李大霄看多：眼下估值仅比大熊市贵10%

　　“目前A股估值处于底部区域，下半年震荡偏强的概率较大。”英大证券研究所所长李大霄对其机构客户表示。

　　记者了解到，支撑他谨慎看多的理由有五条。首先是全球经济复苏进程将持续，二次探底概率较小。

　　“经济复苏从来就不是一帆风顺的，冰岛破产危机、迪拜主权债务违约危机、高盛欺诈门事件等都是复苏进程中的一道道坎。”他说，目前欧盟成员国已达成一系列救助机制，防止希腊债务危机蔓延。可以判断，雷曼破产是危机最严重的事件，全球经济已经处于恢复阶段，二次探底概率较小。

　　国内经济有望保持快速增长，也将让A股长期受益。在李大霄看来，我国的城市化进程还远未完成，在户籍改革继续深化、人居条件不断改善、内需市场日益广阔的情况下，经济增长将获得新的动力。

　　事实上，A股本身也具备了底部区域的特点，估值、价值基础和双向交易机制这三条是重要方面。

　　李大霄认为，全流通局面的渐渐出现，将吸引优质资源通过IPO、资产注入、整体上市等途径向上市公司集中，使真正意义上的收购兼并成为可能。同时，A股经过前期的大幅下跌，股指期货等做空工具向下拉低股市的动力已经趋弱。

　　而在估值方面，他觉得，随着市场下跌，目前A股整体的滚动PE估值在18.76倍左右，市净率在2.69倍左右，按照目前市场对于今年净利润增速20%左右的预期，对应的动态市盈率仅为15倍。

　　“较2008年的最低点来讲，PE估值仅高出10%左右，PB估值仅高出20%左右。目前A股估值低于同为金砖四国的印度。”李大霄表示。

　　那么，英大证券下半年看好什么板块和个股？

　　李大霄透露，下半年重点关注两条主线，一是传统行业类股票在过度下跌后估值修复的投资机会，二是中国经济转型过程中，新兴产业、新能源、新材料、高科技等成长型股票回调后的长期投资机会。具体到股票，中国平安（601318）、青岛海尔（600690）、康美药业（600518）、创元科技（000551）、科伦药业（002422）、中集集团（000039）、锡业股份（000960）、内蒙华电（600863）、国阳新能（600348）、烽火通信（600498）、招商银行和中联重科（000157）值得关注。

　　专家：李大霄