虽然目前大的政策方向是逐步放松，但经济中的一些中长期结构问题仍待解决，因此，下半年A股市场整体仍将延续区间震荡格局，投资者可重点关注环保、节能、品牌消费、券商、保险、地产等行业。

　　下半年宏观经济将继续减速，二季度GDP在8%以下，短周期见底尚待第三季度。地产市场成为经济亮点，硬着陆的风险明显减弱。管理层积极引导资金入市，市场信心尚属稳健。

　　不过，经济中的一些中长期结构问题仍待解决，压制股市上行空间。首先，利润增速还在下行；其次，大规模资金入市条件还不成熟。因此，预计下半年A股将维持区间震荡格局。

　　今年是投资相对活跃的一年，结构性机会较多，一些契合中国经济转型的成长股将脱颖而出，甚至“牛者恒牛”。这些成长股主要集中在品牌消费、医药、TMT、节能环保、建筑服务等细分行业，那些销售持续良好的地产股的估值也有继续回升的空间。此外，大宗商品价格可能面临长期拐点，一些饱受原材料成本挤压的中下游产业可能具有阶段性盈利改善的机会，如电力等。综合来看，环保、节能、品牌消费、券商、保险、地产等行业是我们主要看好的领域。上投摩根股票投资主动管理能力在上半年位居行业第8，旗下11只偏股基金上半年平均回报达7.3%，其中有9只基金跑赢全市场偏股基金4.7%的平均回报。上投摩根基金