衍生解码：中移动突破高位 权证资金流不明显

    文/“衍生解码”嘉宾主持 曹梦媛

    我们今天专访了法国巴黎银行股票及衍生产品部董事郭小菱小姐。首先我们关注香港地区衍生产品最新的资金流情况，截至星期二为止的五个交易日，恒生指数认沽证资金流出最多，五天共录得4,143万港元资金流出，而认购证则有1,776万港元资金流入。安硕A50认购证五天共有2,677万港元资金流入，周二有375万港元资金流出。建设银行认购证五天共有5，026万港元资金流入，周二有494万港元资金流入。

    牛熊证方面，恒生指数牛证五天共有8，843万港元资金流入，而熊证则有14，590万港元资金流出。安硕A50牛证五天共有858万港元资金流入，熊证则有666万港元资金流出。中国移动牛证五天共有314万港元资金流出，熊证则有411万港元资金流入。

    与新华社合作开拓搜寻引擎

    据郭小菱介绍，恒指权重股中国移动，会在本周四公布截止6月底的中期业绩。虽然多只大盘股的业绩都带来惊喜，但是，由于内地电讯市场竞争激烈，加上中移动的每月每户平均收入，比去年同期下跌，市场预计，该公司的半年盈利会在555亿到580亿元人民币之间，同比上升最多4.88%。

    根据内地传媒报道，中移动母公司与新华社签署了一项框架协议，双方将会合作发展互联网搜索引擎，与内地市场占有率排名首两位的百度和谷歌展开竞争。新华社表示，两家公司的合作，已经进入实质性操作和运作阶段。市场分析认为，新华社选择与中移动结盟，可能会透过中移动在手机领域的优势，开拓手机互联网搜索引擎的商机。

    资金上周四再度流入认购证

    中移动在公布业绩前，已经跟随大市展开上升势头，从7月中的76港元水平，上涨到本周一的84港元以上，累积升幅接近10%，除了成功收复所有移动平均线，也突破过去10个月的横行区阻力、即约81港元水平。

    中移动的认购证，曾经在7月28日到8月4日的6个交易日中，连续6天录得资金流入。但是，随着股价持续上升，投资者开始改变看法，资金流向变得没有那么一面倒。以上周的5个交易日为例，中移动认购证在首3天都录得资金流出，总额约为2,850万港元；但是，到了上周四和周五，中移动的股价波幅扩大，而且开始挑战84港元的上升阻力，吸引投资者的关注，资金也重新流入其认购证，总额约为2,970万港元。

    反过来看，看空的投资者认为，中移动股价经过大幅上升后，预期短期内有机会出现调整，开始留意其看空产品。在上周的5个交易日内，中移动认沽证有4天录得资金流入，总金额约为430万港元。

    另外，因于中移动股价波幅扩大，该股的3个月场外期权引伸波幅，上周大幅上升2.9个波幅点到23.6%。如果投资者选择中移动权证，需要留意引伸波幅一旦回调，对权证价格带来的不利影响。