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煤炭医药集成电路十二五规划进展掘金路线

发布时间:2010年10月28日 08:40 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券网

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  “十二五”规划

  中共中央公布“十二五”规划建议全文

  未来五年中国将努力实现居民收入和经济发展同步(本页)

  央视解读十二五规划建议:平铺直叙中“绵里藏针”

  [煤炭]

  科学设定“十二五”煤炭目标 张国宝提两个“不主张”

  斥资5亿多“合围”介休焦煤 中国铝业进军煤炭产业

  旺季提前 煤炭价格有望继续上涨

  今年中国煤炭产量或达32亿吨

  机构:四季度是煤炭股买入良机  [集成电路]

  集成电路产业“十二五”图强

  工信部推进信息产业发展 集成电路急盼新政

  11概念股或腾飞

  [医药]

  围绕产业升级 生物医药“十二五”配套政策将出

  “十二五”医药工业将保持24%增速

  美国FDA监管力度出现三变化 中国医药企业出口难度加大

  掘金医疗器械疫苗两大领域

  医药:整合创新爆发无穷推力

  ·个股

  受原料与市场两头挤压 广济药业三季度净利锐减

  华润北药整合继续推进 重组路径隐现

  复星医药前三季主业稳健增长

  ·超级细菌

  “超级细菌”概念再起 白云山A获机构买入

  “超级细菌”再现 医药股高开低走

  超级细菌点燃医药板块 难画甲流概念爆炒路线图

  ·机构

  大成景阳:继续高配医药消费

  阳光私募三季度青睐化工医药股

  机构:医药板块不乏投资机会

  未来五年中国将努力实现居民收入和经济发展同步

  本月18日闭幕的中共十七届五中全会上通过的“十二五”(2011年—2015年)规划建议27日在此间全文发布。“建议”提出未来五年要使中国城乡居民收入普遍较快增加,努力实现居民收入增长和经济发展同步。

  《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》提出了今后五年中国经济社会发展的五大目标:

  ——经济平稳较快发展。价格总水平基本稳定,就业持续增加,国际收支趋向基本平衡,经济增长质量和效益明显提高。

  ——经济结构战略性调整取得重大进展。居民消费率上升,服务业比重和城镇化水平提高,城乡区域发展的协调性增强。经济增长的科技含量提高,单位国内生产总值能耗和碳排放大幅下降,主要污染物排放总量显著减少,生态环境质量明显改善。

  ——城乡居民收入普遍较快增加。努力实现居民收入增长和经济发展同步、劳动报酬增长和劳动生产率提高同步,低收入者收入明显增加,中等收入群体持续扩大,贫困人口显著减少,人民生活质量和水平不断提高。

  ——社会建设明显加强。覆盖城乡居民的基本公共服务体系逐步完善,全民受教育程度稳步提升,全民族思想道德素质、科学文化素质和健康素质不断提高。社会主义民主法制更加健全,人民权益得到切实保障。文化事业和文化产业加快发展。社会管理制度趋于完善,社会更加和谐稳定。

  ——改革开放不断深化。财税金融、要素价格、垄断行业等重要领域和关键环节改革取得明显进展,政府职能加快转变,政府公信力和行政效率进一步提高。对外开放广度和深度不断拓展,互利共赢开放格局进一步形成。(中国新闻网)

  央视解读十二五规划建议:平铺直叙中“绵里藏针”

  我们盼望了很多天的这份规划建议的全文,19000字,新华社授权播发了,明天大家可以看到报纸上面恐怕都会拿出两个整版两登这个规划建议的全文,那么这个建议的全文有哪些特点呢?

  首先,这个建议全文里文字表述平铺直叙,而平铺直叙当中又“绵里藏针”。这几天,跟几位直接参与规划建议的一些专家进行了一些交谈,他们说这次的规划建议里面,“绵里藏针”恐怕是一个很重要的特点。比如说这里面提到了,在今后五年要把握好中国经济在全球经济当中的新定位,“新定位”三个字怎么解读?到底这个新定位内涵是什么?不仅我们大家非常关心,全球的人们恐怕都非常关心这三个字到底意味着什么?

  规划建议里还提出了今后五年对改革要进行整体规划和顶层设计,这样的提法在过去的五年规划中也是没有提到的,也代表着今天改革已经走到了一个需要整体推进的新阶段。

  再有一个,十二五规划实际上就像一幅画卷一样,广大的电视观众面前栩栩展开。从八天以前我们看到4000字五中全会的公报,到现在能够看到19000字规划的建议,再到明年3月,全国两会会通过十二五规划纲要,大概有5、6万字的篇幅,每个写规划的专家都会觉得,惜字如金,能用100字说清楚的这一段就不能用200字,但是所有的问题加在一起这个篇幅又很长,大家只要抓住这个规划的主线和重要的表述,也就读懂了全文。主线是什么?就是转变经济发展方式,重要的描述分散在刚才我们看到的,11个部分当中每一个章节当中。

  老百姓看这个规划建议更多的会考虑,对自身生活会产生什么样的影响?比如说十二五期间,怎么来推进生物分配的改革,大家就非常关心。大家都说未来的五年,我们从追求国富要转向追求民富。所以对居民收入的增长都非常关心,我想新的规划建议里面告诉我们什么呢?首先,提高收入分配这方面改革的力度,恐怕并不仅仅是简单由政府来多发钱。规划建议给提供了三个方面的努力:

  第一个,还是要努力发展经济,扩大就业,有了工作干,有了就业,才有了更多的收入。

  第二个,是要政府提供更丰富,更多项的发展,这样基层的公共服务,为大家提供更好的社保,更好的医疗,更好的教育条件。

  第三个,要通过改革更好的规范收入分配的秩序,来调整高收入。在中等收入和低收入之间都进行有效调节。面对这样的难题,我们既是要理性对待,同时又要系统推进它的改革攻坚。(中央电视台)

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  旺季提前 煤炭价格有望继续上涨

  今年中国煤炭产量或达32亿吨

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  科学设定“十二五”煤炭目标 张国宝提两个“不主张”

  ⊙中国证券网记者 于祥明 ○编辑 艾家静

  “要科学设定‘十二五’煤炭开采总目标。”国家能源局局长张国宝27日在“2010中国国际煤炭发展高层论坛”上致词时表示,虽然煤炭资源量可以满足,但他个人不主张将我国煤炭产量搞到40亿吨。同时,在煤化工方面,张国宝表示看好煤制烯烃,不主张各个地方都去搞煤制天然气。

  40亿吨目标:不主张有水快流

  张国宝表示,2009年全国煤炭产量达29.73亿吨,预计今年可能接近32亿吨,按照需求每年增长2亿吨计算,到“十二五”末煤炭产量将达40亿吨。

  “从生产资源来讲,开采到40亿吨是可以满足的。但我个人不主张搞到40亿吨,不能有水快流,有了煤炭都要规划成矿井,都要开发出来。”

  权威人士此前透露,我国“十二五”煤炭产量目标可能为36亿到38亿吨,而到今年底,全国在建产能就将达到36亿吨,因此煤炭产业“十二五”规划或许会对提出更严格的控制任务。

  煤化工项目:不主张遍地开花

  对于煤炭的利用,张国宝也表达了自己鲜明的主张。“现在各个地方都争相要上煤制油项目、煤制天然气项目、煤制烯烃项目,我的观点是,作为煤炭清洁使用的方向,今后煤炭在这方面的应用肯定会增加,特别是煤制烯烃,我是持看好的态度。”

