家族企业向公众公司嬗变之痛

    看到这里，双方的想法我们大致有了一个了解，陈晓认为他争夺控制权，是为了维护公司的小股东权益。而黄光裕方面却认为，现任国美电器董事局的手段，是为了消弱大股东的地位。不过我们拨开表面乱相就可以发现，这是两种公司发展思路的碰撞，那就是国美到底是走家族公司的道路，还是走公众公司的道路。我们再来梳理一下黄光裕家族，持有国美电器股份变化的情况。

对于国美电器而言，自从其借壳上市开始，黄光裕家族就不断地减持股份，2006年4月，黄光裕向摩根士丹利、摩根大通等出售股份，套现12.46亿港元，持股比例下降至68.26%；2006年7月，国美电器换股收购永乐，黄光裕持股比例被摊薄至51.18%；2007年9月，黄光裕再度出售股份，套现23.36亿港元，持股比例下降至42.84%；2008年1至2月，通过在国美股票上的逢高套现，黄光裕持股比例进一步下降至39.48%，在一次次的股票减持中，黄光裕对国美的控制权也在相应地削弱。当一个家族企业开始逐步成为公众公司，掌舵的家族就需要将企业控制权部分让渡给董事会，从一家独大的企业掌控者，向一个企业大股东的角色转变。其中，虽然大股东拥有董事的提名权，但经选举程序产生的董事却要首先服从于“公司利益”，代表整个股东乃至所有利益相关方，而非控股股东。不过在欧美，创业股东的权益也有相关法律制度的保护，如分类股份，将公司股份分成AB股，投票权不一样，可以使得家族在公司的股权或者表决权不被稀释。像日本的丰田汽车公司，丰田家族仅拥有该公司2.5％的股权，但是公司控制权仍稳稳地掌握在丰田家族手中。国美还没有相应的机制设计，但这是不是意味着作为国美的大股东，黄光裕的权益没有得到保障呢？