周评：股指反弹不可挡 反转仍取决经济环境

　　股指从3181点下跌至今,本周算是最有表现欲望的一周,5天时间股指一直在延续反弹道路,并逐步站上5日线、10日线,从技术上可以看出,这一波下跌一来,只有5月28日的时候股指站上了10日线,而全天处于下跌通道中,与当前的行情还有一定的区别。今日,大盘不仅回补前期跳空缺口,且以光头长阳站上5日线、10日线,并有冲击20日线的势头。不过,前期2481的低点被破后,市场对于这个点位仍有很大的心理恐慌,下周能否站稳这个点位也是股指持续上行的关键。

　　对于本周股指的反弹,除技术面的超跌反弹的需求外,与一系列的利好消息的刺激也有很大的关系。美国经济数据的利好使得美股连收三阳的提振;央行连续第七周实现资金净投放,共计投放资金近 9000 亿元,加行农行申购资金解冻,有利于缓解市场流动性趋紧的局面;央行定调下半年将继续实施适度宽松的货币政策,使得市场长期担心货币政策紧缩带来的不利影响的的情绪得到缓解等都对当前的A股市场产生正面影响,下周我们将继续关注股指反弹的情况。

　　对于股指的反弹,市场上目前仍有很多不同的声音。主要分为两大派:一派是承认股指短期内有反弹的需求,但是对短期反弹的高度并不看好,主要还是期待四季度行情。另一派则认为今年年内股市都不会有什么大行情,股指会在2300点—2700点之间震荡。

　　赢家无忧网研究员认为,现在看四季度行情确实有点过早,毕竟现在的经济趋势没有一个定向的保证。在年初管理层将今年的任务定在“调结构、防通胀”的时候,就注定了一系列调控会使得中国经济增长速度放缓,以抑制通胀为前提,是符合管理层调控预期的。最近六周央行连续向市场注入资金,一方面缓解了市场资金短缺情况,对于股指的反弹有一定的支撑,但银行间隔夜拆借利率为2.1291%,资金成本依然很高。目前市场热炒中报行情、高送转概念,如果这一波过去了,政策面、消息面没有持续的利好支撑,股指的反弹可能就会遇阻。但是短期内的反弹还是有资金面和利好消息面支撑的,但是不构成反转行情,投资者随时都要警惕大盘冲高回落的风险。

　　之所以不看好反转,主要有几点原因:首先,市场热点上看,局部提振人气的板块仍然属于国家出台行业或低于刺激政策所致,但考虑到题材热点目前仅仅体现在市场对该概念的预期层面上,热点炒作的持续性较差。其二、从央行对货币政策的定调看出货币维持一定的宽松是可以在预期当中的,只是从上半年的信贷控制状况来看,股市资金供应宽松的高点已经过去,下半年的状况不会超出预期太多,不足够支撑反转行情。其三,经济增速回落或会影响上市公司业绩,09年加上今年上半年,上市公司在经济加速复苏的道路中畅通无阻,业绩增速超前,一旦经济回落影响体现,上市公司的业绩可能会突然变得“难堪”,让投资者无法接受,从而悲观情绪再次影响股市。