评级观点

　　经联合资信评估有限公司评定，浙江省铁路投资集团有限公司(以下简称“公司”)拟发行的2012年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1.公司作为浙江省政府授权的大型国有资产经营公司，在铁道部与浙江省合作项目中履行浙江省产权代表职能，受政府的支持力度大。

　　2.公司DMF产能居全球第二，DAMC产能居国内第一，烧碱产能居国内第六位，具备明显的规模经济优势。

　　3.公司现金类资产充足，经营活动现金流对本期短期融资券保障能力强。

　　关注

　　1.公司商品房销售及租赁板块受宏观调控政策影响较大，未来发展面临一定的不确定性。

　　2.公司其他应收款增幅大，集中度高。

　　3.公司未来投资规模大，对外融资需求增加。

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