近期进入中报公布敏感期，在一片盈利下降预警的环境之下，酒类股大量发布盈利预增公告，引来资金纷纷追逐，股价也再次连创新高。不过昨日网络有高人质疑，上述白酒业绩增长，或为场外资金与庄家联手的粉饰结果。究竟场外资金如何通过囤货来实现业绩粉饰，目前A股有哪些酒类股存在上述可能？

　　传说中的“屯酒炒股”把戏

　　根据网友“星在那”的介绍，如果有庄家用囤货方法来炒作一只白酒股，可以通过以下步骤进行。首先将资金分成两部分，一部分资金低价买入白酒股，另一部分资金则用来收购市面上的白酒产品并囤积。由于白酒股的销售毛利率较高，因此庄家买入的白酒金额大部分都体现在账面净利润的提升，并通过市盈率推升股价上涨，最终庄家在资本市场抛出前期买入的股票获利。

　　以贵州茅台(600519)为例，根据其一季度报表，茅台的收入净利率为52%，市盈率为23倍。假设庄家目前手上有2亿元资金，分1亿元买入茅台股票，另外1亿元买入茅台酒并囤积。则这1亿元的茅台酒销售，可以增加茅台公司账面净利润约5200万元(1亿*52%)；而5200万元净利润对应23倍市盈率，则贵州茅台的市值会因此而增加约11.96亿元(5200万*23)。换言之，庄家用1亿元的代价将贵州茅台的市值提升了11.96亿元。此时，庄家可以收获两部分利润：一是茅台酒本身的价格上涨；二是茅台股价的上升。据分析，理论上只要是销售净利率与市盈率乘积大于1的公司，都可以用该方法粉饰公司利润并提升股价。只不过由于白酒股本身的净利润较高，而且白酒产品易于储存，升值潜力大且变现容易，因此最为适合用此方法来进行炒作。

　　此分析一出，得到了众多网友的热议。有署名“洪榕(大智慧执行总裁)”的网友称，该方法已经是资本界不成文的潜规则。在某著名白酒股身上已经得到了完美演绎。为“最高智商也最具杀伤力的版本。”不过也有网友表示，贵州茅台本身市值巨大，上述方法尽管可以提升整体公司市值，但对于庄家买入的那部分股票而言，由于占比较小，所以分到的盈利提升效果有限，倒不如对于那些小盘股更有效果。

　　按图索骥寻找酒股作假高危名单

　　照上面的分析来看，网友的“囤酒炒股”法确实存在一定的可实现性，不过也受到了股票市值的影响。那么，假设真得按照其逻辑，按1亿买酒1亿买股的做法进行操作将会有何结果？《投资快报》记者模拟的结果显示，按照目前的A股酒类股票的销售净利率和市盈率计算，确实有部分小市值公司可以通过该方法获得最高24%的股票理论收益。不过上述纯属理论猜测，实质情况还需要进一步具体分析。投资者在面对上述公司的亮丽业绩之时，或者应该多一份小心和警惕为妙。