7月份CPI同比上涨1.8%，创30个月来新低。对此，华龙证券认为，CPI继续小幅回落符合预期，但CPI的下行并不代表管理层和决策层会有更加宽松的后续调控政策，对经济增长、就业问题的关注才会是促使政策定向微调的原动力。对于经济形势和对应的政策，华龙证券仍坚持今年以来的谨慎观点。

　　华龙证券分析指出，综合来看，前期食品价格下降明显，油价下调，还有负增长的PPI的传导影响是影响CPI的下降的主要因素。需要注意的是，作为世界主要粮食出口国，美国近期出现严重的旱情，粮食期货市场上玉米、大豆等涨幅已经超过五成。未来食品价格继续下行空间可能有限。加上翘尾因素下滑较快，7月份通胀有可能成为全年低点。

　　7月份PPI同比下降2.9%，主要受到前期油价大幅下调，国际原材料价格大幅回落、总体需求依然偏弱等因素影响。由于目前是需求淡季，而产出仍然处于较高水平，国内金属价格出现进一步下滑。建材价格也大幅下跌，全球大宗商品价格的疲软表明未来几个月PPI环比增长势头仍然疲弱，不过下滑幅度可能将缩小。未来PPI走势能否止跌仍需看经济能否出现回暖。

　　该机构还指出，7月份非食品价格环比上涨0.2%。其中水、电、燃料价格上涨1.4%。从目前居民用水、电、气改革方案来看，已形成了实质性的涨价。预计这些方案将在未来推动非食品类CPI 价格缓慢上升。