香港大型银行公布的中期业绩显示，其贷款增长由双位数降至10%以下的个位数，其中银行今年押注人民币升值的套息交易十分清淡。

　　押注人民币升值的套息交易之前一直是带动香港贷款增长的引擎之一。企业主要通过两种形式进行套息交易：一是把人民币作为抵押品，向银行借取美元；二是以人民币的信用证作为贴现，借取美元或港元，资金掉期作为人民币，待还款期时再恢复为美元。如果人民币升值，最终的还款额将会减少。

　　近期美指剧烈振荡，人民币中间价也走势反复。招商银行高级金融分析师刘东亮指出，中间价与美元指数的相关系数近期大幅回落，结束了3月份以来两者持续的高相关性。人民币从年初至今已贬值1.2%，再加上中国央行减息，成为内地与香港套息交易活动终止的催化剂。市场估计，今年在港的套息交易将会减少一半。

　　不过，安邦咨询研究员认为，人民币贬值不会长期化，当人民币重返升值轨道时，套息活动将重新活跃起来。