  不过,张国宝同时指出,煤制天然气在技术上是成熟的、可靠的,但国际上至今产业化运营的只有美国大平原一家,且其生产过程会产生大量二氧化碳,因此应该客观、冷静、实事求是的看待这个产业。“对于遍地开花,我认为是不妥的。”

  斥资5亿多“合围”介休焦煤 中国铝业进军煤炭产业

  ⊙中国证券网记者 郭成林 ○编辑 裘海亮

  中国铝业强势介入山西介休,争夺这一全国焦炭之都的稀缺资源。而仅半个月前,也曾踌躇满志的安泰集团与开滦股份却因整合主体资格问题,而黯然退出介休焦炭整合者的名单序列。这一进一出,颇耐人寻味。

  中国铝业今日公告,目前山西省对省内煤炭资源进行整合,公司和山西铝厂出资与山西省介休市路鑫煤炭气化有限公司等共同设立山西介休鑫峪沟煤业(集团)有限公司,并签署相关《投资合作合同》。其中,山西铝厂是由本公司的控股股东中国铝业公司附属企业,为公司的关联法人。

  据介绍,中国铝业拟出资约5.37亿元参与煤业集团设立,持股比例约34%。山西铝厂出资约2.53亿元,持股比例约16%;其余股权为路鑫公司等出资人持有。

  本次出资人投入煤业集团的资金主要用于重组鑫峪沟煤业、左则沟煤业、东沟煤业、德隆煤业和南窑头煤业等5家煤业公司,整合完成后,煤业集团保有资源储量约为3亿吨,全部为国内稀缺资源优质主焦煤,可开采约75年。

  中国铝业表示,将以此为契机,正式涉足煤炭产业,可通过改变业务结构,分散投资风险,提升盈利能力。对公司结构调整、实现业务多元化、战略转型和提升竞争力有重要意;也可以为公司当地企业提供煤炭资源。

  值得注意的是,开滦股份、安泰集团10月13日刚公告,收到山西省煤矿企业兼并重组整合工作领导组办公室批复,取消山西介休泰瑞煤炭资产经营公司等母体公司的煤炭资源整合主体企业资格。而据资料,2009年山西开始推进煤炭资源兼并重组,政府部门审定整合主体,不具备整合资格的企业将无权参与重组——这意味着两公司争夺介休焦炭资源的梦想几近破灭。

  山西汾西介休有中国焦炭之都之称,介休是中国年产量最大的焦炭生产基地,也是中国焦炭品种最全、焦炭出口供货最多的城市。中国40%的出口焦炭,都来自这个地方。如此大的焦炭产量,背后是介休有丰富的焦煤资源。整个介休市所辖范围基本坐落于霍西煤田之上。

  据相关资料,安泰集团是介休当地知名的资源企业,控制人是当地大亨李安民,公司一直希望借山西煤炭资源整合之机,向上游焦煤拓展。同时,开滦股份位于河北,实际控制人为河北国资委,公司主营焦炭,也是全国主要肥煤基地。

  旺季提前 煤炭价格有望继续上涨

  ⊙中国证券网记者 于祥明 ○编辑 王晓华

  煤炭价格的连续上涨,使煤炭旺季提前到来,而乐观的业内人士预计,煤炭价格还会继续上涨,且看涨2011年合同煤价。

  记者了解到,截至10 月25 日,全国半数地区的动力煤品种价格出现2%—3%的周环比上涨。

  其中,秦皇岛港山西优混平仓价报价周环比上涨1.4%至740 元/吨,大同优混周环比上涨3.2%至795 元/吨。最近三个星期,秦皇岛港山西优混煤价累积上涨了25 元/吨,涨幅达3.5%。与此同时,大同南郊动力煤坑口价连续第三周上涨,周环比上涨1.1%至470 元/吨。

  实际上,早在国庆节后,秦皇岛港煤炭价格告别4个月的盘整格局,最终选择向上突破,主流煤炭品种的价格每吨上涨5元,并保持了近两周,这被乐观的业内人士认为是煤炭销售旺季到来的前奏。

  但是,当时业内普遍的看法是,“由于煤炭行业整体上产能过剩,供不应求的严峻局面将很难形成,煤炭价格的上涨速度不会快,上涨幅度不会大。”事实上,由于库存量充裕,部分业内人士仍认为,目前还难以确定煤炭市场旺季提前到来。

  中银国际一份分析报告提出,今年动力煤价格上涨略提前于往年,主要是由于三大原因。其一,8 月份京藏高速公路的堵车,迫使内蒙限制煤炭的公路出省量,影响了来自内蒙的煤炭供给;其二,下游客户对极寒天气带来煤炭短缺和运输不畅的担忧,提前储煤,加大冬储;其三,下游客户对通胀引起煤价上涨的担忧。

  “据了解,目前积极储存煤炭的主要为中小客户,较大的电厂、热力厂尚未正式启动冬季储煤。”

  记者了解到,10 月24 日,秦皇岛库存周环比上涨7.3%,至729 万吨,并且全国直供电厂库存天数为21 天。

  “全国重点电厂库存天数仍然高于15 天的正常水平,这将给重点电厂带来资金周转和储存压力,其进一步提高库存的意愿不强。”上述报告说。

  记者注意到,虽然理由不尽相同,但业内人士认为煤价会继续上涨的结论相似。有分析师认为随着全国气温的逐渐降低,动力煤价格将会继续上涨,也有分析师指出经济逐渐见底、以及“十二五”开局之年利好煤炭需求。

  其中,山西证券分析师认为,煤价经过三季度的调整,在需求预期向好及供给相对稳定的情况下,10月份煤炭价格进入上升通道,而且电力体制的改革以及节能减排的推进也都支撑煤炭价格上涨。

  “我们预计,今年动力煤合同价在600元/吨以上,涨幅5%以上。”有业内权威人士表示。

  日前国家能源局召开第三季度能源经济形势发布会,称四季度煤炭供需基本平衡,供给相对宽松,如遇突发事件,个别地区、部分时段因运输瓶颈制约,煤炭供应偏紧的可能性仍然存在。

  而国家安监总局决定从10月10日至11月30日,在全国范围内组织开展煤矿整顿关闭工作专项督察,这对于我国今年冬季的煤炭供应将会造成一定的影响,由此可能强化近期国内煤炭价格上涨的趋势。

  今年中国煤炭产量或达32亿吨

  中国国家能源局局长张国宝27日称,预计今年中国煤炭产量可能接近32亿吨,他同时预计,国际油价将保持总体震荡上升的态势。

  张国宝昨日在北京举行的一个煤炭论坛上表示,中国煤炭需求若旺盛每年可增长2亿吨,按今年产量可能达32亿吨计算,“十二五”末需求量至少为40亿吨。但要考虑到结构调整、安全开发等因素,他并不主张将煤炭生产开采目标定到这个数字。

  此外,张国宝指出,煤制油项目、煤制天然气项目、煤制烯烃项目目前较热,作为煤炭清洁使用的方向,今后这方面的应用肯定会增加。他补充说,石油作为一种资源类产品,尽管会有震荡,但总体上是震荡上升的态势。煤制烯烃与原油制烯烃相比,在成本上肯定具有竞争力。

  张国宝认为,煤制天然气在技术上是成熟的、可靠的,但国际上至今产业化运营的只有美国大平原一家,且该生产过程会产生大量二氧化碳。他说:“对于拾遗补缺,适当地搞一些我是赞成的,但是对于遍地开花,各个地方都去搞煤制天然气,我认为是不妥的。”

  据悉,目前国家已批准包括内蒙古鄂尔多斯、辽宁阜新等地的煤制天然气工程,新疆伊犁亦在规划数个项目,涉及企业包括大唐、神华、华能等大型能源企业。(东方早报)

