退市风潮的笼罩下，这几天ST板块几乎成了人人唯恐“逃”之不及的“烫手山芋”。继周一沪深两市共120只ST股、周二106只ST股齐齐封至跌停后，昨天ST板块再度领跌，但跌停个股数量大幅减少到68只。而前一天证监会的“喊话”也提振了市场信心，沪深股指昨天终于走出一波温和反弹，双双终结“五连阴”。

　　市场反应过度？

　　近期，随着沪深两市退市制度的公布以及上海证券交易所对ST股票将实施限涨措施，ST板块连续出现大面积跌停。昨天，ST板块开盘后再度领跌，盘中维持弱势整理态势，截至收盘，整个板块下跌3.11%，ST联华、*ST园城、*ST天成3只个股还强势收于涨停位置。

　　对于ST板块的汹涌跌势，证监会有关部门负责人日前称，退市制度是在包括投资者在内的市场各方呼吁下推出的，有利于市场长期健康发展，而且退市制度的实施有一个过程，并不追溯既往，市场对其利空作用的反应有些过度。

　　据介绍，ST股占上证综指的权重只有1.4%，即便是全线跌停也只能影响上证综指0.926个点，而ST股对深证成指的影响也只有0.6个点。

　　针对限制ST板块涨幅的做法，业内确实存在不同的观点。申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明撰文指出，设立“风险警示板”是必要的，它应该警示的是投机亏损股票的风险。而如果过度限制了其作为股票应有的流动性，进而导致了对其重组的实质性阻碍，这就有违警示风险的初衷了。

　　不过，多数业内人士也认为，退市制度的完善，从市场建设和市场的长远发展而言，是一件好事。作为资本市场的“净化器”，退市制度能够促进市场发挥优胜劣汰的功能，在竞争中优化上市公司结构，从源头上保护中小投资者利益。

　　存在恐慌性因素

　　根据证监会提供的数据显示，今年上半年，A股市场走势领先全球，但是，自6月份以来，上证综指下跌11.3%，深证成指下跌12.06%，成为全球市场的另类。

　　同期，全球主要股指大都保持上涨态势，其中美国道琼斯工业指数和标准普尔500指数涨幅分别高达5.48%和5.72%。与A股市场关联度最高的香港市场表现更是强劲，恒生指数在过去两个月里上涨了6.27%。

　　为何A股会有如此“不给力”的表现？证监会有关部门负责人给出的说法是，即便是在欧债危机的中心，市场反应都没有A股这样强烈。法国巴黎CAC40指数和德国法兰克福DAX指数自6月以来涨幅分别达到10.07%和8.14%。“虽然说股市下跌从一定程度上反映了宏观经济增速放缓和企业盈利预期下降的趋势，但有些反应过头，在悲观情绪的支配下，A股市场存在恐慌性下跌。”同时，该负责人还表示，A股股息率与发达国家相比已经不低，因此呼吁投资者不要盲目杀跌。

　　数据显示，7月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月微落0.1个百分点，略高于临界点。这意味着经济下行压力仍然较大，经济复苏尚需时日。对股市而言，市场已经是底部区域，ST板块连连大跌正是特征之一。而至于能否见底、何时见底，投资者的信心恢复无疑至关重要。

　　本报记者唐玮婕