股和黄金股的走强下，有色金属板块早盘走高，板块个股普遍上扬，其中金钼股份 涨停，此外，截至10：16，云海金属 涨5.32%，吉恩镍业 涨逾4%，辰州矿业 、铜陵有色 、云铝股份 、株冶集团 涨逾3%，锡业股份 、山东黄金 等8个股涨逾2%。

　　LME基本金属10月28日多数收涨，期铜小幅上涨，期铝、期镍涨幅超1%。此外据媒体报道，国土资源部正准备将钼列入保护性开采矿种，从2011年开始实行开采总量管理，下达开采总量指标。这将使钼成为继黄金、钨、锡、锑、稀土后第6个被列入保护性开采的特定矿种。