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  工信部推进信息产业发展 集成电路急盼新政

  11概念股或腾飞

  集成电路产业“十二五”图强

  ⊙中国证券网记者 李雁争 ○编辑 艾家静

  与“十一五”一味“做大”不同,“十二五”期间,我国集成电路产业发展将进入“由大到强”的阶段。

  记者27日从中国半导体行业协会了解到,“十二五”期间,我国将继续通过“极大规模集成电路制造装备及成套工艺”(即“02专项”)支持集成电路产业,且支持力度还将加大。业内人士认为,在政府的全方位扶持下,中国半导体产业将迎来又一个“黄金时期”,龙头上市公司有望被培育成具有国际竞争力的企业。

  工信部主管司局的领导此前也明确,将努力打破资金、技术、市场、人才和政策瓶颈,在对集成电路产业加大投入的同时,“十二五”期间将大力推进企业兼并重组,“培育形成具有国际竞争力的企业,实现产业群体性跃升发展。”

  市场人士指出,上市公司大多是各个细分领域的龙头,最有希望引领本轮“产业跃升发展”。相关上市公司包括中芯国际、华微电子、士兰微等。

  与此同时,战略性新兴产业的发展也将为半导体产业带来机遇。赛迪顾问总裁李峻预计,物联网行业的半导体市场将达3000亿元以上;三网融合将最先带动终端消费市场,而终端设备市场会超过4000亿元,将带动音视频解码、网络传输、信息安全等多个半导体领域的需求;LED光电显示的发展,也将带动驱动电路、电子整流器等半导体领域的需求。

  协会人士预计,“十二五”期间,我国半导体行业的投资将超过2700亿元,比过去5年增加一倍。

  工信部推进信息产业发展 集成电路急盼新政

  “十二五”期间,工信部将出台进一步支持集成电路、软件、新型显示器件等重点产业发展的政策,从而加快信息产业发展。

  工信部副部长奚国华日前在第七届海峡两岸信息产业技术标准论坛上做出以上表态。奚国华还表示,将支持整机和新型平板显示器件企业享受高新技术企业的税收优惠政策,并将发挥国家重大科技专项的牵引和带动作用,加强政策保障,充分利用有限资源,将之转化为现实生产力。鼓励和支持优势企业并购重组,整合资源,做大做强。

  据记者了解,我国集成电路产业的发展目前仍较为薄弱,尤其是缺乏一些具有自主研发能力的企业。中银国际胡文洲认为,在“十二五”期间,集成电路产业链上具有自主研发能力的企业将成为关注点。目前研发实力较强的公司包括欧比特(300053)、华微电子(600360)、士兰微(600460)、国民技术(300077)等。(上海证券报)

  三安光电(600703):LED龙头产能持续扩张 太阳能或成新亮点

  点评:

  LED产品市场需求旺盛,产品价格稳定。在LED芯片需求大幅增长的环境下,公司不断扩充产能,业绩在2010年上半年实现了快速增长,行业龙头地位稳固。毛利率提升至43.5%,期间费用率稳中有降。

  天津三安正式投产,产能扩充1.1倍。公司在2009年度非公开发行3150万股募集资金约8亿元投资建设天津三安LED项目,目前已经正式投产。公司已经形成厦门、天津两大产业基地布局,合计拥有37台MOCVD设备。

  通过定向增发投资安徽三安光电。公司于奇瑞汽车合资成立了芜湖安瑞广电,将主要从事LED封装、汽车照明灯具等业务。在公司与芜湖市政府签订的LED产业化合作协议中约定项目总投资120亿元,购置MOCVD设备200台,其中一期60亿元,购置MOCVD设备100台。目前公司已向国外设备商订购MOCVD设备107台。项目预计达产,达产后将形成年产超高亮度LED红、黄、蓝、绿光外延片530万片,芯片1,170亿粒的生产能力。

  风险提示:市场竞争风险,国内LED企业众多,同时要面对海外企业的竞争。技术风险,LED技术壁垒较高,国外领先厂商通过专利屏障保持竞争力,公司需要在研发不断投入。

  投资建议:公司LED产能扩张迅速,同时聚光太阳能业务有望形成新的增长点。对公司业绩长期看好,预测如下,给予“增持”评级。(宏源证券(000562)李坤阳)

  通富微电(002156):产品升级 国内拓展,盈利能力大幅改善

  目前,全球整体半导体行业仍处于景气期,SEMI 的B/B(订单/出货比)指标6 月份为1.19,表明市场还处于景气当中,而下半年将进入行业的传统旺季,公司的新型产品也将在下半年逐步上线,所以我们认为下半年公司营业收入将继续保持较高的增长态势。但是,下半年一系列不确定因素预期正在逐步加强,比如国际金价继续上涨,将提升公司的金线成本,内地工资上涨以及人民币升值预期等因素,都可能给公司的利润率水平带来压力,如何来化解这些不确定因素带来的负面影响将考验公司的管理层水平,综合考虑给予公司“谨慎推荐”评级。(长江证券(000783)陈志坚)

  联创光电(600363):股权转让提升盈利 具有极大空间

  8月2日,联创光电公告江西省人民政府同意公开挂牌出让公司控股股东江西省电子集团公司全部股权,并且披露了转让条件等相关事项。其中受让条件中要求,受让股权后10年内不让渡控制权,保持电子集团核心人员稳定,管理团队5年内保持稳定,最为关键的是要求受让方在取得控制权内5年,通过不同的融资渠道为电子集团筹集资金28亿元,前三年投入电子集团的LED、线缆和专用通信项目资金10亿元以上,5年内销售收入超过100亿元。

  此次股权转让打破了国有控股却无力扶植上市公司的尴尬局面,有望成为上市公司快速发展的“破冰之旅”。对于受让方的要求中虽然只是提出要在3年发展电子集团的三项重点业务,其业务完全映射到公司的主营业务中来,政府此次转让的目的首先是要发展上市公司的产品和业务;其次,未来发展电子集团的其他业务的近18亿资金也为公司储备更为优质的产品和项目,相较于2009年11亿的销售额,其100亿的销售目标更是为公司的发展提升了巨大的战略空间。

  7月14日,公司还发布公告,上半年公司业绩同比大幅上升,预计2010年上半年度实现的净利润同比增长超过700%。一方面由于公司去年同期的净利润基数较低的原因,同时,更为重要的是公司产品的盈利能力逐渐恢复,产品综合毛利率触底回升。从公司公布的1个季报看,单季度盈利接近2200万,是最近3年公司单季度盈利的高点,同时销售毛利率同比提升近4%,扣除掉军品高毛利率年底结算因素的影响,公司的电子类设备的盈利能力逐步提升,趋向于行业平均水平。

  公司的LED项目盈利能力略低于行业平均水平,未来技改有望继续提升公司盈利能力。目前,公司的LED项目毛利率不足20%,同类型上市公司士兰微、三安光电等毛利率接近40%。公司的项目处于整个LED产业链的下游,导致公司盈利能力低于市场平均水平,也正是由于大股东无力扶植致使投资不足,此次改换门庭之后,随着对公司投资的增加,公司现有资产盈利能力仍具极大提升空间。(宏源证券 荀剑)

  士兰微(600460):积极看好LED业务 买入

  今年6台新采购设备将获得补助 公司今年6月向AIXTRON新订购6台MOCVD设备,据了解,订购设备均为AIXTRON最新设备,每台设备每炉可生产55片2英寸/13片4英寸外延片。6台设备中,预计今年11月第一台设备到货,其余5台明年1季度到货,即6台设备均在资助范围之内,资助总金额应为652万美元(6台设备总价款1630万美元),约4434万元人民币。

