减持暗波难阻反弹大潮

　　7月初以来，A股市场的反弹让投资者欣喜不已，然而在这样的强势反弹下，大小非减持的“暗波涌起”却为“反弹畅想曲”添加了异样的音符。统计显示，大小非股东合计减持金额骤增至32亿元，比6月的18亿元大幅增加近八成。然而，业内人士认为，目前增持的诱惑仍然要高于减持的动力，暗示市场后续行情仍然值得期待

　　减持套现骤增

　　数据统计，7月大小非股东合计减持3.07亿股，较6月的1.4亿股大幅增加1.18倍。业内人士统计，根据公告减持价格和交易日平均股价计算，大小非股东合计减持金额骤增至32亿元，比今年6月的18亿元大幅增加近八成。

　　其中，西部矿业（601168）由于被第三、第四大股东合计减持了5744万股，套现5.76亿元成为7月的“重灾地”，而美都控股（600175）的股东也通过二级市场和大宗交易减持了5666.45万股，排名紧随西部矿业之后。位列减持榜第三位的是海王生物（000078），其股东在7月两次通过二级市场和大宗交易，合计减持了2983.32万股，合计套现3.26亿元。

　　然而，值得注意的是，虽然大股东减持对上市公司而言怎样都不算好消息，但上述3家公司股价却在遭遇减持后不跌反涨。截至昨日收盘，西部矿业上涨2.02%；海王生物上扬1.21%，美都控股更是强势涨停。因此，在市场良好的环境下，这些公司股东的减持行为对股价走势的影响并不大。

　　净减持仍不高

　　早在今年5月底6月初的时候，市场便曾出现增持多于减持的现象，暗示股市阶段性底部正在形成，然而目前由于市场的反弹，使得增持现象出现了回落。但值得庆幸的是，市场的减持净额仍然处于历史低位，并没有出现随着市场强劲反弹而显著上升的现象。

　　对此，兴业证券策略研究员聂清廉认为，“这说明增持的诱惑仍然要高于减持的动力，暗示市场后续行情仍然值得期待。”更何况，目前产业资本增持动力并无太大衰减，而减持动力并未上升，这也意味着反弹可能持续。

　　上海一家私募基金人士告诉记者，“无论是大小非减持还是上市公司高管减持，都是资本市场一件非常平常的事情。在市场整体行情不佳之时，这一情况可能起到落井下石的作用，但在市场做多气氛强烈的情况下，这些行为不足以成为阻碍市场反弹的因素。”

　　从目前一些已经公布股东减持消息的上市公司股价表现看，像湖北金环（000615）、华胜天成（600410）、熊猫烟花（600599）等个股，都没有出现大幅下挫，有些股价甚至逆势上扬。对此，上述私募人士表示，“股东减持也分很多种原因，有些并不是因为对该上市公司的经济前景有所担忧，而是股东本身有套现需求。因此，在分辨大小非减持或者高管减持事件的影响力时，还应该从公司本身业绩着手，判断是否因为股价估值过高、业绩前景不明朗才导致股东减持行为。”

　　8月解禁压力小

　　展望8月份限售股解禁情况，西南证券（600369）分析师张刚在报告中指出，8月份股改限售股的解禁市值为688.80亿元，虽然比7月份的304.80亿元增加了384.08亿元，增加幅度为126.01%。但从整体情况看，和7月份相比，8月份限售股解禁的上市公司家数明显减少。

　　张刚在报告中指出，8月份交易日为22个，和7月份一样。8月份限售股解禁的上市公司有88家，而7月份则为115家，少了27家。其中，8月20日南方航空（600029）的股改限售股解禁市值为231.66亿元，解禁股数占解禁前流通A股比例为220%，解禁股东1家，即中国南方航空集团公司为国有股股东，首次解禁。该公司解禁股数的市值占到全月所有解禁股的12.96%，解禁压力较为分散。

　　但同时，张刚也指出，如果上市公司业绩不佳或价值高估，8月份限售股遭到套现的可能较大。其中，久其软件（002279）、三特索道（002159）、*ST钛白、赛马实业（600449）、安泰集团（600408）、斯米克（002162）、ST国农（000004）这7家公司2010年一季报为亏损，新华锦（600735）、安泰集团、*ST钛白2010年半年报预亏。三特索道、斯米克、赛马实业、远望谷（002161）、奥克股份（300082）、东力传动（002164）一季报业绩大幅下滑。新华锦、远望谷、金宇车城（000803）、ST东海A（000613）、中航三鑫（002163）、海默科技（300084）共6家公司市盈率严重偏高，都在200倍以上。

　　另外，市盈率在100倍至200倍之间的公司有西部材料（002149）、中兵光电（600435）、辰州矿业（002155）、北斗星通（002151）、新世纪（002280）、奥克股份、宏达经编（002144）、华芳纺织（600273）共8家。这些上市公司都是近期投资者需要提高警惕的。