三新股明日上市定位分析

　　龙源技术明日上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　公司等离子体点火技术世界领先。公司拥有煤粉锅炉等离子体点火及稳燃技术的完全知识产权，技术世界领先，产品出口国际市场。公司拥有国内发明专利2项，国内实用新型专利29项，国外专利1项；已递交申请的专利有29项，包括国内专利27项，实用新型2项。公司荣获2003年度电力科学技术一等奖，2004年度国家科学技术进步二等奖，2008年度中国专利金奖三个国家级别的荣誉奖励。

　　二、上市首日定位预测

　　东方证券：我们的预测公司2010至2012年的每股收益分别为1.32元、1.64元和2.13元，结合公司成长性和创业板整体估值水平，我们认为公司合理估值水平为2010年40-45倍PE，对应的合理价格区间为52.8-59.4元。

　　安信证券：我们预测公司2010-2012年EPS分别为1.34元、2.0元、2.98元。给予公司2010年EPS47-50倍的市盈率，得出公司上市首日定价区间62.98-67.0元。

　　天相投资：以公司IPO后8800万的总股本计算，我们预计公司2010-2012年EPS分别为1.43元、2.37元和2.85元。在综合考虑行业平均估值水平和公司未来发展前景等因素后，我们认为公司合理价格在50.05元至57.20元之间。

　　广发证券：测算得到公司2010、2011和2012年EPS分别为为1.173元、2.080元和2.741元。结合目前创业板电力设备的估值水平，给予公司2010年45~50倍市盈率，公司合理价值为53~59元。

　　海通证券：公司股票合理价值区间为50.8-57.15元。我们预测公司2010-2012年的每股收益将达1.27元、1.75元、 2.69元。结合同行业的估值水平，我们给予公司2010年40-45倍的PE，对应的价值区间为50.8-57.15元。

　　各券商机构定价预测：

　　预测机构　单位:元

　　东兴证券　45.4-51.8

　　光大证券　50.0-60.0

　　国泰君安　47.0-53.3

　　国元证券　39.6-46.2

　　中原证券　45.9-52.4

　　三、公司竞争优势分析

　　公司产品拥有自主知识产权，技术居世界领先水平。等离子体点火设备市场份额占据国内90％左右的份额，拥有绝对竞争优势，微油点火设备份额位居国内市场第一位。公司的等离子体NOx燃烧系统用于火电厂脱硝，节能环保效果明显，未来有望得到大规模地推广和应用，成为公司收入和盈利的重要增长点。另外，国电集团股东背景也是公司所具备的重要的竞争优势。