反担保骗局有可能成为压死无锡尚德的最后一根稻草。

　　因反担保的担保品（即德国政府债券）可能不存在，这家全球最大的太阳能面板生产商此前宣布，有可能成为一场骗局的受害者。分析师认为，这一事件导致尚德再融资几无可能，其最坏结局有可能在明年债务到期时资金链断裂并破产。当然，也不排除尚德通过法律途径挽回部分损失，或者获得政府或者中资银行援手的可能性。

　　昨天，原本是国内四大光伏龙头企业同时就“双反”组织抗辩的日子，但和其他三家企业的高调有所不同，行业老大尚德此次显得异常低调。公司媒体负责人在接受记者电话问询时也一概拒绝回应。

　　“现在最担心的就是尚德有可能支撑不到财务好转的那一天。由于有一笔巨额债务明年3月将到期，届时尚德账面上可能拿不出那么多现金归还，则最坏的结局就是因违约申请破产保护，继而清算并退市。”申银万国海外研究部分析师余文俊昨天在接受本报记者采访时说。

　　据他介绍，从去年二季度起，尚德已连续亏损四个季度，尽管今年二季报还未出，但继续亏损是大概率事件，意味着其将连续五个季度亏损。加上其账上的现金也已不多，如果反担保骗局最后成立的话，则这笔5.6亿欧元的贷款担保可能被计提。

　　事实上，资本市场已很快对这一消息作出反应。就在公告发布当日，尚德电力在纽交所的收盘股价大跌15%，至1.34美元。次日，尚德股价再度暴跌18.66%。

　　“类似这样的反担保骗局很少见，以前最多就是担保能力不行导致违约。”一位财务专业人士昨天告诉记者，接下来关键看当初的投资能回收多少以及第一债务人和第二债务人需要清偿多少债务，以便统计一个预期负债。这在公司损益表中可能会产生一个类似坏账损失的科目。（陈其珏）