银行股受累传闻 题材股炒作依旧

　　权重股与题材股冰火两重天的尴尬依旧继续上演，银行股受拨备影响弱市难改，但游资持续在一些新的题材股上“讲故事”，市场赚钱效应依旧。

　　昨天，大盘权重股继周二重回滞涨状态后继续萎靡不振，而中小市值股、题材股却持续活跃，而且出现了一些新热点。对此，接受本报记者采访的有关人士表示，银行贷款拨备率的提高，短期会影响银行股的业绩，而中长期则将使其运行趋于稳健，业绩趋于稳定。目前市场风格转换尚不具备条件，“二八”现象中的“二”难有较好表现。

　　提高银行拨备率短空长多

　　西南证券（600369）策略分析师闫莉说，银监会要求商业银行贷款拨备率应达到2.5%，股份制商业银行和城市商业银行应达到2.4%。“虽然目前尚处于征求意见阶段，但出台这样的政策只是时间早迟问题。”

　　对于其影响，闫莉认为，从短期来看，对银行股是利空。因为一方面要从利润中分出一部分来充实贷款拨备，这会影响当期业绩，意味着银行净利润，每股收益会下降；另一方面，还需占用一部分资金，从某种意义上讲，等于提高了存款准备金率。

　　“当然，具体到每一家银行来，其影响程度则各不相同。”闫莉告诉记者，国有大银行由于基本上已经达到了这个标准，因此，一旦新规定实施后，对它们的影响不大，但目前的股份制商业银行和城市商业银行，由于距离拨备达标率尚有差距，因为新规对其影响较大一些。从昨天的盘面情况看，股份制商业银行及城商行跌幅大于国有大行，表明市场已经有所反应。

　　在闫莉看来，尽管提高银行贷款拨备率短期有其负面影响，但从中长期来看，她却认为是利好。“因为银监局要求提高银行贷款拨备率是基于加强对放贷风险的对冲力度，不致于因贷款风险出现后造成较大冲击，这是经历了国际金融危机的冲击后获得的重要启示，这有利于打造‘百年老店’，因此对银行股的中长期投资来说是利好。”

　　新时代证券策略分析师冯文锁认为，提高银行贷款拨备率是大势所趋，目前全球对金融业的监管都趋于严格，美国也对纽约华尔街上的金融机构出台了不少“条条款款”。“就银行拨备率指标来看，它是拨备额与贷款额之比，在相同的拨备水平下，你放贷越多，要计提的拨备也越多。”冯文锁说，这实际上是监管部门完善银行存款及贷款量化管理之举，在存款方面，有存款准备金率予以控制保证兑付的实现；在贷款方面，以贷款拨备率给予控制，保证银行不致于“功亏一匮”。

　　冯文锁认为，实施新的拨备率的可能性非常大，一是因为配合“4万亿投资计划”，各大银行增加了放贷量，而一些项目的偿债能力并不强；二是正在清理的地方政府融资平台也表明，呆坏账增加并非不可能；三是随着经济增速的回落，一些企业产销率会下降，资金链可能断裂，按期归还银行贷款存在悬念。