午评：不惧加息利空 深证再创反弹新高

　　 一，大盘综述

　　 两市受到央行加息影响，沪指大幅低开54点，沪指直接跌破5日线。有色金属、地产、煤炭石油三大权重板块开盘领跌。 开盘后，金融股低开高走，护盘效应明显。中国太保（601601）、中国平安（601318）跌逾3%。银行股中华夏银行（600015）、招商银行（600036）均涨2%，除券商板块外，个股几乎翻红。 此次加息在情理之中，但时间上有些超预期。加息作为周期性政策，短期可能引发市场的震荡，但从中长期看，不会影响国内经济发展的趋势，对目前A股市场的上行轨道也不会造成太大改变。航空航天器制造、航空运输、创业板、保险、医药制造、饮料等板块逆势表现不俗，而房地产、钢铁、有色金属、黄金概念、港口、煤炭开采等板块则跌幅居前。

　　A股出现明显大幅震荡走势。受益加息的保险、人民币升值概念等个股涨幅居前。影响表现中性反映的医药、食品饮料等板块显出抗震效应也涨幅居前。食品饮料板块今日早盘快速拉升，个股纷纷翻红，酒类股领涨。酒鬼酒（000799）、山西汾酒（600809）涨逾3%，张裕A（000869）、泸州老窖（000568）、五粮液（000858）涨逾2%。白酒和葡萄酒的抗通胀能力强，收入增速存在棘轮效应；1-8月的数据显示，白酒和葡萄酒的收入和利润继续提高，增速相对较快而且稳固。第四季度这两个行业的提价潮或将重演。 连日调整的医药股出现反弹位居涨幅首位，药价政策的临近，医药板块相对估值具有进一步调整的压力，但未来更多的可能会以涨幅低于大盘而逐步完成调整。其中，一致药业（000028）、东阿阿胶（000423）、双鹭药业（002038）等涨超2%，海翔药业（002099）、新和成（002001）涨超5%。

　　煤炭、有色金属等资源股盘中探底反弹带动股指震荡回升，随之市场逢低买盘也逐步涌现， 目前沪市合计委托卖买差距在不断缩小

　　11点刚过，两市快速翻红，沪指收复3000点，个股开始全线反弹，其中煤炭股再次成为反弹先锋，个股也蠢蠢欲动。本次加息来得突然。一是从近期的消息面及盘面找不到什么蛛丝马迹；二是从专业的机构到普通股民散户普遍认为年内加息可能性不大。既然出现了意外，投资者也不要打乱自己的节奏，对看好的中线股继续持有。

　　消息面看，央行宣布今起加息0.25个百分比。这是三年多来首次加息，表明我国加息周期的到来，国内经济进入复苏通道，光从加息这个层面上讲确实对大盘尤其是地产等品种构成短期利空，但长期来说影响不大，此次加息主要是基于通胀的因素，抑或是在美国压力下的一种反应吧，反而给市场靴子落地、利空出尽的想法，同时也会造成热钱流入更甚，加之加25个基点，力度不大，这一消息对后市影响不会太大。

　　国务院决定开展打击侵犯知识产权专项行动；证券投资咨询服务两部新规明年实施；上交所强调严打内幕交易监管；沪深交易所齐亮黄牌，广晟有色（600259）等牛股遭特停；银监会收紧房地产开发贷；商务部否认明年减少稀土出口三成配额；发改委表示今年天然气供应量将增加20%；大连发布限购令规定每户只能新买一套房；中南传媒、恒基达鑫、荣盛石化、华斯股份、佳隆股份今日网上发行。

　　截至午盘，沪指报3021.42点，涨19.57点，涨幅0.65%，成交1527亿元，深证成指报13162.5点，涨192.67点，涨幅1.48%，成交1051亿元。板块大面积上涨。煤炭行业，飞机制造，医疗器械等领涨，地产股，钢铁行业跌幅靠前。

