今日关注1：5月份宏观经济数据解读

    今日关注2：大宗商品期货行情不明朗

    主持人：左安龙

    嘉  宾：陈  忠  光大证券投资顾问

    嘉  宾：吴  君  上海中期期货总裁助理

    今日关注1：5月份宏观经济数据解读

    左安龙：陈忠对今天公布的5月份数据怎么解读？

    陈忠：从宏观经济数据，或者各种货币运行状况来监测系统性风险，这项工作就是我们一直在做，到目前为止，可以说是已经总结出一个叫做数量概率模型，有一套很完整的东西来监控这个结果，从我们今天看的情况来看，就是说目前的系统性风险仍然处在一个上升的阶段，但是非常接近底部了，这个我们都有很多量化的数据。今天公布这些数据，比如说第一个，要看的货币速度指标M1，它的增速是12.7%，属于符合市场预期，所以也出现了一个，CPI公布以后，马上出现利空证实的反应。

    左安龙：吴君，对你们搞期货的人说起来，你们怎么看今天这个宏观经济数据的公布？

    吴君：我们就盘面的情况来看，今天大部分的商品价格还是非常的低迷，就是除了铜有略微上涨表现，大部分商品表现出稳中有跌的局面，从我们理解来说，现在大宗商品对加息的预期还是比较担忧，因为我们连续等了两个礼拜，没有等到加息的靴子，连续等了两个礼拜，基本上行情可以看得出，每到周四，周五的行情就来一轮杀跌的行情，到今天为止，数据公布之后，市场反应对它来说，仍然认为这样的数据产生加息的可能很大。

    左安龙：如果期货价格比现货低，说明什么？

    吴君：期货比现货低，其实在不同的格局过程当中有不同的表现，一般来讲，比如说这个行情整体它是一个牛市行情过程当中，如果是期货比现货低，说明这个行情可能要发生一些变盘，但是现在整个行情处于熊市过程当中出现期货比现货低，就说明整个市场现在对现货还是比较认可的，这样一来，说明就是说，对未来这个带有比较大的不确定性，这样一种格局，我个人感觉，就是说如果按照经验来看，就是说在这个格局当中，还要看持仓量是否能够增加，如果在这个时候伴随着因为我们现在看到，如果持仓量如果有所增加，这个说明现在有资金可能在进行长期的准备。

    左安龙：我们再来看，夏斌的讲话，因为夏斌也不是一般的人士，他可是权威人士，货币政策委员会的委员，他最近一个讲话，好象叫人心里咯噔一下，不知道你注意了没有？

    陈忠：我注意到这一点了，就是说夏斌他就说了一个，做好物价长期上涨的准备。从国家调控的角度讲，对于物价，对于通胀，严阵以待，我觉得从态度上肯定是非常可行的，毫不动摇地压制通胀，从货币的运行看，我觉得就是说，物价和通胀他还是有一点点区别，区别在哪里呢？就是物价上涨的现象，它的本质是通胀，但是物价本身它又受到短期供求的影响，比如说最近的旱情，蔬菜，粮食都受灾了，大家可能供应少了，所以物价可能会上涨。夏斌讲，要从财政政策上发挥更大的作用，压制物价，为什么呢？就是说第一，我们从货币上，昨天公布的数据货币的发行和增速已经降下来了，但是如果说，我们从财政支出上继续扩大，去上项目，物价仍然会上涨，所以说，他就是说，不断要在从紧货币政策，同时要在财政口上要严格对待物价上涨的局面。

    今日关注2：大宗商品期货行情不明朗

    左安龙：最近大宗商品期货的情况怎么样?

    吴君：应该说大宗商品期货现在仍然比较纠结，整个行情现在处于还不明朗，大部分商品处于横盘震荡的格局，从资金的情况来看，就是近期的外盘也好，内盘也好，资金都没有出现显著的增仓，资金其实都是在观望的气氛比较浓，如果从主要的品种来看，主要我们感觉到，就是从源头上美元没有给出明确的方向，这也是导致大宗商品没有明显表现的。从前期的回调过程当中，大宗商品整体是出现了一轮跌幅，跌幅之后反弹，反弹之后，就是反复的震荡行情，从年度线当中看出价格震荡不是特别大，但是我们从单个品种可以看得出，比如原油的价格，上下震荡十多个美金。

    左安龙：美元方向未明，我们现在从第一个美元方向谈谈看。

    吴君：美元就是在探底回升之后，现在又二度探底，现在二度出现回升。

    左安龙：这两天回升很厉害的个。

    吴君：从这两天的图形来看，似乎有筑底的迹象，但是从商品的反应来看，现在还是比较坚挺，尤其像黄金，黄金还处于一个比较1500美金以上的高位。

    左安龙：没往下下。

    吴君：对，相对而言原油偏弱一点，原油昨天晚上已经直接跌了两个多美金。

    左安龙：为什么原油这么软？

    吴君：可以看得出，最近一段，一个我们从资金情况来看，原油商品资金关注有所下降，因为我们知道，上周刚刚开了欧佩克部长级会议，当时讨论一个议题，就是欧佩克增产的一个议题，但是由于这一期欧佩克轮值主席是伊朗的负责人，这样一来，发起这个沙特就是孤掌难鸣，现在沙特采取单边增产这样一个做法，使得现在市场对原油的供应还是表现的比较的乐观，供应比较宽松。

    左安龙：是不是大豆具有农产品的代表意义，它处在震荡的状态？

    吴君：对，大豆对全球，因为中国是重要的大豆进口国，现在来看，整个大豆市场现在陷入一种在南美题材炒作之后，在等待美国跟中国北半球题材的炒作，现在来看，就是如果从现在整个的天气情况来看，现在国内的天气表现不是特别好，就是导致对粮食的预期还是有一些担忧，市场反应出在大豆农产品，国际农产品来说，对农产品价格仍然比较看好，另外这段时间的猪肉价格连续上涨，对一些，因为大豆也是生产豆粕也是重要的饲料原料，这样一来，对大豆也有重要的支撑。