  白光LED开发正在积极准备中 公司目前已在积极准备白光LED芯片的开发,采用蓝光LED激发荧光粉的方法制作白光LED。据了解,公司正与Veeco洽谈MOCVD设备采购,一方面是为白光LED开发做准备,另一方面也可以与公司现采购的AIXTRON设备做性能对比,为后续设备采购提供参考。我们预计2010年公司将向Veeco采购2台MOCVD设备,也将享受政府资助。

  递延收益确认将提升公司业绩 公司此次享受到财政资助购买MOCVD设备并非业内首次,三安光电、乾照光电(300102)在芜湖、扬州均享受到相似政府资助。预计该次财政资助将以递延收益计入公司利润表(参考乾照光电2000万元设备采购补贴会计处理办法)。假设MOCVD设备使用年限10年,仅考虑目前6台新购设备采购金额,则每年公司盈利将增加443.4万元,按最新股本计算,提升每股收益约为0.01元。而后续MOCVD设备采购将进一步提高业绩,假设每台设备采购价2000万元,则资助金额为800万元/台,仍采用10年使用年限计算,则每年增加递延收益80万元,相应增厚EPS为0.002元。

  风险因素 行业波动风险,产能扩张风险,新产品开发风险。

  盈利预测 我们预测2010-2012年士兰微营业收入将达到14.66亿元、20.09亿元、24.94亿元,归属于母公司股东的净利润为2.47亿元、3.53亿元及4.81亿元,按公司现有股本计算,对应EPS为0.612、0.874及1.193元,维持公司“买入”评级。我们看好公司LED业务长期竞争力主要基于以下3点:准确把握发展节奏,务实经营深耕市场,高效管理丰富经验。此外,我们也看好公司分立器件业务,公司有望成为国内最大的MOSFET器件供应商。(湘财证券 江舟)

  同方股份(600100):新兴产业业务进展平稳 目标价26元

  2010 上半年收入增加,利润同比下降

  公司实现营业收入64.76 亿元,同比增长13.75%;实现营业利润1.50亿元,同比减少20.00%;归属于上市公司股东的净利润1.32 亿元,同比减少24.06%;扣除非正常性损益后的净利润3809.37 万元,同比减少65.29%。基本每股收益0.136 元,同比减少24.06%。

  新兴产业业务进展平稳

  公司在物联网、三网融合、LED 照明等热点领域布局较早,上半年整体业务进展平稳,其中计算机业务增幅最大达37.23%。

  维持“买入”的投资评级

  我们预测公司2010 年、2011 年和2012 年全面摊薄EPS 分别为0.540 元、0.741 元和1.133 元,对应2010 年、2011 年和2012 年动态市盈率分别为42.13 倍、30.68 倍和20.07 倍。考虑到公司物联网、三网融合、LED 等重点业务的发展潜力巨大,同时具备分拆上预期,维持“买入”的投资评级,12 个月合理目标价格26.00 元。

  风险提示

  LED 项目进展慢于预期的风险;计算机业务下滑过快的风险。(广发证券(000776)惠毓伦)

  福日电子(600203):LED概念再显威风 绿色照片前景广阔

  公司是福建省电子信息产业骨干企业,掌控了LED核心技术,节能照明点亮公司未来业绩增长点,且公司存在资产整合的可能。

  在节能减排政策的推动下,"低碳经济"获得快速发展的机遇,尤其是绿色照明更是备受政府的重视。近期新能源概念股持续活跃于资本市场上,如佛山照明(000541)、孚日股份(002083)、雪莱特(002076)、风帆股份(600482)、浙江阳光(600261)等今日再次逆势走强。新能源作为产业结构调整下催生的投资机会,已经成为市场的一条炒作思路。因此,建议关注福日电子(600203),公司掌控LED核心技术,已成为市场中为数不多的LED产业龙头之一,行业优势明显。

  掌控LED核心技术节能照明点亮未来

  公司拥有省级技术中心,是国家863计划NC应用示范单位及863NC联盟的主要发起单位,具有较强的科研和技术开发能力,产品科技含量较高。公司掌控LED核心技术,已成为市场中为数不多的LED产业龙头之一,行业优势明显。资料显示,公司与中国科学院半导体研究所及国投高科技创业公司联合成立了福建福日科光电子公司。该公司将投资氮化镓基高亮度芯片与发光器件项目,它借助中科院半导体研究所在氮化镓基高亮度材料的强大技术实力,目前光电材料正成为公司重要的利润增长来源。LED半导体照明技术是典型的节能环保产业,符合国家产业导向。公司成功研发出了LED 大功率路灯和灭虫灯产品,目前大功率 150WLED 路灯产品已通过省内多家检测机构测试,2009年10月已应用于"十城万盏"示范工程,安装在福州金山建中小区道路进行示范,现已形成批量生产能力;新产品杀虫灯项目已经申报国家和福建省采购目录,并申请了多项专利,为该公司今后的发展打下良好基础。同时,公司还加大封装生产线的技改投入,不断向LED照明整个产业链延伸。因此,随着绿色照明的广泛应用,公司的LED产品市场需求稳步上升,其绿色照明产业前景将极为广阔。(金证顾问 刘力)

  佛山照明(000541):新能源汽车全产业龙头 发展值得期待

  碳酸锂、动力电池项目正式启动,全产业链龙头迈出坚实一步佛山照明发布公告,与盐湖集团(000578)子公司盐湖科技签署了正式合作协议,共同开发青海盐湖锂资源;与国轩营销正式签署股权转让协议,受让国轩营销持有的合肥国轩高科动力能源有限公司(简称国轩高科)20%的股权。我们认为,此举标志着佛山照明打造新能源汽车全产业链的关键环节碳酸锂项目和动力电池项目已正式启动,未来在新能源汽车产业链的纵深发展值得期待。

  依靠盐湖集团资源优势和吸附法提锂技术,打造碳酸锂龙头企业碳酸锂市场属于寡头垄断市场,盐湖资源和提锂技术是壁垒,佛山照明通过合资公司在技术和资源方面实现了快速突破。

  技术:公司与专利技术公司华欧组建青海佛照锂能源公司,华欧是吸附法提锂技术,生产的碳酸锂纯度超过99.3%,。目前全球范围内只有3 家企业掌握该技术。资源:盐湖集团子公司盐湖科技有碳酸锂生产装置120 台,产能1 万吨。盐湖集团拥4800 平方公里察尔汗别勒段盐湖的开采权,每年排放约6000 万平方米老卤,可生产碳酸锂接近8 万吨。

  我们认为,佛照与盐湖集团正式协议的签署,表明盐湖集团已经认可佛照的吸附法提锂技术。利用现有技术和设备能够实现快速量产,我们预测2010-2012 年碳酸锂产量分别为3000 吨、8000 吨和15000 吨,为佛照贡献净利润0.06 亿、0.16亿和0.31 亿元。由于盐湖集团卤水资源丰富,未来碳酸锂产能提升空间巨大。

  我国新能源汽车市场启动,碳酸锂行业面临新机遇目前我国新能源汽车推广城市已扩展到20 城,根据各城市上报发改委的新能源汽车推广量规划,2010-2012 年平均每城将推广4500 辆新能源汽车,以此测算2012年我国新能源汽车保有量将达到9-10 万辆。根据每辆新能源轿车10-15 公斤、客车100-150 公斤的碳酸锂用量,2010-2012 年动力电池级碳酸锂需求量将达到5500 吨左右,市场容量4.4 亿元。

