7月中下旬是海外公司最新财报的集中披露期。由于大部分国际巨头相较国内上市公司发布中报提前近一个月，加之国内外企业联动紧密，看海外公司财报能为把脉A股公司经营情况提供启示。从IT业持续的创新能力看，该领域的表现相较其他传统行业稍好，季度收益数字背后的因素及影响值得关注。

　　苹果：调低三季度业绩增长预期。苹果无疑是国国际科技巨头之一，A股有十多家上下游公司形成相关产业链阵营。从财报数据看，公司二季度实现销售350亿美元，同比增长23%，净利润88亿美元，同比增长21%，整体低于市场预期。主因为该季度毛利率较高的iPhone销售2600万，环比下滑。公司预期第三季度的销售额约为340亿美元，仍低于市场预期的380亿美元。从国内相关公司看，二季度iPhone和iPad两条线上的业绩会有不同表现，iPad更具爆发性。展望下半年，苹果调低三季度业绩增长预期。推广到更大范围的手机终端厂商，国内相关产业链公司或旺季不旺。考虑到去年同期业绩基数较低，预计三季度业绩同比增速数据将比二季度会有改善，而四季度iPad mini和iPhone5新产品将使苹果重回高增长轨道，给相应公司带来投资机会。

　　微软和英特尔：关注持续创新能力。微软截至6月30日第四财季报告显示，该季度公司净亏损4.92亿美元，这是微软自1986年上市以来首次出现季度亏损；英特尔第二季度营收135 亿美元，净利28亿美元，低于市场预期。两家公司在智能手机和平板电脑浪潮中被苹果等竞争对手甩在身后，两家公司的持续创新能力得到严峻考验。下半年关注英特尔的超级本和微软的Win8系统，国内相关公司也有较大投资机会。

　　谷歌、百度、Facebook和雅虎：企业市场营销转向。财报显示，谷歌2012年第二季度营收122.1亿美元，同比增长35%，净利润达27.9亿美元，同比增长11.2%，其中二季度广告点击数量大增42%；百度实现净利润4.36亿美元，同比增长69.6%。两大搜索巨头财报均略超市场预期，广告收入功不可没。受国内宏观经济下行趋势影响，许多企业都在控制市场营销预算。但从谷歌和百度的财报来看，越来越多的中小企业都倾向于用搜索营销来代替其他营销方式，百度二季度收入增长就主要得益于中小企业广告支出增加。不仅是搜索广告，移动广告也在压缩传统网站广告的市场份额。Facebook第二季度财报业绩整体不佳，唯一亮点就是移动广告业务获得了飞速发展，目前移动广告每天给Facebook创造50万美元的收入。我们的推论：企业市场营销正在转向，广告投放从传统网站转向投资回报率更高的搜索和移动领域。

　　诺基亚、黑莓、摩托罗拉和三星：业绩有喜有忧。截至6月30日的第二季度，诺基亚净亏损14.1亿欧元，亏损额较上年同期4.92亿欧元急剧扩大，连续第五个季度亏损。黑莓日前发布季报显示，公司净亏损5.18亿美元，这是黑莓公司8年来首次季度亏损。摩托罗拉移动同样未能摆脱亏损阴影，第二季度营收超过10亿美元，但仍亏损2.33亿美元。业绩冰火两重天。三星公布的二季度财报显示，三星当季运营利润达到创纪录的58.6亿美元，同比增长79%。受益于智能手机和平板电脑热销，苹果净利润同比增长21%。业绩跟着客户走，手机公司“傍大款”，据此可推测国内相关配件公司的中报情况。

　　（作者系国泰君安证券研究员）