■ 一家之言

　　交通银行日前公告，10日收到中国证监会批复，核准交通银行非公开发行不超过65.41亿股A股和58.35亿股H股。（据8月13日《中国证券报》）

　　交通银行8月9日临时股东大会通过该增发方案，10日就接到证监会的批复，可谓“神速”。其募集资金总额约为人民币566亿元。

　　消息一出，一些人士大呼利好，其原因是“国家队”为交行的定向增发对象，而且A股增发价格比二级市场收盘价溢价0.11元。

　　但是，如此增发，从长期看不仅不利于资本市场的健康发展，而且不利于国家资产的保值增值。因为再没有财务核算意识的企业也不会傻到宁愿舍去价格又低、又没有锁定期的二级市场，而去价格高出许多、且有36个锁定期的定向增发购买股票。

　　证监会把尊重市场规律挂在嘴边，而国家队力挺交行增发有何“市场规律”可循？况且，无论是财政资金、社保资金，还是国企资金，说到底都来自全体居民的钱袋子，保值增值才是高度负责的行为。在资本市场“买高不买低”，着实让人看不明白其利好何在。

　　让人忧心的是，在目前股市超级低迷情况下，证监会加速增发并且是超级额度的增发，股市岂能不跌？另一方面，上市银行由于去年信贷资产扩张太快，资本充足率都面临不足情况。交行率先开始定向增发，极有可能引发新一轮航母级的银行再融资潮，这对已经孱弱的股市打击是巨大的。

　　□余丰慧（河南 职员）