  参股合肥国轩,进入动力电池领域合肥作为首批私人购买新能源汽车试点城市,未来在新能源汽车推广方面必将处于全国领先地位。佛照参股合肥国轩,将充分受益合肥本地的新能源汽车推广。我们测算,2010-2012 年合肥国轩将为佛照贡献EPS 分别为0.01 元、0.02 元和0.04 元盈利预测我们测算,公司2010-2012 年EPS 分别为 0.25 元、0.30 元和0.39 元。新能源业务将为公司贡献EPS 分别为0.02、0.04 和0.07 元。我们认为,佛照新能源汽车业务的战略意图大于短期业绩贡献,公司未来有望在动力电池和整车方面进行扩展,后续发展值得期待。(光大证券(601788)王海生)

  方大集团(000055):三大产业体系 半导体产业是亮点

  投资亮点:

  1、公司是国内知名的大型高新技术企业,现有节能环保、轨道交通设备和半导体照明产业等三大产业体系,拥有较强的竞争优势,且三大产业均符合国家的产业导向,是我国节能减排行业的"领头羊",未来公司将大幅受益于国家低碳经济的建设。

  2、节能环保项目继续保持优势公司开发的高科技节能环保幕墙成功应用于我国首幢绿色奥运示范性建筑-清华大学超低能耗示范楼,该节能环保幕墙较普通幕墙可产生30%的节能效果。公司拥有124项幕墙产品专利,节能、环保等高端产品的市场影响力和竞争力日益增强。2009年,公司节能建筑幕墙销售收入在2008年增长29.8%的基础上,实现销售收入6.47亿元,同比再增33.10%。

  3、半导体照明产业被称为第四代照明光源,具有节能、寿命长等优异性能,可广泛应用于各种指示、装饰、普通照明灯等领域。方大集团在我国率先进军半导体照明产业,已形成一条从氮化镓(GaN)基LED外延片、芯片、封装、荧光粉到半导体照明工程应用产品开发、制造直至终端市场推广应用的完整产业链,成功实现氮化镓基半导体照明外延片、芯片"中国造",达到了世界先进水平。公司的大功率高亮度半导体芯片作为半导体照明的关键技术成果,被列为"十五"国家科技攻关计划"半导体照明产业化技术开发"重大项目。作为LED产业龙头之一,公司受益于国家LED产业的飞速发展,核心竞争优势十分明显。

  欧比特(300053):龙头受益明确目标价35元

  上半年公司运营情况良好。报告期内公司运营情况良好,主营业务保持较快增长,实现营业收入7458万元,比上年同期增长,20%,实现净利润1394万元,比上年同期增长40%;实现归属于公司普通股股东的净利润1365万元,对应EPS为0.14元。

  作为宇航芯片龙头,公司SOC芯片类产品和产品代理及其它业务的大幅增长反映了我国航天产业快速发展的现状。8月10日发射的遥感卫星10号是我国今年公布的第6次宇航发射,这一数字是去年同期的2倍。近年来,随着我国大运载火箭、北斗二代导航卫星、高分辨率对地观测卫星、载人航天、探月工程、深空探测等项目的推进,航天市场对以SOC芯片为核心的嵌入式系统需求愈加旺盛,这是推动公司上半年,及未来很长一段时间业务快速成长的基石。

  EMBC业务的波动主要由于装备类产品结算的季节性特点,全年EMBC业务将保持稳健增长。中报显示公司EMBC产品收入规模有所下降。由于EMBC属于系统模块类产品,收入结算周期与下游配套的装备类产品类似,上半年收入占比较小(以2009年数据为例,军用整机上市公司上半年的收入占比仅为全年的26%)。因此,上半年的同比波动对全年业务影响不大,且考虑到EMBC主要应用领域--国内航天航空产业的景气程度,该业务全年有望保持较快增长。

  超募项目为公司加速发展提供动力。今年8月,公司股东大会通过了以超募资金投资北京研究院和营销网络建设的议案。北京研究院不但在开拓航天航空市场方面拥有得天独厚的地域优势和人才优势,且其选择开展的项目,如基于双架构的航电计算机模块,均易于发挥公司核心技术优势,并在航天航空高端市场应用前景巨大。另外,新设的东北(哈尔滨)营销网点是我国航空工业的重要基地,华东(济南)则是我国制造业最活跃的区域,也是公司主要工控领域合作伙伴的所在地,营销力量的加强将为公司业务的快速发展提供渠道支撑。

  我们维持公司2010~2012年每股收益0.52元、0.70元、1.00元的盈利预测。结合同类上市公司的估值水平,给予公司2011年50倍的估值,维持"买入"评级,目标价35元。(东方证券王天一)

  生益科技(600183):行业复苏业绩强劲反弹目标价14元

  公司作为国内第一,全球第四的覆铜板生产商充分享受行业复苏带来的业绩增长。上半年的若干个月公司甚至还出现了供不应求的情况。公司主营收入和利润都出现大幅增长,是业绩增长的主要因素。

  2、产销两旺毛利率大幅上升公司目前产能开足实现满产满销,总销量超过了去年的同期。随着需求的增长,原材料的价格也大幅上升,原材料价格的上升又推动了覆铜板的价格大幅上升,从而推动销售额大幅上升并令公司获取了较好的收益。其中硅微粉的增长尤其明显。

  产能的释放,需求的提升,公司转嫁上游成本能力增强。公司产品的毛利率大幅提升,盈利能力提高。

  3、下半年收入有望保持但增速会有所下降在经历上半年的高速增长之后,产品需求释放较大,电子行业的库存有所上升,同时经济复苏的不确定性也影响着消费的前景,原材料的成本转移能力下降对公司未来业绩形成一定的压力,但是随着下半年开学、圣诞消费等传统电子消费旺季的到来,电子行业需求仍具有一定的支撑。整体上我们认为公司收入有望保持,但是增速会有所下降。

  4、募投项目巩固公司市场地位公司近期公布非公开发行股票的预案,募集资金将用于投资建设松山湖第一工厂(第四期)软性光电材料产研中心项目、高性能刚性覆铜板和粘结片技术改造项目(松山湖第一工厂第五期)和LED用高导热覆铜板项目(松山湖第一工厂第六期)。公司作为国内第一、全球第四的覆铜板生产厂商,市场地位以及优势明显。在行业复苏以及新兴电子消费品不断涌现的背景下,产品的市场需求呈现出多样化。公司的募投项目,正是适应市场需求,提升公司的竞争力以及巩固市场地位,并提供后续发展动力。

  5、盈利预测与评级我们调高对公司盈利预测,预计2010-2012年收入分别为57.26亿元、67.57亿元,86.49亿,净利润分别为5.63亿元、6.47亿元、8.47亿元,未考虑增发摊薄股本对应EPS分别为0.59元、0.68元、0.91元,对应8.27日收盘价9.90元,PE为20.7、17.2我们认为对应10年EPS 21-23倍PE。目标价区间12.35-13.57元,维持"推荐"评级。(爱建证券朱志勇)

  上海贝岭(600171):产业链形成自主知识产权

  投资亮点:

  1、公司以集成电路设计开发为主导,以集成电路制造生产为支撑,自主设计、自主制造,形成自主知识产权。从2002年以来至今共申请和授权的知识产权总数已经超过220项。

  2、形成了芯片代工、设计、应用,系统设计的产业链。(.顶.点.财.经)

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  围绕产业升级 生物医药“十二五”配套政策将出

  北京为什么在同一天启动三大超过十亿元规模的生物医药项目?

