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东方证券研究报告指出,环氧丙烷市场回暖,预期近期价格仍有上涨空间。国内当前环氧丙烷价格在12000元/吨以上,较上周上涨1000元/吨以上,主要由于环氧丙烷市场库存少、台风影响船期到货、后期部分石化装置计划检修等原因。环氧丙烷价格仍处于近年来低位,而盈利方面,今年上半年环氧丙烷与丙烯的平均价差为1763元/吨,为近5年来最低,随着近期部分石化装置检修致供应减少和下游客户需求恢复并备货,后市环氧丙烷价格仍有上涨空间。
看好环氧丙烷长期供需基本面,未来新增产能有限,景气向上。国内环氧丙烷氯醇法受环保影响,未来新增产能受限;而双氧水直接氧化法和共氧化法的新增产能估计会在2014年及之后投产。2013年全球主要新增产能为韩国SKC的7万吨/年的扩建装置。随着下游聚氨酯建筑节能市场的启动,家电和软体家具的需求恢复,未来产品景气有望逐渐向上。
预计公司2012-2014年每股收益分别为0.80、0.96、1.13元,维持“买入”评级。
(来源:中国证券报)