尽管盘中一度出现反抽，但周四大盘在深成指拖累下再创大盘调整以来的新低，剔除新股后，两市总成交量略有放大（注：深市再呈地量），表明场内资金分歧加大，市场筹码有所松动，信心不足是大盘难以放量的主因，地产、医药、白酒、海南板块等前期强势股走弱、热点不持续且散乱、个股分化、各指数表现不一是昨日盘面主要特征。从技术上看，5日均线对大盘形成反压，中短期均线加速空头排列，由于昨大盘继续下挫，破坏了部分指标技术形态，沪市纠结、深市补跌还是当前指数表现特征，进而导致大盘继续抵抗式反复震荡整理。昨央行在公开市场再进行500亿逆回购，中标利率持平，本周净投放460亿，结束连续两周净回笼局面，市场资金面继续得到改善，但央行调准预期也将延迟。昨财政部表示，下半年将严格实施差别化住房税收政策，加强交易环节和持有环节相关税收征管，此表态表明国家对楼市调控决心，地产股继续承压。受欧洲央行行长德拉吉表态欧央行将尽一切努力保卫欧元消息影响，隔夜美元大幅回落，将有利于提振与之负相关的A股市场。虽多空交织，但大盘将技术性反弹，注意10日均线反压，个股继续分化。操作上，买跌不追涨，逢低关注资源、化工、钢铁及底部形态较好超跌低价股交易性机会，逢高减持近期强势股及垃圾股，回避地产、白酒。（方正证券研究中心）