昨日A股市场出现了力度较大的反弹。其中，深证成指、创业板指的反弹幅度均超过1%,上证指数也站在5日均线上方，10日均线也有走平的态势。似乎表明 A 股短线或将迎来反弹周期。那么，如何看待这一观点呢？

　　对于昨日A股的反弹走势来说，的确是在市场预期之内。一方面是因为舆论的回暖特征较为明显，关于ST股的相关政策，明显有了一定程度的改观，尤其是关于新老划断等信息的出现，有利于缓解市场参与者对后续走势的担忧。另一方面则是相关部门纷纷发表谈话，指明A股当前的低估值、高股息率等价值投资指标较为诱人，呼吁市场参与者不要盲目杀跌，以免造成不必要的亏损。

　　在此背景下，做多底气也有所提振，至少会礼貌性地回应较为乐观的舆论。更何况，近期媒体也对经济工作会议的基调屡屡报道，如此就意味着稳增长的政策有望纵深发展。因此，水泥股、铁路基建股等基建受益品种成为各路资金做多的突破口。所以，此类个股在资金持续买盘推动下出现在涨幅榜前列。与此同时，碳酸锂产品价格回升也为各路资金提供了新的做多标的，所以，此类个股的反复活跃，A股出现了久违的阳K线。

　　不过，在反弹过程中，也有两个不和谐的信息。一是银行股等前期抗跌品种在昨日反弹空间相对有限，部分银行股甚至在盘中还一度回落，比如说宁波银行、华夏银行等。这说明了当前护盘资金对股价前景并不是很乐观。因为如果对后续行情看好，那么，在昨日如此较佳的反弹氛围中，必然会大作文章。但可惜的是，银行股在盘中走低。只是在尾盘，护盘资金担心上证指数上影线过长影响后续行情演绎，所以，方才出手护盘，驱动着指数有所回抽，掩盖了指数反弹的虚弱特征。

　　二是金融股的再融资压力再度显现出来，比如说光大证券在近日就公布了以11.74 元/股的价格定向增发不超过6亿股，受此影响，该股股价在昨日逆势走低。而交通银行也有再融资的相关信息，这些信息的叠加，说明当前A股的抽离资金的路径不仅是沪深两交易所的大宗交易平台和新股的发行，还包括大市值品种的狮子大开口式的增发等再融资。所以，本已促襟见肘的存量资金再度面临着考验。

　　基于此，虽然昨日做多舆论乐观，但市场参与者加仓做多的动作似乎并不踊跃。主流资金仍无典型的加仓特征。而游资热钱也未大力度地参与到昨日的反弹行情中，因为沪深两市在昨日如此乐观的反弹氛围中，也只有14家个股达10%涨幅限制。

　　■金百临咨询 秦 洪

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