自去年四季度以来，债市频频上演“复兴运动”，这与一跌再跌的A股行情形成了鲜明对比。市场人士认为，在股市缺乏系统性机会的情况下，流动性逐渐宽裕、政策基调开始趋稳的动向，再次给债市带来了值得期待的长期利好，结合通胀下行、降息周期等预期，当前阶段的债券市场显然较股市有更好的投资价值，而信用债方向，预计将成为“皇冠上的明珠”。

　　行情好不好，业绩来说话。海通证券数据统计，今年上半年债券基金以5.79%的平均回报在各类型基金中居首，其中纯债基金更以6.37%领涨群基，即使在去年沪指暴跌逾21%的背景下，仍实现正回报。债券型基金，尤其是以信用债为主要投资标的的产品被一致看好。

　　上半年的高歌猛进后，目前投资人最为关注的是债市未来能否延续上涨趋势。“目前经济增速放缓和通胀降低的市场环境，仍有利于债券市场。此外，结合目前信用债的绝对收益水平和相对利差水平分析，目前其绝对收益水平仍处在历史较高水平，部分信用债品种的相对利差水平也是在历史的中位数以上”。银华纯债信用债基金拟任经理于海颖据此分析，虽然债市已有过一轮上涨行情，但是从收益率来说，仍具有一定吸引力。

　　“从国内外经济形势看，目前经济处于放缓后的复苏期，且预计复苏过程较长。而在复苏周期中，债券类资产收益率可能会在一个相对较长的时间内具有相对吸引力。所以我们认为，从中期或长期来看，债券类资产都将是一个较好的投资标的”。于海颖进一步道出了看好债市的理由。她同时强调，对于个人投资者而言，分享债券盛宴主要是通过储蓄式国债的方式，但是由于储蓄式国债供需结构不均衡，甫一面世屡被秒杀的发行量难以满足投资者的需求。“综合来看，信用债是稳健型资产中收益较高的品种，相对定存和国债等品种，其收益率具有明显优势。我们在配置中，就以八成以上的重仓位投向于此”。于海颖进一步分析道，目前信用债的收益和信用利差均处于历史较高水平，加之国内信用债市场的持续扩容和违约风险相对较低，该领域的投资机会将进一步提升。 记者 林晓鸿