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上周公开市场合计净回笼资金400亿元,结束了连续五周的净投放。上周资金面并不宽松,银行间隔夜和7天回购利率全周在2.50%和3.30%附近徘徊。本周央行继续询价正回购操作,但并未执行。由于有大量逆回购到期,本周资金面开始收紧,银行间隔夜和7天回购利率较上周上行较多。
一级市场方面,上周利率债发行较多,7年期农发行金融债中标利率3.76%,7年期国债中标利率3.14%,申购倍数均为1.7倍左右,两只发行规模总计500亿元。上周短融发行量出现井喷,短融和超短融供给量共计760亿元。
二级市场方面,上周为降息以后的第一周,市场买盘相对较强,债券收益率呈现缓缓下行的态势。其中,十年期国债收益率上周下行较多,从3.31%附近下行5基点至3.26%附近。10年期农发行金融债从3.93%附近下行至3.90%附近,10年期国开行金融债从4.01%附近下行至3.98%之后又反弹至4.0%附近。其他的5~7年的国债和金融债下行幅度在3~5基点不等。信用债方面,3~5年期中票下行幅度在3~5基点左右。
上周五开始市场买盘开始谨慎,收益率又所上行。本周资金面明显偏紧,加速了收益上行的趋势,尤其是信用债,上行幅度较大。 (易方达基金管理有限公司债券交易员 张雅君) (本手记仅代表个人意见,不代表公司立场,也不构成投资建议。)