三网融合受益股一览

　　三网融合概念股解析

　　证券代码证券名称

　　600804鹏博士（600804）

　　002268卫士通（002268）

　　600831广电网络（600831）

　　000917电广传媒（000917）

　　300028金亚科技（300028）

　　200027华谊兄弟（300027）

　　600718东软集团（600718）

　　600522中天科技（600522）

　　300017网宿科技（300017）

　　002238天威视讯（002238）

　　600487亨通光电（600487）

　　002313日海通讯（002313）

　　002093国脉科技（002093）

　　002052同洲电子（002052）

　　600832东方明珠（600832）

　　300002神州泰岳（300002）

　　600498烽火通信（600498）

　　600037歌华有线（600037）

　　002115三维通信（002115）

　　600010包钢股份（600010）

　　000063中兴通讯（000063）

　　600410华胜天成（600410）

　　600050中国联通（600050）

　　解析概念股

　　内容服务提供商

　　内容为王的时代马上就要来临。也可以说，三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场，内容服务商将成为市场主导。这样一来，电广传媒（000917）、中视传媒（600088）等电视节目制作公司将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络，传统内容提供商之间的竞争也会日趋激烈。此外，互联网类上市公司的垄断地位被打破，但其在内容制作上有优势，因此也将在内容提供上获得收益。

　　电广传媒（000917）000917

　　方正证券点评：到2009年底，公司已经完成湖南省大部分县市有线网络的整合，目前拥有有线电视用户已超过300万。电广传媒（000917）是全国第一个率先采取双向机顶盒的运营商。目前，湖南已经获批成为国家三网融合首批试点省份，电广传媒（000917）极有可能成为中部地区三网融合首批试点公司，公司未来发展空间巨大。

　　华谊兄弟（300027）300027

　　申银万国证券点评：内容为王是华谊兄弟（300027）最大的亮点，公司以影视内容为核心，将拓展电影主题公园和网络游戏领域。2010年电视剧网络版权价格同比增长30倍，而制作成本相对固定，版权提价将大幅提升行业盈利水平。此外，公司电影、电视和艺人经纪业务分列行业的第二、第三和第一。上调评级至“买入”。

　　网络运营商

　　三网融合以后，网络运营商的渠道更加开阔。有分析人士指出，三网融合将使得有线运营商和电信运营商对于付费频道内容有所需求，从而使得付费频道价值得到重估。此外，三网融合将加快广电运营商跨区域整合的速度，市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜，以及竞争环境的激烈，网络运营商在众多因素的作用下，行业趋势有望转好，相关上市公司也有望在竞争中凸显龙头的力量，一旦脱颖而出，必将有重大利好。

　　广电网络（600831）600831

　　港澳资讯点评：公司是陕西省内数字电视网络的垄断运营商，公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代理业务。公司拥有陕西410万户有线电视的规模，经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视业务发展空间巨大。公司计划2010年完成100万户拥有有线电视或者数字电视的整体任务，到2014年陕西最终要完成400万户整转任务，此举无疑将使公司进一步受益。

　　天威视讯（002238）002238

　　国信证券点评：三网融合从2010年开始试点后，势必推动天威视讯（002238）本省网以及跨省之间整合的进度。虽然就现有业务而言，公司估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外，高清互动业务推广速度超出预期，自去年9月28日推出这一业务以来，截至2009年年底，已经发展5.7万用户。我们仍旧维持“推荐”的投资评级。

　　通讯设备制造商

　　三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛，主要包括电子元器件行业、机顶盒提供商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。据方正证券的统计，目前我国拥有1.6亿有线用户，其中有1亿用户尚未进行数字化整转，不考虑有线用户增长，机顶盒开支约350亿；而尚未双向网络改造用户接近1.5亿，未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游通讯网络设备供应商的利好不言而喻。

　　同洲电子（002052）002052

　　中信证券（600030）点评：同洲电子（002052）是国内有线电视机顶盒龙头，同时又是IPTV机顶盒市场的龙头之一，三网融合将给公司带来高速发展的转折点。在三网融合政策推动下，广电与电信运营商为争取高端电视用户而展开的角逐会给公司带来产品的量价齐升，从而带来业绩未来三年的爆发性增长。同洲电子（002052）成为三网融合主题之下最重要的投资品种，预计未来三年有线机顶盒总体需求量的复合增长率为20%。

　　中兴通讯（000063）000063

　　光大证券（601788）点评：中兴通讯（000063）凭借其内地第二大通讯设备供货商的地位，势必将受惠于未来3-5年的三网合一基建投资。有报道称，三网合一项目所需的额外投资额逾人民币6000亿元，公司作为国内通信设备领域最具竞争力的上市公司，未来业绩的增速和确定性都将使公司成为长期投资的不二选择，股价的短期回调将提供买入的好机会。重申6个月目标价58.8元，维持“买入”评级。