上周两市资金净流出200亿 仍有45亿涌入三行业

　　资金净流入小结：《证券日报》市场研究中心统计显示，金属非金属板块共有179只个股，上周该行业板块的累计成交额为193.13亿元，该行业板块资金净流入达23.65亿元，占成交额的1.99%。其中，上周资金净流入超5000万元的个股有21只，锌业股份（000751）、中金黄金（600489）、赣锋锂业（002460）、赛马实业（600449）、东方钽业（000962）、葛洲坝（600068）、包钢稀土（600111）、贵研铂业（600459）、首钢股份（000959）、*ST高陶、锡业股份（000960）、中金岭南（000060）等12只金属非金属股的资金净流入超亿元。

　　比较典型的是锌业股份，上周涨幅为27.75%，换手率高达39.75%，资金净流入也达9.24亿元，占成交额的25.14%，金属非金属板块资金净流入的39.04%。该股上周资金净流入如此之大的背后，可能是受游资的推动，使股价上涨了近三成，从交易所的公开信息来看，8月19日光大证券（601788）深圳深南中路投资4602.06万元购入锌业股份，广发证券（000776）辽阳民主路投资2392.16万元购入锌业股份，中信金通证券义乌化工路投资1625.21万元购入锌业股份，渤海证券上海彰武路投资1536.76万元购入锌业股份，光大证券金华宾虹路投资1511.16万元；而8月18日，光大证券上海世纪大道也投资1550.94万元购入锌业股份。

　　行业投资策略：中金公司建议配置基本面较好，防御性更强的股票，短期内看好黄金和部分小金属类股票。东方证券认为，从中长期看，国内宏观调控大的基调不会发生明显变化，特别是国内M1增速仍处高位，恐继续下滑，流动性看对股市整体仍有压力，建议关注黄金和小金属板块。

　　国信证券基于对美元未来走势和宏观经济的判断，认为大宗金属价格会阶段性承压，同时其趋势性投资机会尚未到来，确定性的投资机会依旧在于黄金类和小金属个股品种。中信证券（600030）认为，黄金方面，通胀预期的再次提升、黄金秋季消费旺季的来临、全球经济不确定性引发的避险需求等因素均支撑黄金价格走强；且国内上市公司层面，资源注入、盈利能力提升等均使得板块吸引力逐步增强，建议重点关注山东黄金（600547）、中金黄金。工业金属方面，预计金属价格以宽幅震荡格局为主。

　　钢铁方面，东北证券（000686）认为，由于年内第二个钢材的消费旺季即将到来，因此钢铁股的阶段性反弹行情仍可持续关注。此外行业内的兼并重组和淘汰落后产能等方面的积极变化也可能给行业带来交易性机会。但钢价反弹更多的是受成本因素的影响，而非需求方面有重大改变，因此反弹过程或有反复。

　　个股市场表现：上周本行业共有83只个股呈现资金净流入，其中，该行业板块上周资金净流入个股超七成跑赢大盘。有锌业股份、赣锋锂业、*ST高陶、赛马实业、恒星科技（002132）、*ST光华、东方钽业、贵研铂业、首钢股份、厦门钨业（600549）、海印股份（000861）和西水股份（600291）等12只个股上周涨幅超过10%。

　　采掘业板块 资金净流入约13亿元

　　资金净流入小结：《证券日报》市场研究中心统计显示，采掘业板块共有48只个股，上周该行业板块的累计成交额为724.41亿元，该行业板块资金净流入约13.09亿元，占成交额的1.81%。其中，上周资金净流入超5000万元的个股有14只，辰州矿业（002155）、西山煤电（000983）、冀中能源（000937）、神火股份（000933）、西藏矿业（000762）、金钼股份（601958）、山东黄金、平庄能源（000780）、靖远煤电（000552）等9只金属非金属股的资金净流入超亿元。

　　比较典型的是辰州矿业，上周涨幅21.16%，上周累计资金净流入约3.28亿元，占成交额的9.68%。2.41亿限售股于2010年8月16日上市流通，该股股价上涨由此拉开，连拉4根阳线，上周股价上涨两成多，而该股的中期经营业绩也十分优良。上半年，实现净利润为6606万元，同比增长81.09%，实现每股收益0.1207元。2010年上半年，公司共生产黄金2214千克，同比增长7.6%，其中自产矿产金1181千克，同比减少7.73%，产冶炼金1033千克；共生产锑制品11796吨，同比增长48.32%，其中精锑5189吨，同比增长72.11%，氧化锑6566吨，同比增长32.97%；共生产仲钨酸铵838标吨，同比减少3.57%，全部为自产。预计2010年1-9月净利润与上年同期相比增长幅度为70%-100%，上年同期净利润8433.38万元。业绩变动的原因说明：预计业绩增长的主要原因是产品价格高于去年同期。国元证券（000728）给予“推荐”评级，预计公司2010-2012年每股收益为0.59元、1.12元和1.35元。爱建证券维持公司“推荐”评级，预计2010、2011、2012年每股收益达到0.55、0.83、0.95元，市盈率分别为31.58、20.90、18.32。

　　辰州矿业二季度的十大流通股东中，新进华夏行业LOF持有575.88万股，易方达基金持有604.94万股，比上期略有增持，新进的社保110组合持647.15万股（上期为186万股）；前十位合计持有流通盘20.50%（上期为16.61%），股东人数略有减少，筹码有所集中。

　　行业投资策略：西南证券（600369）认为，煤炭行业在既定节能减排目标下，需求侧增长不确定性仍较大。油价目前的走势基本反映了目前市场的供需情况，同时亦符合世界经济复苏这个大前提的需要，故总体而言，油价震荡格局依旧。初步估算在节能减排目标下，2010年中国原煤消耗不能超过312094.68万吨；但是，8月数据可能出现超预期反弹，在这样背景下，不排除管理当局出台进一步规范文件的可能性；同时，估计2010年国内煤炭实际供应量区间在33亿吨—34亿吨，与能耗要求相比差距更大。故仍然认为，在既定节能减排目标下，需求侧增长不确定性依然较大。

　　平安证券认为，截止到9月初，行业将进入去库存化过程。未来一段时间动力煤价格将继续走弱，主要表现为，一方面，下游行业煤炭库存居于高位；另一方面，下游行业用煤需求的减弱，比如火电发电量连续两个月环比走低。未来煤炭价格调整空间不会太大，对于后续煤炭股走势，认为煤炭股超跌反弹的观点，此轮反弹的估值上限为18倍PE。

　　个股市场表现：上周本行业共有29只个股呈现资金净流入，其中，该行业板块上周资金净流入个股近九成跑赢大盘。有辰州矿业、平庄能源、露天煤业（002128）、驰宏锌锗（600497）和西藏矿业等5只个股上周涨幅超过8%。

　　股票代码 股票简称 上周累计净流入金额（万元） 占成交金额 上周收盘 上周涨幅

　　比例（%） （元） （%）

　　002155 辰州矿业 32793.51 9.68 23.65 21.16

　　000983 西山煤电 22399.58 4.73 21.52 4.06

　　000937 冀中能源 18269.43 10.18 27.76 4.95

　　000933 神火股份 17981.94 6.94 20.15 3.65

　　000762 西藏矿业 14776.41 5.78 32.85 8.24

　　601958 金钼股份 12596.46 6.7 14.83 7.78

　　600547 山东黄金 12112.94 1.68 42.74 4.27

　　000780 平庄能源 11294.85 7.84 12.94 16.16

　　000552 靖远煤电 10317.22 15.07 15.67 7.48