7月的最后一个交易日，大盘再次创出此轮新低，虽然探底仍在持续，但“破而后立”的说法也开始出现。今天我们特邀深圳德银副总经理卓紘畾和深圳国诚投资投资总监黄道林，与投资者就大盘走势进行深入探讨。

　　大盘仍未见底

　　主持人：8月政策是否有进一步宽松空间？

　　卓紘畾：政府目前在兼顾民生问题、压抑通货膨胀和调控房地产这几个方面，调控房地产的力度比较强劲，所以很多人预计股市不涨，期待比较大的货币宽松政策，个人认为这个观点有待讨论。短期来说继续宽松货币政策的可能性不会太大，因为它会促使房地产板块的上涨，与政策意图是相违背的。

　　黄道林：我认为GDP拐点已出现，8月份的宏观经济形势相对来讲比较悲观。借鉴1998年的经济形势来看，我们觉得未来形势更悲观一点。

　　主持人：“钻石底”被击破后，A股破而后立、出现反弹行情的可能性有多大？

　　卓紘畾：虽然国际股市在前一段时间跟国内股市都呈现下跌的状况，但国际市场大利空在8月份出现的概率并不大，不过我认为大盘反弹的概率也不大。

　　黄道林：作为趋势投资者，我们不会在任何一个点位判断底部。在我们捕捉到底部信号之前，不可以轻易的逆趋势操作，因为“熊市不言底”。

　　规避垃圾股 关注潜力股动向

　　主持人：A股底大概处于哪个区间，支持A股筑底的因素有哪些？

　　卓紘畾：我认为上证指数跌破2000点的概率是极高的。国际股市的稳定、大型投资拉动以及退市恐慌缓解，是判断底部是否来临的参考指标。

　　黄道林：目前很多股票打到跌停，基本上不需要成交量，这就是市场恐慌情绪的体现。我们要了解什么时候能把市场的恐慌情绪终结掉，这就是情绪面的因素。另外，包括国家政策的出台，假设未来停止IPO，或者是未来出台一些救市措施，它可能也是市场见底的信号。

　　主持人：在现阶段投资者应怎样操作？

　　卓紘畾：我认为股市上涨的力度是比较不足的，要先确定好短期套利的投资策略。如果你是价值投资者，以目前历史低位、相对低位的股市状况，我们可以采用金字塔投资法，也就是说逐步往下买，越跌我就买得稍微多一点。如果你是激进投资者，那么你可以在股市跌破整数、关键价位，比如说跌破2000点之后，根据财务报表改善的公司，大胆去买入。目前我们的建议是请激进投资者观望为主，对于比较保守的投资者，以银行理财产品或保本型债券为投资主轴，我们可以等待股市的低位，或者等待股市从低位回升一段之后，进入牛熊分界点的牛市的位置再买也不迟。

　　黄道林：我给投资者的操作策略建议是首先规避风险。一是规避垃圾股风险。二是规避强势股补跌的风险。至于机会，我建议投资者在规避风险的前提下可以捕捉目前市场的机会。第一类是技术上超跌反弹的机会，投资者可以凭技术层面的方法去把握。第二类就是可能在未来行情里面跑赢大盘的个股，我们在这个时候要盯住这些股票，一旦这些股票出现企稳或触底的信号，就要果断地杀进去。（周少杰 张昊）