　　市场人士分析认为，今日A股市场出现了两个显著的特征，一是A股市场在加息的影响出现了大幅低开的格局。但随后的走势符合市场的预期，低开后迅速企稳。并且形成了小盘股等一系列的做多兴奋点。二是A股市场依然存在着小盘股、大盘股跷跷板的特征。在早盘，大盘调整之际，创业板等指数迅速逞强。但一旦大盘企稳，创业板指数就冲高受阻，如此的态势，说明目前新多资金与存量资金的做多方向上尚未完全磨合，看来，大盘在今日的短线走势可能会出现低开企稳，但难以迅速拓展弹升空间的走势。故建议投资者目前先持股观望，静候突破方向。

　　二，要闻解读

　　（一） 央行意外加息25个基点

　　中国人民银行决定，自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点。

　　[简评]：中国央行此次意外加息主要针对国内不断上升通胀膨胀的压力，不过在全球主要央行再次放松流动性之际，央行的加息行为或导致热钱加速流入中国，同时加剧人民币升值的压力。A股市场在短期大涨之后突遭加息利空，短期或出现大幅调整，但是中期向上的趋势不会改变。

　　（二） 美股周二大跌

　　由于市场对抵押贷款问题的担忧加重，美国股市周二（10月19日）收跌，创下近两个月以来的最大日跌幅。截至周二收盘，道指收跌165.07点，跌幅1.48%，收报10，978.62点；标普500指数收挫18.81点，降幅1.59%，报1，165.90点；纳指回落43.71点，跌幅1.76%，报2，436.95。

　　[简评]：在中国突然加息以及大量令人失望的企业财报打击下，周二美国股市大幅低开，另外美国银行抵押贷款风险再度露头，加深了市场恐慌情绪，导致美股跌幅继续扩大。A股市场在加息利空之下，极有可能出现大幅调整，而美股的大跌又会起到推波助澜的作用。

　　（三） 全球大宗商品下挫

　　中国人民银行19日自金融危机以来首次宣布上调银行存贷款利率，再次消息打击下，国际原油、黄金以及有色金属等大宗商品价格出现大幅回落。纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货价格下跌3.59美元，收于每桶79.49美元。纽约商品交易所19日黄金期价暴跌36美元，跌幅达2.6%。有色金属方面，LME铜下跌150美元左右，从8432美元附近降至最低8275美元，伦敦锌，铝等金属同步下跌。

　　[简评]：全球大宗商品的下跌主要有两个原因：一是中国央行意外加息导致投资者担心中国经济增长放缓进而影响全球经济对于大宗商品的需求；二是19日美元指数出现大幅反弹导致以美元计价的大宗商品价格出现回调。全球大宗商品价格的回调将对有色金属、煤炭等资源板块构成较大的压力，尤其是该板块短线涨幅过大，投资者需要规避短线调整的风险。

　　（四） 甲醇价格两周大涨16%

　　据中国化工网向本报提供的数据显示，甲醇基准价格国庆前还在2450元/吨左右。截至18日，价格已涨至2850元/吨，涨幅迅猛。而慧聪化工网的数据则显示，仅过去一周中，国内甲醇价格就快速上涨了280元/吨。记者了解到，在西北地区，由于当地部分企业装置仍处于停车状态，甲醇货源供应极为紧张，部分企业开始封盘观望。

　　[简评]：之前国际原油价格的大涨导致作为常规油气资源替代品的甲醇需求大增，而国内甲醇企业开工率一直处于较低水平又导致市场供应量不足，供求两方面的因素最终导致甲醇价格出现持续大涨。市场预计短期内国内甲醇市场仍有上涨动力，这将利好以甲醇为主营产品的上市公司，如远兴能源（000683）（000683）、天茂集团（000627）（000627）等。

　　（五） 银监会严控房地产开发贷款风险

　　银监会下发《关于提示房地产企业规避调控政策有关风险的通知》。《通知》认为：“一些房地产企业采取各种形式规避监管、套取银行贷款，影响了房地产调控政策执行效果。”《通知》列出了四种房地产企业规避监管的表现形式，同时要求“切实做好房地产信贷管理、严控房地产开发贷款风险”。

　　[简评]：，“万保招金”四大房企今年前三季度销售额就已达到去年全年规模，这说明至少在短期内房地产企业的资金依然比较充裕。不过随着房地产调控政策深入，房地产开发企业资金面将由宽松向紧张慢慢演变，而且在央行加息之后，这种情况会更加明显。