三季报行情高潮迭起？本周股市三大猜想及应对策略

　　猜想一：产业资金转战A股？

　　实现概率：70%

　　具体理由：A股市场上周呈现振荡整理格局。央行意外宣布加息，加上公布的三季度经济增速放缓、且9月份CPI同比增速再创23个月新高，令大盘蓝筹股遭受获利抛压。

　　上周两市日均成交3996亿元，较再上一交易周4183亿元的水平萎缩近半成。A股市场全周接近六成半个股上涨，传播、建筑、采掘、电子、机械等行业涨幅居前，而金融行业则逆势跌逾1%，成为表现最差的行业。

　　值得一提的是，上周央行意外宣布加息25个基点以图抑制通胀，这是央行间隔34个月后的首次加息。而资金推动型的资本市场让央行陷入防热钱和抗通胀的两难境地。

　　除海外涌入的热钱，原本投资国内房地产的一批资金，被认为是推动A股上涨的又一个巨量资金来源。“现在房地产被压住了，整个国家的政策对房地产投资压制，扩大再生产除非是真的很好的行业，新兴战略性行业，消费型行业，如果还是资源型的行业，也没有很多机会。”中信证券董事总经理徐刚表示，对产业资本来讲，最好是A股市场，这些资金大部分会回到A股市场。

　　应对策略：资金面的充裕和企业层面盈利预期改善，将支撑股指中期看涨，中线投资者可继续持股，踏空的投资者可关注充分调整后的券商、银行、航运和基建等品种。

　　猜想二：短期震荡不改向上趋势？

　　实现概率：90%

　　具体理由：上周沪深股指呈现高位震荡态势，行业与个股走势有所分化。不过，整体上看，市场仍保持较高活跃度，强势特征较明显。银河证券分析师易小斌认为，短期内市场震荡将加剧，但中线向上趋势尚没有改变。

　　政策上，美日等国继续采取宽松货币政策，市场此前普遍预计短期央行不会加息。但央行突然出手，宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率，这是央行时隔近3年后的首度加息。此举虽是对数月以来负利率的修正，但体现了管理层对当前通胀压力的担忧。这对于楼市调控而言，无疑意味着新的压力。

　　目前，由于西方政府推动新的数量宽松货币政策，美元大幅贬值，全球大宗商品的上涨，带来的输入性通胀正威胁我国经济的健康发展。因此，通胀预期管理，将成为管理层下一阶段的政策重心，这将对股市产生结构性影响。

　　易小斌认为，经过连续逼空式上涨后，上周一的天量和上周三的天价，在技术上形成了调整的态势。对房地产的持续高压调控政策，可能会促使炒房资金更加坚定的进入股票市场。充裕的流动性或对A股走势形成支撑，适度调整有利于行情进一步深化，资金推动型的中期上升行情依然值得期待。

　　应对策略：在短线震荡后，大盘仍有继续走强的空间，目前投资者需要把握的关键是操作节奏和持仓重点。

　　猜想三：三季报行情高潮迭起？

　　实现概率：60%

　　具体理由：Wind数据显示，目前两市共有378家上市公司发布三季报，其中273家公司的前十大流通股东中出现基金、社保、保险和QFII的身影数。

　　其中，基金重仓249只股票，其中包括领先科技、大元股份、ST皇台、国星光电等在内21家上市公司为基金首次重仓，且领先科技、国星光电、立讯精密、大元股份、欧菲光、榕基软件、智飞生物更是被6只基金以上抱团持有。

　　除21只新增重仓股，基金还对56只个股进行不同程度的增持，其中对省广股份、星网锐捷和广联达的增持比例最大，增持比例分别达到18.3%、14.9%和11.8%。

　　“目前，行情没有大问题，后市还是看好。上市公司三季报的业绩情况不错，机械、汽车、家电的三季报预计会超出预期，本轮机械、汽车、家电等板块在上涨轮动的过程中，其实也有三季报业绩的支撑因素在其中。”中信证券首席策略分析师郤峰表示，业绩能够带来行情，但并不是影响行情的唯一因素。

　　应对策略：投资者可从四个角度在三季报中掘金。一是根据公司公布的业绩预告，寻找上涨空间比较大的股票；二是寻找行业复苏明显、三季度净利润环比上涨明确的公司；三是寻找受益于产品价格上涨的公司；四是从三季报追寻机构调仓动向。