全球央行再度“稳”字当头 希腊或被“踢出”欧元区

　　面对美欧经济形势的急转直下，各大央行的决策者们也不得不临时调整既定的政策路线。在本周三和周四连续出现的议息小高潮中，包括日本、加拿大、欧元区、英国、韩国、马来西亚等在内的十多家央行无一例外地选择按兵不动。全球央行稳字当头，都选择了安稳的政策。

　　而另一方面，尽管在希腊债务危机以来，诸多欧洲官员一再排除希腊一旦违约将会被开除出欧元区的可能性，但相关市场担忧缭绕在市场上空。欧洲央行行长特里谢2010年3月就曾明确表示，成员国被开除出欧元区的想法在其看来与欧元区构建者计划背道而驰。另外，德国总理默克尔近期也表示，从技术与合法性方面讲，成员国被开除出欧元区根本不具可能性。这就大大加大了希腊被踢出欧元区的可能性。

　　9月8日，德国财政部长朔伊布勒亦明确表示，如果希腊无法满足国际货币基金组织、欧盟和欧洲央行提出的财政条件，希腊将无法及时获得原定于9月15日拨款的80亿欧元援助金，从而将直接导致希腊债务违约。想来希腊一直再拖欧元区的后腿，就算被“劝退”也是理所应当的。

　　眼下，经合组织呼吁七国集团和二十国集团发出强烈信号提振市场信心，有机构预计，在本周末召开的G7会议上，美欧日等央行可能联手救市，宣布放宽货币政策。受乐观预期刺激，周四的亚太股市多数走高，欧洲股市开盘小幅上涨，但市场人气依然脆弱。亚太股市当日涨跌互现，英法德股市开盘小幅上涨。

　　但是，有分析人士指出，只能说，在这两次议息会议之间，欧元区经济形势发生了太多大规模的变故。翻脸比翻书快并非特里谢之本意，然事已至此，欧洲央行似乎已经没有选择的余地。经济形势尚且如此，又有债务危机之火泛欧元区地燃烧，欧元/美元实在难以想象尚有可战之兵。

　　而在法兰克福举行的新闻发布会上，这位即将离任的欧洲央行行长的特里谢发表了不客气的评论，他说欧洲央行在抑制德国通胀方面比备受尊重的德国央行成绩更好。“在欧元的12年历史上，我们一直捍卫了价格稳定，简直无可挑剔！无可挑剔！”

　　一直以来，欧洲央行相对于美联储的货币政策分歧是欧元/美元维持上行的主要支撑因素。在欧元区债务危机迟迟得不到解决的背景下，欧元/美元前景令人堪忧。

　　随着经济走出金融危机后的严重衰退，该行今年4月重启了加息，且迄今已两次加息，将基准利率从1%提高到了1.5%。不过，近期随着欧债危机恶化、欧洲经济增长日显乏力，原本一味强调抗通胀的欧洲央行也发出了推迟加息的信号。

　　另外，媒体报道也对希腊被开除出欧元区的担忧起到推波助澜作用，德国明镜周刊及希腊报纸DailyElefterotypia曾先后报道称，希腊政府已讨论过该国是否撤出欧元区的问题，尽管希腊政府之后迅速予以否认，但仍在市场中埋下担忧的种子。

　　所目前全球央行还是选择了以静制动，稳字当头，而希腊也面临着退出欧元区，这种担忧的种子已经在萌发。现在欧元的走势处于小幅上升，后市走势如何，还需观察。

　　QE3并非“灵丹妙药” 美元究竟何去何从？

　　面对欧债危机以及美国疲软的经济现状，在8月底美联储年会上，美联储主席伯南克暗示暂不推出第三轮量化宽松政策后，市场再将目光聚焦在本月的美联储议息会议上。对于美联储能否最终推出QE3，专业人士看法不一。

　　伯南克表示要适时采取措施提振经济，但他并没有暗示将出台进一步的宽松货币政策，美股扩大跌幅，现货黄金周四涨约2%，几乎收复前一个交易日的失地。

　　由于美国8月非农就业数据奇差无比，市场刚刚建立起来的对美国经济的信心瞬间崩溃。糟糕的非农数据无疑增加了美联储官员挽救经济的压力，最终推出第三轮量化宽松政策或已不可避免。在市场普遍预期美联储即将实施第三轮量化宽松的大背景下，美元料将难有作为。但是QE3真的就是拯救美国经济的救命仙丹吗？

　　奥巴马指出，“上万亿美元削减支出协议我已经签署生效，除此之外，这是一项平衡的减赤计划，能够通过额外削减支出、适度调整联邦医疗保险与医疗补助等计划，及某种程度上要求美国富人与大型企业支付公平份额的税赋，以顺利进行削减赤字。”奥巴马希望借由削减赤字方案来缓解经济的衰退。

　　美国前两轮量化宽松政策推出后，在刺激美国经济温和增长的同时，也为通胀高涨埋下了伏笔。多数专家认为，美国再次推出量化宽松政策将对刺激经济增长成效不大。美国迫切需要的是加大政府投资力度并提振消费者信心，从而刺激经济增长并改善财政状况。所以这样看来，QE3是个不错的选择。

　　但是，也有人持不同的意见。市场期望美联储在本月议息会议上宣布通过购买长期国债来降低长期利率，目前，这一预期已经致10年期国债下降了2%，30年期国债下降了3.3%。如果美联储的政策不如预期，后果将十分严重。从这个意义上说，QE3如箭在弦上，不得不发。

　　根据数据显示，美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数温和增长。数据显示，美国9月3日当周初请失业金人数上升0.2万人，至41.4万人，预期为40.5万。美国劳工市场前景更加趋于黯淡。

　　在糟糕的数据面前，美联储官员的立场也开始转变。芝加哥联储主席埃文斯表示，除非经济出现明显的改善，否则除去美联储目前为止所采取的宽松货币政策，其可能需要更为激进的举措。他说，“通胀的压力并没有人们想象的严重。我觉得只要核心通胀低于3%，低基准利率不会动摇。这是美联储官员立场趋软的表现。

　　谢国忠表示，与前两轮量化宽松政策一样，QE3对经济所起到的刺激作用也仅是昙花一现。QE3的主要作用仅是放大财富效应以及刺激股市表现。此外，他指出，美国推出QE3将不会扭转全球经济的疲弱态势。

　　所以，市场各方的观点并不一致，所以QE3也许并不是灵丹妙药，而这就使得美元后市不知何去何从？