期指主力合约涨4.6点

　　期指方面，早盘四合约纷纷低开，主力合约低开11点，开报2898.6点，开盘即跌破2900点整数关口，现货开盘后，期现携手走出一波跳水行情，但临近午盘时，期指现急速拉升行情，一举突破2900，2920点以及2950点的强劲阻力位，午后出现回调。截至收盘，主力合约收于2914点点，上涨4.6点，涨幅为0.16％。

　　成交量方面，今日创下两周来新高，扩大至350205手，持仓量较昨日小幅减少1087手，今日全天宽幅震荡，日内交易较为频繁。期指主力合约目前依旧未能站上五日均线，显示后市仍有调整压力，但下方有其他均线支撑，因为回调力度有限。

　　今日收盘时，IF1009并未能站上2920点，明日关注五日均线及2920点如能有效站稳，则将继续上攻2950。

　　现货方面，受到国际主要股指周一普跌的影响，沪深两市早盘纷纷低开，早盘地产股发力，带动沪指急速拉升，翻红，午后有所回落，全天走出了探底回升高位震荡的态势。截至收盘，沪指收于2650.93点，上涨11.57点，涨幅为0.44％，深成指涨幅超过1％。板块方面，钢铁，地产，医药等权重股纷纷收涨。前期表现突出的锂电池板块今日却意外收跌。

　　今日，沪深两市成交量较昨日有所放大，沪指早盘成功收复各均线，午后出现回落，收盘时受制于五日均线，但下方有三十及六十日均线支撑，目前沪指仍在上升通道中，后市虽伴随回调，但依旧乐观。明日需关注五日均线，如能成功收复，或将继续上探2680点强劲阻力位，同时可关注2630点支撑，不宜盲目追高。

　　长阳能不能破立2700？

　　正如我们早盘说预期的，早盘杀跌后，市场既强势上行，而且在上行过程中，量能保持的相当充足，对于后市上行有着将有明显支撑。而市场多头的主力，正是我们之前一再提到的地产，以及前期一直趴地板的上钢铁们。

　　钢铁股的解释，市场较多认为是钢铁以及地产板块，是踏空了本轮行情的机构投资者，基金的重点加仓对象。认为基金在本轮反弹中是滞后的进场的，多是建仓成本较高。而市场若继续在目前维持震荡回调的话，那么对于前期踏空的基金而言，是一个极为不利的格局。这样一来基金目前仍有较为充分的现金头寸，由此基金吃药补救还是可以理解的。而钢铁行业虽然未来预期不好，但是估值的噱头足够市场关注的。

　　因此基金做做钢铁也很正常的，而房地产我们早上就已经说清楚了，深圳和上海房地产市场则在上周出现明显回暖迹象，这对于房地产板块后市而言自然是相对乐观的，房地产权重们的上行是对市场最好的支撑。如图，一阳指证券决策系统早盘再次提示地产指数一小时框架下出现买点：

　　因此，对于现在的行情，可以说都在我们的预期之中，甚至好于我们的预期，因为，虽然银行，石油继续无力，但是有地产，钢铁做蓝筹主打下，早盘的抄底资金就是动力十足，而且现在量能保持的相当好，对后市而言，资金的推动是最重要的砝码。而另外真正能够做空的品种普遍前期涨幅较多的非权重的中小盘，他们对指数的拉动能力非常有限，如此一来，这也就预示着，只要后市没有明显利空，蓝筹继续夯实目前的点位，股指站上2700点将是最正常的结果！

　　两大异动信号揭示空头阴谋

　　至本周初，已公布上半年业绩的1195家公司，除了4家新近上市公司外，其余公司营业总收入达21230亿元（同比增长38.68％），净利润2064亿元（同比增长58.50％），其中金融和石化权重企业是净利润的主要贡献群体，其中建行、中石化两家公司合计实现净利润就达到了1062亿元，比其余1100多家公司的净利润总和还多，因此若单纯从数据表面分析，那么很容易走入到误区中，尤其是09年同期业绩基础的因素还需要考虑。玉名认为这里面有一点可以明确，那就是今年的业绩方面的“含金量”有所提升，投资收益方面因为楼市、股市的退潮，使得公司更多地精力用在主业上，因此今年的业绩更具参考价值。唯一在业绩方面存在变数的是房地产企业，虽然上半年调控楼市的政策很多，但这些政策需要时间才能够显现，所以我们看到很多上市的房地产公司业绩依然增长，但库存量持续上行，现金流开始收紧，一旦这样的情况持续下去，那么必然会在业绩上有所体现，因此该点需投资者注意。

　　另外关于半年报，还有一点需投资者注意，那就是中小板与创业板之间的比拼，一直以来创业板的定位是成长性高于中小板，因此其获得更高的估值、市盈率，以及更高的股价，但实际情况是中小板整体业绩同比增长率远高于创业板公司。315家中小板公司上半年净利润分别为190.30亿元，同比增长42.08％；81家创业板公司净利润为24.63亿元，同比增长26.87％。显然创业板的快速扩容背后，似乎给人一种滥竽充数的感觉，再加之创业板的各类风险（诸如公司成长、发展、业绩等因素）本就高于中小板，其中还有大量风投资金等待套现。综合各种因素，玉名认为对广大普通投资者来说，还是以中小板为主要操作品种比较合适，这里面是两方面的因素，一方面大家看到了中小板综指和各项主要指数中表现最为强势的，成长性很强，非常适合普通投资者去选择相关指基品种操作；另一方面，中小板中牛股率也远高于其他板块，因此投资者平时主要研究对象应该放在中小板。

