华夏基金：A股维持震荡上行格局

　　来自华夏基金的报告认为，三季度以来，A股市场震荡上升，结构分化明显。

　　从国际上来看，三季度欧美经济体回升态势减弱，新兴经济体依靠内需拉动保持较好的经济增长势头；全球股市在企业盈利、汇率波动、流动性预期等多个因素共同作用下反复震荡。

　　国庆长假后，国内通货膨胀预期进一步加强，受国际和国内经济因素，能源、房地产以及估值相对较低的金融等行业引领大盘快速反弹，市场结构发生了重要的变化。中国央行公告于10月20日起加息，标志着政府货币政策开始转向，但同时显示政府对经济增长的信心，证明了推动中国经济增长的内在动力仍然充沛。

　　展望未来，国内经济增速下滑最快的阶段已经过去，经济增速将见底回升，国际和国内的宏观经济将平稳增长，但房地产价格、物价水平、节能减排压力等制约国内经济发展的因素依然突出，A股市场维持震荡向上的格局。

　　从政策面上看，经济政策将围绕确保经济增长、调整经济结构、促进内需以及防止通货膨胀等方面展开。

　　从行业来看，投资机会孕育在以下几个方面：受益于消费长期增长的相关消费服务行业，受益于经济结构转型的新兴战略行业，我国具有独特优势的资源行业，以及节能减排带来的短周期机会。