上周五，豆粕1301合约大幅上涨，收报3771，涨2.61%，持仓量为197.5万手。

　　伊朗再次威胁将关闭霍尔木兹海峡这一航运通道，以报复西方国家对其石油出口施加的贸易禁运。世界上约40%的海运出口石油经此海峡通过。美国对伊朗的新制裁措施，使得地缘政治因素再次推涨油价，而油价的上涨使得大豆的能源属性进一步强化。

　　截至7月12日，张家港豆粕报价为3830元/吨。今年以来豆粕大部分时间基差为正值，现货价格高于期货价格，形成倒挂，基差变动其间在150-50元/吨。国内大豆港口库存为690万吨，港口消耗为16.9万吨。豆粕仓单为2685张。黑龙江国产大豆压榨利润为132元/吨，大连进口大豆压榨利润为49.3元/吨。7月13日，巴西私人咨询机构农业咨询公司表示，由于种植面积显著扩大，只要气候条件正常，巴西明年大豆产量将比今年增加25%，达到创纪录的8710万吨。与此同时，出口也有望超过4000万吨。届时产量与出口量都将超过美国，一跃成为世界最大的大豆生产国和出口国。预计美国大豆将严重减产，今年产量将只有8000万吨，出口也仅为3200万吨。国内豆粕现货有价无市，大大压缩了生猪养殖的利润空间，导致消费受限，养殖终端持续低迷。而现货价格比期货价格更高，国内油厂大多选择卖现货而不是抛期货合约，并无很大的做空意图。南方饲料企业则由于议价能力低，做套保的也比较少，只能被动接受油厂的价格，原料价格的上涨还将传导下去。

　　操作上，大连豆粕1301合约自6月5日启动上升行情以来，始终运行在10日均线上方，并且持仓量保持在100万手之上，而自7月4日期价有效突破3500以后，持仓量跃升至150万手上方，价量齐升的局面有利于多头，期价易涨难跌，建议以震荡偏多的思路交易为宜，日内阻力3850，支撑3700。