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A股暂难出现趋势性上涨行情

发布时间:2012年07月16日 03:20 | 进入复兴论坛 | 来源:东方网 | 手机看视频


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  证券时报记者 孙玉

  在昨日举行的2012上海私募基金尖峰论坛上,上海凯石投资总经理陈继武认为,目前A股市场很难出现趋势性上涨行情,应当寻找有竞争力的企业进行中长期布局。

  陈继武表示,判断未来A股走势主要看五个指标,包括经济增长、估值、资金面供应、政策以及投资者信心。他认为,通过对上市公司的统计数据来看,经济目前并不是增长而是下滑。在实体经济增速大幅下降的情况下,不可能有大的行情。

  从资金面来看,连续的降息和降准的假象,实际上是金融机构之间的资金宽松了。但是因为存贷比的限制,银行存款下降的同时,又有存贷比的限制,导致银行信贷创造能力并没有想象中那么高。对于释放到市场的资金,其中又因为众多房地产企业为求自保,不惜抬高利率到20%以上,这实际相当于把市场上的流动资金吸收到房地产中。这样导致实际进入A股市场的资金,不像理论上存款准备金率降低和降息应该释放出那么多,因此,市场资金仍然是短缺的。当然,现在银行理财产品收益率已经从7%跌到4%左右。随着降准和降息,以及部分房地产企业死掉,资金吸纳作用失去,资金的流向正在缓慢转变。

  从政策面看,目前管理层非常希望股市涨,而且蓝筹股确实具备了罕见的投资价值。但是因为各个方面因素的共同作用,政策因素只是其中之一,因此A股市场不可能在政策的引导下展开一轮牛市。

  陈继武认为,从上面五项因素来看,市场上有空有多,这种格局决定了A股在目前的点位上跌不深,但是确实很难出现趋势性上涨的行情。但短期来看,在多空双方的作用下,一定会出现结构性的机会。从长期来看,很多行业要进行结构调整。一些恶性竞争的行业正在经历优胜劣汰,从中胜出的企业在进入复苏阶段会获得更大的成长空间。

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