2750点：此波反弹行情目标

　　近几个交易日，上证综指走势反复，行情欲涨还跌，令人难以判断。昨日上证综指收报2586.21点，升近73点，主要因人行宣布汇改而出现了条件反射式的大幅上扬，但成交只有840亿元，依然处于低迷状态。

　　大盘自4月19日步入熊市后（下破年线），经过整整两个月时间，趋势得到确认。其间的下跌走势已充分暴露，跌幅虽不算太大，但下跌的趋势已经形成。对此，笔者认为在趋势明朗的情况下，总体思路是：静观其变，等待时机，把握波段性反弹行情；轻仓进出，逢高离场。

　　牛市的中级调整与步入熊市之间并没有明确的界限，这也是最为困惑的地方。也就是说，转势是由中级调整逐步演化而来。因此，这个时期最容易出错，但只要出现明确的反转信号并加以确认，我们就应及时调整观点，顺应潮流而动。

　　记得笔者曾路遇一位鹤发童颜的长者在做晨运，打听得知已有97岁高龄。笔者亲眼目睹他连续做了十几个掌上压，甚为惊讶。后上前虚心请教长寿秘诀，长者慈祥地对笔者说：“遇事平静，顺应潮流，就可以了，没有什么特别的地方。”长者的一番金玉良言，让笔者受益匪浅。联想到股票市场的变幻莫测，何尝不似生活中的多变呢？若要在这个市场长期生存，笔者以为这个道理也非常适用。

　　尽管当前股市整体而言处于熊市状态，但行情的波动特性让我们知道，必然会在适当的时候出现反弹。根据“形势”技术分析系统提示，大盘经过短暂的低位整理后，随时会出现一波约10%左右的反弹机会。笔者预料此波反弹的目标为第二季度的交易成本区———2750点左右，持续时间可能在两个月左右。

　　当前国际、国内金融市场仍受全球金融系统性风险导致的不确定性主导，这个观点可以从股市与期货市场关联度甚高的情形得到佐证（正常情况下并非如此）。所以，国内商品期货市场经过前一轮的整体性大幅下挫后，也同样面临一定的技术性反弹要求，但这种反弹应当是脆弱的，难以经受现货市场供求关系的考验。技术上，期铜刚刚步入熊市阶段，反弹高度将受限制，后市如在5万元整数关口得不到支撑，将面临新一轮的下跌潮。天然橡胶的情况也是如此，一旦供求关系恶化，其下跌空间将更大，预料会跌破2万元关口。

　　（广晟期货赵穗川）