衍生解码：腾讯业绩前 权证资金流差异大

    文/“衍生解码”嘉宾主持 曹梦媛

    我们今天专访了法国巴黎银行股票及衍生产品部联席董事赵海珠小姐。首先我们关注香港地区衍生产品最新的资金流情况，截至星期二为止的五个交易日，恒生指数认沽证资金流入较多，五天共录得1,879万港元资金流入，而认购证也有136万港元资金流入。安硕A50认购证五天共有3,057万港元流入，周二有765万港元资金流入。中海油认购证五天共有812万港元流入，周二有489万港元流入。

    牛熊证方面，恒生指数牛证五天共有1,598万港元资金流入，周二有3,281万港元流入。安硕A50牛证五天共有584万港元资金流入，熊证则有330万港元流出。港交所牛证五天共有292万港元流出，周二有283万港元流出。

    腾讯周二曾突破155港元

    据赵海珠介绍，自从中央政府公布“三网融合”政策，以及文化部宣布网络游戏管理暂行办法后，市场担心腾讯的业务受到影响，股价在6月曾经下跌到120港元水平，但是，该股消化不利消息后，已经突破153港元关口。
技术上，腾讯的股价已经突破10天、20天和50天移动平均线，而且出现了10天线和20天线突破50天线的“黄金交叉”。在本周二，腾讯的股价就曾突破155港元，投资者值得关注。

    市场上腾讯认购证的数目大概有126只，不过当中大慨三分之一，也就是差不多40只认购证的价格已经低于0.01元，也就是已经没有价值了。而成交方面，最近腾讯认购证的成交大部份集中于三至四个月到期，贴价的认购证身上，这些权证的实际杠杆一般有七倍左右。腾讯认沽证的数目也不少，市场上现在有33只，但只有两三只有成交，如果投资者平常以成交金额去选权证的话，那腾讯认沽证就可能未有那么多选择了。

    认沽证资金 流入变流出

    从腾讯的权证资金流来看，7月底开始，腾讯的认购证一直录得资金流出，这个情况持续到公布业绩前一周，在8月2日到8月6日的5个交易日内，录得743万港元流出，成为第5大资金流出的权证项目，反映有投资者开始看空腾讯股价，选择先沽出它的看多产品获利。

    腾讯认沽证的资金流情况，上周出现了明显变化，在8月2日和3日录得约860万港元流入，反映不少投资者认为腾讯有机会出现调整，选择投资看空产品。
但是，在8月4日到8月6日的3个交易日，资金开始流出它的认沽证，金额达到334万港元，资金流的转变，除了反映本来看空腾讯的投资者改变看法，也可能是因为腾讯的股价在上周后期利多，认沽证投资者决定止亏所致。