冷看股市的“利空”因素

　　打开8月以来的上证指数日K线图，可以清晰地看到四块蓝色的“墓碑”（指中大阴线），即8月3日、10日、20日、25日分别跌45点、77点、45点、53点。几次下跌都是遭到“利空”消息的干扰，但事后证明，这些“利空”都不具本质性、实在性、确定性和持续性，所以大盘都能收复失地维系着平台整理。

　　1、恐惧美股破万点。确实，8月以来美国股市从10800点一路下破万点，主要是7月份美国失业率仍高达9.5%、二手房销售数据比6月累跌27.2%，为15年来最低水平，再次引发了人们对美国乃至全球经济的担忧。但是，这不应该成为中国股市也跟风下挫的依据。一是，美国经济虽然复苏非常脆弱，但二次探底和重新陷入衰退的可能性不大。二是，中国经济上半年增长10.6%，全年亦可增长10%左右，与美国经济仅增长1.5%有天壤之别。三是，美国股市从去年3月19日6400点起涨，至今涨幅仍50%以上。而中国股市去年同期就是2400点左右，至今一年半中，仅涨了200点，实在令国人汗颜，岂有再跟着美股一起跌的道理？四是，美国经济复苏困难重重，与美国政府过早取消房地产减税政策有关。这将迫使美联储重新采取超宽松货币政策。目前，美联储已购买25亿美元的美国国债，国际媒体预期，在8月26日——28日举行的美联储年度政策大会上，美联储将重启新一轮量化宽松货币政策。高盛集团首席经济学家预计，美联储购美国债和证券的规模应不低于1万美元。如若成真，美元将有新一轮跌势，全球货币流动性又将泛滥，美股将由跌转升，中国的货币政策也将再度宽松，股市也会出现较有力度的反弹行情。

　　2、“房产税”魔咒。24日，“征房产税”消息再一次成为做空者制造累跌的武器，其实，甚为荒唐。第一，政府只说“要推进房产税改革”，是指调整、合并税种，而从未说过要新征房产税，要重复征税。第二，政府只说“要抑制部分城市房价过快上涨”，而从未说过“要迫使房价下跌，甚至暴跌”。第三，政府只说要“推进”，而未有实施的时间表，一般认为，至少2—3年内无可能。因为，征收房产税的先决条件是：全国房产交易中心、财政部、工商总局、税务总局、民政部、住建部、国土局这七大部门互相联网，并将全国各地的垂直部门相互联网。这本身就需要花一二年时间。更麻烦的是，全国每个家庭所拥有的房产信息全部在网上浮出水面，引发出难以估计的法律问题和政治问题，成为社会不安定的因素，这也不是轻易可下决心的。第四，部分国际大都市房价高，符合马克思“级差地租理论”。第五，若要解决高房价，并非要靠征房产税。只需两招：一方面，大量造廉租房，让人人有房住即可，并大力宣传“人人有房住不等于人人可买房”。另一方面，严厉打击炒卖房产的投机行为，如规定5年内若卖出房子，只能获取银行年利率，其余统统交税。总之，“推进房产税改革”的话今后还会不断出现，但何时信息联网，怎么改，何时形成法规，何时实行，最终方案是不是利空，现在谁都不知道，股市实在没有为此暴跌的道理，完全是做空者的借机造势行为。

　　3、“久盘必跌，二次探底”。每天，在报刊、电视节目看到多数的分析师们，执着于技术分析的数浪、划线、对阻力位、压力区说得津津乐道，得出了对中国股市“久盘必跌、将二次探底”的悲观结论，不免好笑。所讲的“压力”、“阻力”，只是上证综指，不能代表中小板综、深综指、深成指，更不能反映大部分个股走势。所谓“久盘”，只是指大盘股和上证综指，不能代表绝大多数的中小盘股。所谓的“必跌”，也缺乏根据，为何不能“久盘必涨”？中国股市近期频繁震荡，与太多的人迷信技术分析和操盘软件，以此指高追涨杀跌、造成行为共振有关。但是人们也许忘了，技术分析，包括数浪、划线，都不是科学，而是投机工具。因为科学必须是一千次一万次都可重复验证，但数浪、划线等却不能。

　　大多数人都用技术分析看到了同样的形态、指标，结果就往往相反，导致错误。因为股市取胜者必然是超常规者、出奇不意者、反技术者。近期我接触到许多股市高手，他们很少做技术分析，甚至很少看盘、复盘，做到“手中有股，心中无股”，因而在研究透上市公司后，买进的股票总是能翻倍出手。股市的最高境界就是不看技术，不看盘。什么时候当人们淡化技术分析了，摆脱对炒股软件的依赖了，市场就能平稳得多，个股盈利的机会也大得多。

　　4、认清股市的大局。2000年，中国GDP99214万亿，排名世界前十位之后，而2010年则骤增到37.45万亿，增长了2.77倍，居世界第二。但是10年前股市就到达2245点，而如今仍在2600点，仅涨了15%左右，这与中国经济的高速增长相称吗？10年前股市的估值60—70倍，现在仅15左右；十年前A股股价比H股高2—3倍，现已大量倒挂，中国股市30个最大权重股估值仅10倍左右，比道指和恒指的估值还低许多，股市还有多大的下跌空间呢？社保、保险敢在5月以后自2700点一路抄底，以2600点的平均成本大量持仓，基金亏损20%，持仓成本在3000点以上，近期在2600点增仓10%，未来几月若无“吃饭”行情，可能吗？从去年8月3478点至现今2611点，至今跌幅还有26%，比去年9月初2639点还要低，此位置上究竟是风险大，还是机会大？大盘在低位盘整，而围绕发展新兴产业、购并重组、区域振兴这三大主线，政府每天出台的利好政策不断，这不正向人们宣示股市新热点和提供源源不断的个股机会吗？

　　总之，适应在低指数上作战，轻指数、抓热点、重个股，放大抓小、弃旧迎新，这便是当今股市的首要策略。