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市场热情逐渐回暖又到选股季节

发布时间:2012年08月11日 14:44 | 进入复兴论坛 | 来源:新民晚报 | 手机看视频


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  本周公布的7月CPI同比上涨1.8%,较6月份回落0.4个百分点。CPI增幅跌破2%,创30个月新低,PPI连续5个月负增长,通胀回落和经济继续下滑,催生了市场对降准的预期,市场普遍预期降准的敏感时期已经来临。

  降准预期下,本周沪深市场双双收阳,结束了前期连续的阴跌走势,市场底在我们的呼吁中似乎逐渐来临。近期美元指数的回调,使得周边市场股指也连续反弹,为A股市场的企稳反弹构筑了一个较好的氛围。

  随着本周股指的反弹,市场对大盘下跌的担忧开始减弱,新的关注焦点逐渐转移至选股上。选大盘股还是小盘股?选业绩好的公司还是成长性好的公司?相信很多投资者都在思考。从本周盘面热点分析,周初围绕新三板概念的开发区板块出现井喷行情,随后以页岩气概念为首的题材股表现较好,行业板块中有色金属表现突出,酿酒板块冲高回落,而上周引领大盘止跌企稳的银行板块本周继续上涨。总体上市场热点还是比较分散,短线操作难度很大,市场还没有形成持续带动人气的板块,所以市场的投资热情正在逐渐转暖,但是还要等待持续上涨的人气板块形成,才会吸引更多观望资金进场推动股价。

  由于现行经济环境下,很难出现业绩大幅增长的行业,所以以宏观经济、行业分析等为手段的至上而下的选股难度很大,市场短期很难出现围绕业绩增长的行业板块。而以题材为主炒作的板块,因为没有业绩支撑,主力资金不会冒险重仓出击,所以也只能是游资短线玩一把就走,很难形成持续的市场热点。

  现阶段比较实用的方法还是自下而上的精选个股,吃透一个重仓一个。比如前期谈及市场跌无可跌时举例浦发银行,7元多的股价,净资产8.42元,跌不动了吧,相信价值投资的就重仓进去。同样举例过的龙头股还有万科A,QFII积极加仓,业绩稳定,其他地产企业倒闭之时不就是万科扩张的机会?

  还有一些投资者喜欢寻找成长股,认为现阶段有很多优秀企业的快速发展,可以抵御经济衰退的影响。笔者也认同这种观点,但有一个原则,就是当期的PE、PB不能太高,否则所谓的公司业绩高成长预期就会成为一个“故事”。股市就是经常讲“故事”的地方,人家忽悠你是因为利益,你被忽悠就会付出代价了。最简单的办法就是寻找当期业绩好、还有高成长性的公司,目前低迷的股市正是提供了寻找这样公司的机会。

  由于职业关系,笔者耳闻的公司很多,但是研究不多,所以一般不会在公开场合推荐这类公司,但是评判的标准大致是:PE在20左右,PB不要超过5。如果按这个标准,大部分被冠以 “成长性”的公司都超标了。为什么笔者定这个标准?沪深300的平均PE在10左右,成长性公司PE定20,已经翻倍了;市场公认的最优秀公司贵州茅台PB不到10,如果想寻找安全收益、股价能翻番的公司,当然PB不能超过5了。仁者见仁,智者见智,笔者的这个标准仅供参考,希望投资者能在下一轮行情中选出更多的牛股。

  国元证券王骁敏

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