  为什么一家老牌医药公司号称要用5-10年的时间,投资亿元,期待彻底转型为一家生物医药公司?

  为什么目前国内各地生物医药产业基地和生物产业园区如雨后春笋般冒出,至今已突破了22个?

  为什么联想创投的高级副总裁周宏斌表示:投资生物医药产业,再多的钱都不够?

  如火如荼,牛气冲天。用什么热切的词来形容中国生物医药产业的发展现状可能都不为过。

  被列入七大新兴战略产业的生物医药产业,将融入全球医药创新产业链,并承载着促使传统医药产业升级的历史使命……

  ⊙中国证券网记者 宦璐 ○编辑 王晓华

  10月25日,记者从第十四届北京国际生物医药产业发展论坛上获悉,三个10亿元生物医药项目在本市开工建设。同一天,国内最大医药公司——中国国药集团(下称“国药集团”)宣布旗下中生集团及其下属兰州、武汉、长春等六大生物制品所已确定整体上市。

  与此同时,云南省公布“十二五”期间大力发展生物医药,力争达到上千亿规模。

  上海、北京也纷纷酝酿出台自己的生物医药“十二五”规划。上海的总体目标是,到2012年底,使生物医药行业经济总量达2000亿元。扶持100家年产值超过2亿元的创新型企业,打造100个销售额超过亿元、科技含量高的拳头产品;而北京力争未来3年把生物医药产业规模从现在的不到400亿元增加到1000亿元。

  2010年下半年,中国生物医药产业的发展势头如新兴之火,颇有燎原之势。

  点燃火苗的是10月18日《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》。现阶段将重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物等七大新兴产业,到2015年,战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重力争达到8%左右。

  生物医药是未来10年的朝阳产业已经毋庸置疑。中国医药科技成果转化中心主任芮国忠预测,2013年中国医药市场将成为全球第三大医药市场;到2020年中国生物医药产业将达到40000亿元的规模,超过日本和欧洲成为全球第二大医药市场。中国在全球生物医药产业中的地位日益提升。

  多重利好政策即将推出

  相关专家指出,《2010-2015年生物医药产业振兴规划》正在紧锣密鼓地制定中,年底前有望出台。与此同时,一批配套政策将围绕“十二五”规划的出台,有望提前面市。

  中国生物医药产业正在进入政策受惠期。据芮国忠介绍,“从宏观的新医改政策全面实施、基药扩展版、新版GMP(药品生产管理标准)、生物医药863计划、重大新药创制科技专项,到细化行业的《重大传染病专项》、《药品注册管理办法》、《医疗器械新管理办法》、《中药注射液的689新技术标准》等政策,包括各地的生物医药扶持政策,都有望年内出台。”这些利好政策“不仅来得猛,而且集中,将重新构造中国生物医药产业链。”

  中国医药工业信心中心主任钟倩向上海证券报表示,生物医药“十二五”规划将提出九大重点工程,其中第一项是发展生物医药以促进传统医药产业升级,并给予资金扶持。“为促进医药行业产业升级的目标,配套政策不久将出。”

  新版GMP(医药行业制药标准)也是目前最受关注的待出配套政策之一。中国医药企业管理协会会长于明德表示,药品质量保障体系升级是医药产业整体升级的重要组成部分。它也是决定药品安全有效的一个基础。“修改版的GMP已经通过,正在走程序,也将有望近期出台。”

  钟倩告诉记者,新版GMP有三年的过渡期,逾期不能达标的企业,即被勒令整改或者停产。“GMP对医药制造公司的软件要求有大幅提升,这一直是我国医药企业的软肋。”

  除了制药标准,新药品的产品标准也在升级过程中。“在这个五年规划中,国家将有一系列具体的行动来推动药品产品标准提高。其中包括中药,中药注射剂,生化药注射剂,包括原料药与制剂杂质控制和溶剂残留,另外还有一些新的检验项目和方法。这些都有比较大的变化,也可能会出台一些新的现代中药的产品标准。” 于明德表示。

  同时,为提升创新能力,上海证券报记者独家获悉,与生物医药“十二五”规划同时出台的还有重大新药创制专项“十二五”规划。对于重大创新药开发的资金扶持规模将从“十一五”时期的66亿扩大到105亿。首批300个中标项目预计也是年内宣布。单个药品开发项目的扶持资金规模从100至1000万不等,技术开发平台的扶持规模则从1000至6000万不等。这些政策都将“诱惑”企业加大研发

  此外,据上海科学技术委员会生物医药处郑忠民副处长向记者透露,目前国务院法制办正在对《药品注册管理办法》、《医疗器械新管理办法》进行会商,以期明确“科研机构与企业之间的产业化定位。”

  高增长率、高利润率的双重诱惑

  于明德表示,国家“十二五”规划确定了生物医药发展的重点,包括基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等,这些政策将积极促进我国生物医药的高速发展,生物医药产业令人期待。

  中投顾问医药行业研究员郭凡礼对记者指出,中国生物医药产业未来将保持飞速增长。“2009年,我国生物医药产业总销售收入达到了753亿元,这样的发展速度使其成为医药行业增长最为迅速的领域之一。与此同时,生物医药产业的利润增长率高达70%,高发展速度和高利润增长率也使生物医药产业成为新兴产业中最为瞩目的对象之一。”

  在政策引导和高利润、高增长率的刺激下,一批传统的中国医药公司也将向生物医药公司变身。

  一家以生产中西药原料药、医药中间体为主要产品的上市医药公司老总向记者表示,公司计划用5至10年的时间,彻底转型为生物医药公司,并已在研发上投入巨大资金。他透露,“为精制乙脑疫苗项目的研发投资达8000万元,2年内将上市销售;人源化抗肿瘤坏因子的单抗项目的总投资为10亿元。”

  生物医药项目的投资也为传统医药企业带来了实实在在的、可持续的利润增长。据健康元副总经理钟山介绍,目前采用生物催化方式在河南焦作生产的头孢抗生素中间体7aca已经获得很大成功,该项目已经成为公司最重要、也是增长最快的利润来源。“我们用大豆、玉米发酵来生产7aca,对环境无污染,目前产能正在扩张中。”

  在美国纽交所成功上市、中国最大的高科技医疗器械公司——深圳迈瑞生物医疗电子股份公司相关人士就向记者提出,在生物电子医疗器械领域存在产业配套、技术标准缺失、以及外资公司挤压的问题。他向记者表示,可以预见的是,10年内生物医药产业集中度越来越高,对大型龙头企业,政府应该提供更好的服务,打造公共研发平台,以提升他们的竞争力。

  眼下,各地的政府部门都已经意识到生物医药产业对于当地经济发展的意义,并已经纷纷出台倾斜政策。

  据深圳科工贸和信息委员会相关人士向记者介绍,该市将对互联网、新能源、生物医药等新兴产业给予总额超百亿的发展资金。“很快第一批生物医药35个支持项目将获批。”

  美国FDA监管力度出现三变化 中国医药企业出口难度加大

  中国医药企业出口难度加大

  ——专访安永(中国)企业咨询有限公司合伙人张翌轩

  ⊙中国证券网记者 宦璐 ○编辑 王晓华

  10月21日,安永(中国)企业咨询有限公司发布的《2010年医疗技术行业报告》指出,目前医疗技术行业的业绩优于许多行业,但整体业务却面临前所未有的挑战。

  就中国医疗市场投资方向、欧美市场监管制度的变化、以及本土和外资医药公司的竞争态势等问题,我们专访了安永合伙人张翌轩。

  记者:不管是医疗器械还是医药产品,中国医药企业“走出去”的努力从来没有改变过。所以美国FDA(新药认证体系)等的变化就显得非常重要。这方面情况您能介绍一下吗?