　　今天股指出现了两大异动信号，一个是投资者都关注到的钢铁股的走势，实际上钢铁股当下并未有遭遇到利好，首钢股份（000959）（000959）的连续涨停，是与其自身的并购消息有关，和整个行情走势关联度很小，资金借助这个消息去炒作钢铁股，那么往往是醉翁之意不在酒，更多的时候都是为了起到掩护资金出逃。另一个是B股走势，市场再度传言B股问题得到解决，但目前依然没有任何消息确认，个股方面倒是涨声一片，很多个股纷纷涨停。虽然B股具有一定的特殊性，不过技术上B股却和A股存在着一条潜规则，那就是B股往往是A股的预先体现，历史上每一次B股的补涨之后都是A股短期见顶回落的信号，从未有过失真，因此B股之前刚刚完成了一波炒作后，再度进入补涨走势，同时结合当下A股方面的走势，以及频繁异动来看，投资者此时依然还是谨慎为上。今天早评玉名也给大家介绍了振荡调整期投资者的操作智慧，那就是既然多空激战已经不可避免，双方都大量投入，等待一战，那么作为投资者而言，之前已经赚足了一波，现在不妨利用这个时间休整，在心情上是做放松处理，在策略上将之前的操作总结，坐山观虎斗，此时多空拉锯时，股民不宜先于市场选择方向，而是应该耐心等待，一旦方向出现，再行跟进不迟，尤其是在当下异动频繁的时候，更要小心。

　　明日三大猜想：短期震荡不改上行趋势

　　猜想一、市场短线仍将震荡整理

　　实现概率：60％

　　地产钢铁等权重板块王者归来，大盘快速收复短期均线，个股全面回暖，调整是否结束？今天盘面的变化正是体现了技术性反抽的要求；从是K线图上看，KDJ指标在技术性修正中回落在60-70之间，短线调整的压力减轻了许多，但并不能代表调整已经结束。中线方面，仍然认为大盘短期震荡不改中期反弹趋势。

　　猜想二、市场尽管心态犹豫 但不改上行趋势

　　实现概率：60％

　　通胀趋势、房地产市场和出口风险是目前还没有得到确认的三大因素，因此市场目前也是且行且等待。从研究或者逻辑的层面，目前确实已经很难看清楚发展的趋势，还不如等待数据的明朗来支持下一步的投资决策。总体看，从近期的政策信号和数据走势观察，我们认为这三大因素不会造成强烈的负面冲击，市场尽管心态犹豫，但不改上行趋势。　

　　猜想三、个股机会仍将层出不穷

　　实现概率：70％

　　虽然短期来看市场难有大的表现，但下半年围绕“调结构、转方式”政策的个股机会预计将层出不穷：其一，围绕低碳经济的主题投资，如电网建设、节能环保、新能源汽车等主题投资机会，包括新兴产业行情唯一持续至今的热点锂电池、LED概念股；其二，关注政策调控下防御性板块的投资机会，如商业、医药、食品饮料等防御型行业；其三，央企整合、区域国资整合等概念股，如军工行业、上海本地股的重组机会；其四，区域振兴，从前期新疆板块到近期的内蒙古板块，区域经济板块行情可谓渐次演绎，相关区域板块个股将逐步受益。

　　中金所期指手续费月入5亿元

　　随着上周IF1008合约的顺利交割，股指期货登陆以来，已经完成了四个合约的交割。与此同时，根据数据，自4月16日至8月19日，股指期货各个合约累计成交额达到20.66万亿元。中金所按照交易额的万分之零点五双边征收手续费，至8月19日，中金所可收入20.66亿元，平均月入5亿元。而在此之前，中金所只靠注册资本金勉强运转，2010年股指期货的上市显然为中金所带来“钱途”。

　　根据期货业协会公布的数据来看，股指期货占期货市场成交金额的比例在逐月上升，从开始的4月份的15.19％、6月份的35.15％升至7月份的40.14％。其交易的火爆对其他商品期货交易造成了挤压。从交易金额占比来看，目前中金所已对上海期货交易所、大连期货交易所、郑州期货交所造成不同程度的挤压。其中郑州交易所成交量占比从3月份的38.5％下降至7月份的19.76％，中金所俨然抢去了另外三个期货交易所的风头。

　　与此同时，深交所也因中小板、创业板登陆而蒸蒸日上。今年，深交所IPO融资额已超过上交所。截至8月19日，深交所IPO融资1868.59亿元，上交所IPO融资1502.62亿元，同时发行的上市公司数量也远超过上交所。由于规模小、成长性好，深交所发行股票的估值也远高于上交所，深交所对拟上市企业的吸引力正在增加。