周期性行业成带头大哥 修复行情走多远

　　广州证券“岭南创富”分析师陈炫兆：

　　周期性股票修复性反弹

　　最近A股出现较大幅度的反弹，尤其是强周期性的股票反弹更为明显。上半年由于地产行业遭遇政策调控，宏观经济有放缓的可能，强周期性行业股票跌幅明显，不少个股跌幅在50%附近。而7月开始，过快上涨的房价得到有效遏制，地产行业再出更严厉的调控政策可能性降低，欧美债务危机有效缓解，全球经济二次探底可能性较小。由于政策环境出现缓和，A股在3100点急跌至2300点后出现了一波修复性的反弹，尤其是前期跌幅较大的强周期性股票反弹力度更大，不少上半年股价腰斩的股票反弹幅度在40%-50%以上。后市随着成交量的放大有望延续反弹走势，投资者可以继续关注上半年跌幅较大而反弹幅度落后的周期性行业，如有色、钢铁等。

　　南方基金杨德龙：

　　狠抓中大盘蓝筹

　　下半年市场投资机会主要集中在中大盘蓝筹股。下半年市场的资金面不会有很明显的改善，超大盘股票的投资主要受制于市场的流动性；小盘成长股目前的估值水平平均在30倍以上，我认为，合理的估值水平应该在26倍左右，仍有调整的风险。经过前期的充分调整，中大盘蓝筹股的估值已经处于历史低位，下跌空间非常有限，目前风险收益比比较好。因此中大盘蓝筹股在市场反转时可能会有更好的收益。随着投资者过度悲观预期的修正，估值修复推动了市场的反弹。由于政策信号并没有明确释放，这轮快速的估值修复的反弹在短期内可能会面临调整压力。中期来看，政策的明朗，以及保障房建设的逐步推进，将会为市场带来继续上升的动力。目前应重点配置跌入价值区间下限的中大盘蓝筹股。

　　博时基金邓晓峰：

　　目前正逢价值投资时机

　　近期市场反弹最根本的原因是很多行业和公司估值水平过低。是否投资这些股票，最关键还是要看公司基本面。今年二季度，很多投资者对经济和市场走势的预期过于悲观，导致部分行业股票持续下跌，估值水平过低。最近这些估值水平过低、本身素质不错的个股上涨，实质是对低估值的修复。

　　从市场未来走势看，市场短期偏弱的局面会持续，创业板及中小盘公司将面临调整的压力，风险尚未完全释放。而估值偏低、中期业绩优良的蓝筹公司向下的空间有限。虽然6月份经济发展的减速增加了市场的担忧，但市场对经济的预期过于悲观，低估了未来几个季度企业盈利的稳定性和增长潜力，市场的转机将逐渐来临，现在是进行价值投资的较好时机。