  张翌轩:是的。欧美目前对进口药、医疗器械的监管环境正在变得越来越严格。有三大变化:一,鼓励创新;二,对产品的安全性的要求更加严格。不经过临床试验就能上市销售的新药更少了;三,在推广新药上市过程中出现的“不正常的、过分”的手段将严加控制。总的来说,就是越来越严了。

  而欧洲的监管制度是分级管理,跟美国市场相比,相对容易一些,因此有些美国医药公司就选择先在欧洲上市,然后再返回美国。这一点,中国的医药企业也可以借鉴。

  中国是全球最大的医疗辅料出口商,但在医疗技术产品国际化路径上还缺乏经验,其中面临的最大挑战便是来自政府对医疗新产品越来越严厉的监管。美国新近将执行医疗改革方案,预计即将征收的“医疗设备税”将会对规模较小、尚未实现盈利的公司带来更多的负面影响。

  记者:未来中国哪些产品或者区域的增长潜力更大?

  张翌轩:目前中国医疗器械市场高度分散,竞争无序,中国企业在产品质量、创新能力等方面仍有较大提升空间。

  在中国偏远的地区,医生人数相对不足,在这种情况下如果能凭借医疗器械进行远程监控把病人信息送到检测点就比较理想了,因此这部分市场有较大发展潜力。

  记者:目前全球对中国医疗市场的投资仍然很热吗?

  张翌轩:是的。目前欧美对中国的医疗技术市场投资意向非常强烈。金融危机后,中国等亚太新兴市场将成为引领全球医疗技术行业反弹的关键区域。许多欧美公司,尤其是中小型企业,都希望早日进入中国市场,迟一步可能就进不来了

  记者:您如何看待外资的进入对中国市场的影响?

  张翌轩:一些全球大型跨国企业越来越关注包括中国在内的亚太地区市场。以往,跨国企业把亚太地区作为重要的成长型市场,目的是缩减生产和研发成本。但现在这些公司已经进一步开发商业模型,更注重产品的改进,研究怎样通过改变适应更广泛的人群,甚至专门针对中国市场开发产品。

  今年3月份,GE医疗在中国本地设计和研发的专门针对低端市场的新机型单双排Brivo CT面市,售价约200万元左右,仅有GE高端产品的十分之一。西门子医疗的一款高速双层螺旋CT,售价也不过两三百万元人民币,专门面向农村医疗市场。

  我们在看到外资和中资企业产生竞争的同时,受益的还是广大的消费者和整个市场。

  中国目前已经出现一些全球领先的国际化的公司,通过借鉴外资企业的经验,取得新的突破是可能的。当然,最重要的一点,就是抢先展示自己产品的价值,否则只会受制于人。

  掘金医疗器械疫苗两大领域

  ⊙中国证券网记者 宦璐 ○编辑 王晓华

  “生物制药产业链的各大环节,都具有投资价值。” 中国医药科技成果转化中心主任芮国忠这样对上海证券报表示。

  据他介绍,过去5年,中国生物医药产业规模增长了2倍。从2005年4223亿元增长到2009年10382亿元,首次突破10000亿元大关,创历史新高,同比增长19.8%。而在生物医药的诸多细分行业中,谁将被资本包围和选择?目前来看,医疗器械、疫苗等细分市场的增长非常显著,且充满想象空间。

  医疗器械 剑指万亿目标

  上周,在沈阳举办的中国国际医疗器械博览会上,科技部中国生物技术发展中心王宏广主任提出了“一个目标、三步走战略、五个重点和六个措施”。他表示,2020 年,我国的医疗器械技术水平进入世界先进行列,总产值达到10000 亿元。他告诉记者,“未来国家侧重在五个领域的发展,分别是预防保健类、诊断检测类、治疗手术类、康复类和医药信息类。”

  医疗器械企业也对未来市场的发展空间坚定看好。

  深圳迈瑞公司相关人士向记者表示,目前全国医疗器械的市场规模在3000亿元,其中广东占了700-800亿的份额,产业优势非常明显。他提出,如果未来医疗器械产业能像IT产业那样做,面向社区、居民用户,开发出更简单操作的产品,就可以开辟出更为广阔的市场。

  安信证券医药行业分析师洪露表示,目前我国医疗器械市场规模占医药总市场规模的14%,与全球医疗器械占医药总市场规模的42%相比,存在消费结构调整带来的巨大发展空间。

  她表示,未来我国医疗器械市场增速仍将会继续快于药品行业增速,原因如下:中短期看,在新医改政策下,国家加大对基层医疗服务体系的建设,“填补缺口”和“更新换代”将促进中低端医疗器械市场的迅速增长。而消费升级、人口老龄化、技术革命是推动我国医疗器械市场长期快速增长的内生性动力。

  在她看来,医疗器械龙头企业的投资机会值得关注:专注心血管领域乐普医疗、国内高端耗材龙头企业威高股份、心脏药物支架领军企业微创医疗以及技术领先全球的设备龙头企业迈瑞医疗等。

  疫苗 钱景很“诱人”

  据芮国忠介绍,全球疫苗市场规模在380亿美元,而中国只有50—60亿元人民币的规模。目前来看中国已成为全球最大的疫苗生产国,可以生产预防27种疾病的46种疫苗,年产量超过10亿个剂量单位。其中30%为Ⅰ类疫苗,70%为Ⅱ类疫苗。

  事实上,Ⅱ类疫苗的发展前景最具潜力,该类疫苗的市场需求增长会更迅猛。“肺炎球菌疫苗的市场需求在2000万支,国产平均每支价格为150元。这样仅肺炎球菌疫苗一种,其市场总量就达30亿元人民币。”据芮国忠估算。

  据透露,目前国药集团旗下六大所以及北京科兴、长春长生、辽宁成大、华兰生物、浙江天元等,这些单位基本上都有在研发疫苗。

  国内疫苗生产龙头企业——华兰生物也继续被机构看好。东海证券分析师袁舰波在研报中指出,疫苗制品方面,公司季节性流感疫苗、四价脑流疫苗的增速增加,同时,ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗、重组乙型肝炎疫苗(酵母)也有望成为公司新的业绩增长点。

  初步预计有500亿市场规模的乙型肝炎疫苗也获得了资本市场的持续关注。兴业证券自2009 年就开始看好重庆啤酒的治疗性乙肝疫苗前景。10月10日兴业证券公布对重庆啤酒的评级为“强烈推荐”。分析师王曦表示,“目前公司取得的临床进展验证了我们的判断。我们认为,该治疗性疫苗相比现有药物,具有效果明显、副作用小等优点,成为一线用药的可能性非常大,未来市场空间广阔。”

  “十二五”医药工业将保持24%增速

  中国医药企业管理协会副会长王波在10月27日召开的生物医药政策解读与研讨会上表示,看好医药产业在“十二五”期间的发展,预计医药工业将保持24%的增速,到“十二五”期末医药工业总产值有望接近4万亿。

  在“十二五”期间,随着基本药物制度在更广范围实行,基本医疗市场将保持较快增长。分析人士表示,规模实力较强的医药生产商和流通商将受益,各子行业的集中度也将进一步提升。

  医药工业增速将达24%

  在“十一五”期间,王波认为我国医药产业尽管保持了较快增长,但“仅限于高速发展而不是良性发展”。原因是医药产业依旧存在产业结构不合理、整体投入不足、医药公平竞争环境不良等问题,例如产品结构方面,除外资企业出口外,我国医药产业产品结构整体上仍以缺乏自主知识产权的加工贸易,资源型和低附加值产品为主。

