市场风险释放 周期股具阶段性投资机会

　　6月21日,沪指高开高走,呈现单边上扬走势,至收盘,两市分别大涨2.90%、3.44%。从盘面上看,人民币升值受益板块表现突出,银行地产股集体飙涨,造纸、航空股也极为强势。中信证券发表报告认为,从估值看市场风险已得到较为充分的释放,目前行业格局的变化预示,部分周期股面临阶段性投资机会。

　　上周行业涨跌结构明显变化,银行、保险、地产等调整时间较长、调整幅度较大的权重板块抗跌,而前期领涨的题材概念股开始领跌市场。中信证券报告中指出,这种行业表现格局的变化预示,部分周期股面临着阶段性的投资机会。在海外市场逐步走稳、人民币汇改再启、保障房建设加速推进的背景下,建议投资者逐步买入那些估值合理、业绩稳定、调整充分、且未来预期可能好转的周期股。

　　《报告》中认为,前期中小盘成长股主导的市场反弹存在困局,中小盘个股的估值压力制约市场反弹的空间,而医药、电子信息等前期强势股的补跌,不仅可以适度缓解成长股的高估值担忧,还能推动资金更多关注那些估值合理且未来预期有望好转的周期股,而这类权重股的上涨将更加有利于大盘的企稳回升。

　　此外,《报告》中指出,保障房建设加速将成为周期股上涨的新动力,海外市场企稳、人民币汇改也将利好部分周期股。中信证券首席经济学家诸建芳日前也表示,此次人民币汇改重在恢复浮动汇率机制、增加汇率弹性,短期内对出口部门冲击有限,而中长期则需要与出口有关部门和企业抓紧结构调整、实现产业有序转移和升级,这也对中长期经济转型意义重大。