“二八”跷跷板 九月A股低调开场

　　昨日是九月的第一个交易日，A股市场冲高回落，“二八”跷跷板效应盘中再现。业内人士认为，目前在中小盘题材股炒高之后，部分资金开始回流具备一定估值优势的大盘蓝筹股，从而造成了昨日银行等大盘股的盘中上涨。而中小盘题材股盘中的跳水应是一种对市场情绪的试探，未来仍有望反复活跃。

　　九月开门“不见红”。昨日是九月的第一个交易日，A股市场冲高回落，一些大盘权重股突然拉升，而前期一直强势的中小盘题材股则借机杀跌，个股之间表现出明显的跷跷板效应，股指盘中还上演了高台跳水走势，沪指一度跌穿7月以来的反弹通道下轨，回抽2600点，两市成交量同比放大明显。

　　部分资金流入蓝筹股

　　周三A股市场出现了让多头颇感迷茫的走势特征。早盘因为银行股的异动，使得中小盘股出现急跌的态势，而成飞集成（002190）等近期热门股的回落更是加剧了市场心理的波动。好在中小盘股在尾盘明显回稳，大盘也开始反弹，收盘跌幅有所收窄。

　　信达证券研究中心副总经理刘景德认为，从周三市场的表现来看，“二八”跷跷板效应盘中再现，在巨大的估值差异以及短线获利盘的拖累之下，多数中小盘个股出现了明显调整，部分资金有回流到具有估值优势的权重蓝筹板块当中。从主要权重指标股的表现来看，多数冲高回落。以中国银行（601988）为例，其在周二放量创出今年以来的调整新低后，周三出现明显的拉升动作，尾盘涨幅收窄，但整体表现相对强势。其余的中国石油（601857）、建设银行（601939）、中国石化（600028）等多数冲高回落，最终小幅收低。另一方面，前期热门板块纷纷跳水，中小板综合指数出现了高位放量下跌的不佳走势，前期大肆炒作的锂电池概念股明显遭到了短线资金的抛弃，整体跌幅超过2%。此外，创业板、次新股、低碳经济、物联网、新能源等板块跌幅也在1%以上。同时，受人民币对美元汇率创近两月新低拖累，B股市场个股大幅走低。而在股指上蹿下跳过程中，市场的分歧明显加大，整体成交同比放大明显。

　　“从目前整个市场的情况来看，各方参与力量运作着各自的股票，运作蓝筹股的资金认为其已调整到位后，蓝筹股会出现一些拉升，而运作中小盘股的资金则会在蓝筹拉升的时候出一些货，从而形成了权重股上涨，个股和大盘反而下跌的局面。这也说明了目前市场多空双方分歧较大。当然中小盘股还说不上是在借助蓝筹的拉升出货，因为做蓝筹股和中小盘股的并非同类机构，所以“二八”跷跷板应该看作是各种资金的轮番炒作。”刘景德认为，目前中小盘股票在涨幅较多的情况下有的会出货，部分资金会进入蓝筹股，从而也就形成了现在市场反复震荡的格局。但市场下跌的空间并不大，这也主要是由于此轮上涨行情中，蓝筹股的上涨并不大，从而为市场走势产生了支撑。

　　渤海证券策略研究员周喜则认为，不应该将个股和大盘的下跌与权重股的上涨联系在一起，“中小板股票目前股指较高，创业板扩容的压力也依然存在，因此，这些中小盘股票的风险本身存在，不应该将其下跌与权重股的上涨扯上关系，二者并非一个整体。”

　　题材股仍会反复活跃

　　另外，昨日尾盘成飞集成等题材股重新拉起，全日呈现出大幅震荡走势，显示投资者开始有所谨慎。整体来看，中小盘股出现分化，金利科技（002464）、壹桥苗业（002447）、成飞集成等强势上涨，但90%左右的新股出现放量回跌。

　　那么，中小盘题材股的行情是已经临近尾声还是将继续延续呢？刘景德认为，成飞集成的表现并不能代表题材股，这仅是个别现象。不过作为目前题材股的龙头，它的强势表现说明市场上的题材股还会继续有所变现，题材股会反复活跃，个别品种甚至在资金偏紧的情况下依然会受到关注。大盘权重股冲高，代表了其估值优势得到了主力的认可，在市场筹码成本大幅攀升后其作为估值洼地品种，对于机构而言显然有较大吸引力。而午后权重股的相对走弱，也不是主力资金在出逃。其实，除了在大牛市，多数时候市场“二八”总是对立的，蓝筹和概念也总是对立的。权重股冲高回落只是对于市场气氛的一种试探。

　　对于近期题材股的火爆，周喜认为，本身题材股的行情就是市场的情绪行为，因此现在还不能判断题材股的风险会何时释放，有可能是在三季报披露后，也有可能是创业板解禁的时候，所以题材股行情现在还无法判断是否结束。稳健的投资者对其则需要进一步观察，看准时机可以低仓位参与题材股的投资机会，在风险已经释放的情况下，可关注消费和产业升级两大板块。