跟进 反弹已进入第二阶段

　　市场出现了调整，人们最关心的就是大资金的动态和对后市方向的认定。据中国期货业协会最新统计资料显示，7月股指期货的成交额占据期货市场总量的40.14%，在新上市的金融期货带动下，中国期货市场前7月总成交额同比大涨139.06%。2000年中国期货市场成交金额是1.6万亿，在今年很多交易日一天就1万多亿，7个月就实现了148万交易总量，超乎市场所有的预期。显然股指期货主力资金已经成为股市、乃至整个金融市场中举足轻重的力量。且自股指期货上市以来，成熟的速度远远超过市场之前的预测，仅2个月时间就完成了期现价格的良好拟合，基差一般在2%以内，多数时间不足1%。玉名认为作为投资者今后要逐步适应股指期货时代，学会用其来更好地分析股市，不仅是在交割日时才想到股指期货的存在，实际上其一直在对市场形成影响。

　　就以周二尾盘跳水为例，显然是有部分资金顺势砸盘调整的动作，但从股指期货方面数据分析来看，多空均呈现大幅减仓的局面。在上周玉名财经专题给大家分析当下关于行情的四大怪事，其中就提到了股指期货方面多空换仓频繁的事情，按道理说持续逼空应该形成一种多头持仓绝对优势的局面，类似之前4、5、6月份空头持仓的情况，但结果却是多空持仓差不多，而且经常是前一天的多头成为第二天空头，来回交替。其中就是因为长期调整厚多头缺乏自信，延续谨慎思维，在尾盘抛出适量空单预防低开调整，因此每天早盘为空单平仓，而尾盘则多单平仓时间，而周二从最后持仓结构来看，多空势力变化不大，并不是空头大举增仓翻盘，应该是市场对短线谨慎情绪所致引发多头减仓时过快，接盘不及时引发了恐慌所致，因此玉名当天收评判断，这样的调整不可怕。

　　如今的调整实际上是在之前火热的市场降温，这如同人一样，热血沸腾有活力是好事，但要是高烧起来那就是负面的了，涨跌本来就是市场的正常行为，关键是在整体趋势的方向。从目前来看，调整后可确定的就是股指逼空上行的方式发生转变，反弹进入第二阶段，个股活跃期。反弹初期往往是个股普涨，随后是板块轮动股指上行，一般将此称之为股指反弹期，此时容易出现赚了指数不赚钱。而随后由于板块轮炒后，形成大量获利盘，包括股指持续逼空后形成了调整压力，所以会有一个整理期，随后进入第二阶段的个股活跃期，此时股指涨幅空间一般，但个股活跃度提升，此时投资者把握不追高原则，兑现前期涨幅较大个股，把握个股补涨和轮涨机会，则容易出现跌了指数不赔钱。