汇金发债银行接单 再融资被指循环游戏

　　昨日（8月24日），汇金公司首批债券的利率经投标后确定，7年期债券利率3.16%，20年期债券利率4.05%。记者从多个渠道证实，除了400亿元的基本发行金额外，追加的140亿元也已全部发行完毕。

　　低利率且获超额认购，540亿元汇金债首秀堪称完美，但对此次汇金参与银行再融资方式的思考却远没有结束。

　　银行为购买主力

　　与此前市场普遍预期相左，汇金债的利率低于同期政策性金融债。“汇金债利率低的一个原因是银行认购比较积极，当然除此之外还有其他因素”。某股份制商业银行金融市场部的人士对记者表示。

　　由于汇金债信用等级较高，期限较长，此前市场预计以保险机构为首的配置型机构会积极参与申购，但从已有的信息来看，由于汇金公司发债目的是为了向金融机构注资和再融资，同时考虑到资产配置的需求，银行也积极地参与了汇金债的认购。

　　记者从相关渠道了解到，7年期债券的认购倍数为3.468，而20年债券的认购倍数为2.715。国信证券分析师刘子宁表示，受较低的收益率所限，购买汇金债的主要是银行和保险公司。而从期限考虑，配置7年期债券的主要是银行，认购倍数7年期高于20年期的现状，说明此次汇金债认购主体依然以商业银行为主。

　　上述股份制银行金融市场部人士对记者表示，股份制商业银行都会参与此次汇金债的认购，而工、中、建三大行也会购买。先前，一位参与汇金发债的中介机构人士对记者表示，为了避免相关质疑，三大行或者不会购买汇金债，或者不会购买为其注资而发的债券。但记者在本次债券发行公告中发现，此次发行对象为具备全国银行间债券市场交易资格的成员，并没有做出特定的排除。