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关键人物

太子奶创始人 李途纯

　　1996年3月，株洲太子牛奶厂成立，李途纯是发起人和第一任厂长。1996年11月28日，第一批活性乳酸菌奶饮料产品正式出品，李途纯将它命名为“太子奶”。 1958年李途纯出生于湖南临湘一个普通的农民家庭。对于他少年时代的经历，外界知之甚少，教育背景也无法得知。但他从来不是一个缺少“赌性”的人。

李途纯被批捕之后：反诉高科奶业

　　尽管身陷囹圄，但李途纯一直未肯放弃太子奶的争夺。可是，随着太子奶破产重整程序逐渐推进，李途纯只能把最后的希望寄望在数千名各有所求的债权人身上。

太子奶非法吸储5800余万元 最高利息50%

　　11月30日，湖南株洲市有关部门对外界披露，经过警方5个多月专案调查，发现昔日中国乳酸菌饮料行业“龙头”企业“太子奶”及其控制人李途纯涉嫌非法吸收公众存款并挪用资金总额逾亿元。

事件进展
太子奶集团简介

　　太子奶集团成立于1996年3月，李途纯是发起人并担任第一任厂长。2002年开始，集团在湖南株洲、北京密云、湖北黄冈、江苏昆山、四川成都兴建了五大乳酸菌奶生产基地。[详细]

太子奶的发展之路
名词解读 对赌协议

　　对赌协议，就是估值调整协议，实际上是一种期权的形式。由投资方与拥有控制权的企业管理层（融资方）在达成协议时，对于未来业绩不确定情况进行的一种约定。如果约定条件出现，投资方可以行使一种对自身有利的权利，用以补偿高估企业价值的损失；否则融资方就可以行使另一种对自身有利的权利，以补偿企业价值被低估的损失。

　　对赌协议主要包括三个要素：对赌的主体、对赌的主要内容和对赌的对象。如对赌对象，对赌协议大多以股权、期权认购权、投资额等作为对赌的对象。如果达到事先约定的标准，投资者无偿或以较低的价格转让一定股权给管理层，或者管理层获得一定的期权认购权等；如果没有达到标准，则管理层转让一定股权给投资者，或者管理层溢价收回投资方所持股票，或者投资方增加在董事会的席位等。

专家点评

　　楚睿商业咨询有限公司董事长黄文杰：对赌并不是高盛一家在中国资本市场的游戏，可以说，高盛等国际投行在这样的游戏中形成了一个联盟，他们有完善的体系保障自己获益。企业与投行对赌主要有两个目的，一个是融资目的，在这方面很多国内企业在国内选择很少，只能把目光投向外面。另一种企业希望通过股权的国际化实现企业的国际化。在这方面，政府没有太明确的政策，建议政府能够在适当时机制订资金的扶持政策，帮助企业免除过大的融资风险。

太子奶走向破产

李途纯败走“对赌门”

　　太子奶为实现上市计划，于2006年引入英联、高盛、摩根士丹利等三大投行“对赌”，借款7300万美元给李途纯，根据这份对赌协议，在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50%，就可调整(降低)对方股权;如完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控股权。[详细]

保华联手高科奶业逼太子奶破产

　　香港保华的声明称，清盘人将与高科以及太子奶公司各所在地的政府的代表紧密合作以维持太子奶集团的正常运作，启动太子奶集团的司法重组。据了解，香港保华为开曼大法庭委托的太子奶“破产案”的清盘人，而高科奶业则为太子奶集团的托管方，两家“联手”无疑再次将太子奶集团推到了风口浪尖，处境已极其危险。[详细]

花旗两线鏖战“逼宫”太子奶

　　太子奶突遭清盘后的真相浮出水面：催债不成的花旗银行已在北京和开曼对太子奶展开两线的诉讼。太子奶董事长李途纯借也表达了花旗银行在借贷往事中“变脸”的不满，并称正在起诉花旗银行。[详细]

坐上“对赌”牌桌的中国企业
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