交通银行金融研究中心日前发布的《2012年下半年中国宏观经济金融展望》预测，下半年货币政策将维持稳健基调，不会大幅放松，并进一步增强其灵活性、针对性和前瞻性，操作上朝着合理增加流动性并促使市场利率下降的方向继续微调。

　　报告认为，随着我国调控政策对经济增长支撑作用的显现，未来经济增速有望逐季小幅回升。同时，为避免通胀预期反弹和房价大幅上涨，我国货币供应增速也不宜过快增长，报告由此预计下半年我国货币政策将继续保持稳健，不具备大幅放松的条件，准备金率不会大幅度下调，总体信贷环境不会过于宽松。

　　报告预测，下半年信贷增量将较为平稳，月均新增贷款将在5000亿至6000亿元的水平，全年新增贷款将在8万亿至8.5万亿元间。在总体信贷环境不会过于宽松的情况下，投资回升和楼市回暖的影响主要体现在新增中长期贷款占比回升的结构变化上，总的贷款增量不会明显放大。

　　报告指出，为缓解因外汇占款增量下降导致的流动性偏紧局面，预计央行准备金率还可能适度下调。

　　报告还指出，利率政策需要同时平衡好稳增长与控通胀之间、实体经济与银行业利益之间的关系。在经济增长有望反弹、全年CPI涨幅低于3%、银行业存款增长相对缓慢和竞争激烈的情况下，存款利率实质性下调的空间并不大。而从降低企业融资成本的角度来看，有再次降息的必要，但持续大幅降息的概率不大。