机构无心恋战 后市持币为宜

　　参与调查的11家券商认为，本周大盘将在2540点至2620点区间波动，预测下限和上限分别为2500点和2680点。看空和看平者分别为5家和6家，整体看法略偏悲观。在大盘跌破2600点敏感点位和中秋长假行将到来之际，半数券商认为短期市场将继续下探，而长假之前选择持币不失为一种相对保险的策略。

　　2600点关口

　　向上向下的抉择

　　上周大盘短暂上摸2700点后，又快速跌破2600点。对于2600点关口如何抉择，部分券商的看法趋于悲观。申银万国证券认为，上证指数在2600—2700点盘整数周后，上周选择向下突破，再次印证了市场久盘必跌的道理。由于目前指数离密集成交区距离过近，因此还需向下拓展空间。短期趋势将转弱，考验2500点支撑将是大概率事件。上周大盘破位下跌，表面上是受到不对称加息、提高银行资本充足率等利空传闻影响，但这些传闻在未兑现或被澄清后，大盘并没有出现有力回升，说明本质上市场就有内在调整要求。虽然题材股仍在孜孜不倦地寻找亮点，但个股活跃度已明显下降。同时，农业银行破发和工商银行等金融股频现调整低点，对市场人气及机构信心打击很大，大盘暂时很难有效复苏。

　　新时代证券进一步指出，目前大盘整体趋势已偏空，后市将步入弱势探底之中。8月份CPI同比增长3.5%，创出22个月以来新高，食品价格等成为推高CPI的主要因素，随着中秋和国庆节日的到来，CPI有可能继续被推高。未来通胀继续上行与预期中的加息，加大了当前市场的担忧，并成为空头发力的有力武器。沪指已五次折戟2700点，说明2700点已成为近期难以逾越的鸿沟。另外，当前二线蓝筹股没有启动的迹象，多头能量已难以为继。短期内60日均线对大盘还有一定支撑，但估计力度不大。由于上周下跌较快，本周大盘有可能出现超跌反弹，但仅是弱反弹而已，应视为逢高减磅的机会。

　　与以上悲观的券商相比，其他券商的看法则有所不同。银河证券认为，随着重心逐步下移，股指将摆脱目前较为尴尬的处境，前期积累的担忧情绪会逐渐释放。随着市场心态回稳，在政策面没有出现大的变化前，指数下跌空间可能较为有限，大盘或将在震荡中寻求新的平衡。光大证券指出，虽然权重股的调整是上周大盘调整的重要动力，但各种“利空”因素已在提前消化，随着消息面逐步明朗，其冲击力度有望逐步递减，这将在一定程度上制约市场大幅下跌的空间。

　　中秋假期

　　持股与持币的纠结

　　随着中秋假期将至，持股还是持币，再度困扰不少投资者。申银万国证券认为，由于未来三周都不是完整的交易周，分别只有2个、4个和1个交易日，在节日情绪的影响下，机构投入的心思可能会较平常出现下降，这将使其做多激情大打折扣，在市场步入调整的阶段，尤其如此，因此后市大盘且战且退可能性很大，持股将不会是最好的选择。

　　与银万国证券的观点不谋而合，太平洋证券认为，本周只有两个交易日，预计市场参与热情将降低，目前市场下跌惯性仍未完全释放，不少个股已呈现破位下跌形态，未来均线系统有可能进一步反压大盘。建议投资者保持谨慎，在方向不明时以观望为主，应逢高减持前期涨幅较大的个股，落袋为安是上策。

　　针对以上券商落袋为安的看法，并非没有反对的意见。光大证券认为，在消息面不确定及节假日效应的影响下，市场短期将维持弱势震荡，但由于流动性仍然充裕，短期的调整或为布局节后结构性行情提供机会。日信证券则指出，本周市场将进入中秋前最后一个交易周，长假情绪意味着短期市场很难快速重返强势，投资者近期应保持适当谨慎状态。不过，目前阶段，我们也不完全看坏后市，宏观经济企稳和相对宽裕的流动性，是行情发展最重要的支撑，市场下调回落空间有限，股指大幅波动乃是介入良机。国开证券进一步指出，受中秋小长假因素影响，节日情结将使本周市场交投更加清淡，但预计大盘短期不会出现大幅波动，在2600点附近维持弱势震荡可能性较大。

　　上证综指四连阴之后，已经逼近震荡箱体的下沿，是技术反弹还是下破箱体，机构分歧较大。而双节临近，投资者也再次面临持股与持币的抉择。