  王波对“十二五”期间的医药产业发展比较有信心,他表示,几大因素决定了医药产业还将保持较快增长,首先是人口,我国近期城镇化人口大增,老龄人口大增,决定了医药刚性需求增长强劲,此外市场因素和政策因素将维持医药产业的市场增量。

  然而,对于“十一五”期间尚未解决的医药行业的问题,例如公立医院改革等,王波认为,在“十二五”期间取得实质进展的难度也较大,但这一问题必须得到政府的足够重视。

  行业集中度进一步提升

  久谦咨询公司董事会合伙人刘镇宁表示,从人、财、物三方面考虑,预期基本药物制度将率先在沿海发达省份得到较好的执行。据了解,目前的基本药物目录并非全国统一,全国各省根据自身财政情况对国家基本药物进行增补,形成省基本目录。

  专家表示,我国基层医疗市场的潜力较大。依照政策,目前基本药物制度仅在30%左右的地区试推行,基层医疗市场的增速就已经超过了50%。

  而今年我国计划基本药物制度将在60%的基层医疗卫生机构推行。随着基本药物制度在更广泛区域实施,基本医疗市场还将随之大幅扩容。基本医疗市场的增长将带动相应医疗软件的升级,带来相关上市公司利好。

  刘镇宁表示,对于医药生产商或流通商而言,不妨关注上述核心省份的招标动态,积极参与并尽量争取获得高溢价的中标价,退出低溢价的省份。

  分析人士表示,基本药物制度的执行是利益重新分配的过程,将导致制药企业、流通企业和基层医疗机构三大相关方的利益受到影响,但整体来看,对基层医疗机构来说是受益的,并有利于规模实力较强的医药生产商和流通商,而医药行业集中度将进一步提升。  (中国证券报)

  医药:整合创新爆发无穷推力

  2010-10-28 来源:上海证券报

  走近“上证龙头企业指数”

  近来,以往从不涉足不熟悉领域的“股神”巴菲特开始垂青医药板块。医药股一向因其“技术壁垒”而在中小投资者面前蒙上神秘的面纱,但却一直是基金长期配置的品种,甚至成为基金在熊市中抱团取暖的避风港。

  2009年受金融危机持续扩散蔓延的影响,世界各国经济均出现了明显下降。美国、欧盟、日本的实际GDP分别下降2.4%、4.1%、5.2%,经济负面影响波及到各个行业,很多世界500强企业都不能幸免。相比之下,制药企业却逆风飞扬。2009年500强榜单中的制药企业平均年营收为362亿美元,至2010年上升至371亿美元。而世界500强的平均年营收从2009年的504亿美元下降到462亿美元。相比之下,制药行业的抗风险和抗周期能力凸显无疑。

  医药行业不仅抗跌性强,本身也呈现稳健增长。首先,医药行业需求正在不断扩容。新农合已覆盖90%以上农村人口,城镇非就业人口医疗保险起步,城镇就业人口强制全面覆盖。而从长远的角度看,人口老龄化是长期推动力。中国是发展中国家里最快进入老龄化社会的国家,预计2010年65岁以上老年人比例达到8.4%,到2040年65岁以上老年人比例将达到22%。而人的一生中70-80%医药费用支出都在65岁以后,由中年保健的需求引发。

  历史经验表明,每一次金融危机都会带来一场科技革命。在当前加快转变发展方式的大背景下,医药行业所蕴含的一些粗放式经营所产生的问题越来越明显。

  创新和并购整合是最主要的推动力。IMS预测,中国医药行业整体规模将有望在2012年进入世界前三的行列。按照年复合增长20%的速度计算,中国医药市场将于10~15年之后,达到美国现在的市场规模。

  那么中国医药行业的“辉瑞”、“基因泰克”又将可能会是谁?今年8月,哈药集团股份有限公司入选“中国最具竞争力医药上市公司”20强,复星医药则是国内具备优势的通用名药生产商之一,近年来整合并购动作频频,行业地位突出。浙江医药也公开表示将在今后五年,把公司的发展战略和投资重心向制剂产业链倾斜,加大产品研发和创新力度,掌握一批拥有自主知识产权的新药。该等国内医药行业的龙头企业已开始向着绚烂明天大步迈进了。‘(CIS)

  “超级细菌”概念再起 白云山A获机构买入

  ⊙中国证券网记者 刘伟 ○编辑 杨晓坤

  从8月份开始,起源于印度的“超级细菌”一度使全球陷入恐慌。日前,中国疾控中心报告称检出超级细菌病例。此消息引发医药板块相关个股上涨,其中白云山A因在抗生素领域研发能力国内领先,被市场资金追捧。龙虎榜显示,白云山A昨日大幅上涨,是机构资金的热情参与的结果。

  深圳证券交易所交易公开信息显示,昨日大涨的白云山A,有三家机构席位参与,其中两家买入机构席位合计净买入2.77亿元,占当日成交总额的15.36%;被一家卖出机构席位合计净卖出3678万元,占当日成交总额的2.04%。行情显示,昨日白云山A高开后直奔涨停板,但很快便被卖盘砸开,此后高位整理,最终收涨5.58%。

  此前,英国科学家于8 月11 日在《柳叶刀》杂志刊发了一篇学术论文,介绍了一种带有NDM-1酶的革兰氏阴性肠道细菌。该论文主旨讨论了该细菌的药敏性实验和一种新的耐药性机制,但并没有找到确凿的证据证明各地该类细菌的种属亲缘关系。文章被媒体报道后,迅即变成了超级细菌的恐慌。国内一些相关医药股出现了连日的大涨。有机构认为,该事件已将医药股再次推到了估值的高位,高估值会让医药股的防御能力大打折扣。从基本面看,药品降价和打击商业贿赂的政策还未出清,影响的幅度尚难判断,盈利增长依然有较大的不确定性。据此,该机构判断本轮医药股反弹已经接近尾声。

  时隔两个多月,中国疾病控制中心的公告,让“超级细菌”题材再度被市场关注。此前卫生部会同总后卫生部和国家中医药管理局共同组织专家制定下发了《产NDM-1泛耐药肠杆菌科细菌感染诊疗指南(试行版)》,指南中推荐的抗生素包括多粘菌素、替加环素、碳青素烯类、氨基糖苷类、氟喹诺酮类、磷霉素。有机构认为,抗生素龙头企业将受益于超级细菌防控工作的加强。

  除此之外,昨日上榜的还有江南高纤、超声电子、云内动力等个股,其中超声电子连续两日上榜。上海证券交易所交易公开信息显示,江南高纤昨日被一家机构席位合计净买入2374万元,占当日成交总额的6.47%;被一家卖出机构合计净卖出2034万元,占当日成交总额的5.54%。深圳证券交易所交易公开信息显示,超声电子被四家买入机构席位合计净买入2.91亿元,占当日成交总额的16.82%。云内动力被三家买入机构席位合计净买入8303万元,占当日成交总额的20.86%。

  大成景阳:继续高配医药消费

  四季度将保持仓位稳定,在行业配置上依然紧密围绕经济结构的调整方向。继续保持医药消费,尤其是大众消费品相对高的配置。加大对大宗商品、农业、保险板块的配置。对于传统类行业,除了关注超跌带来的投资机会外,将重点关注劳动力成本上升背景下人工替代的装备制造业发展机遇,以及部分产能过剩行业整合带来的投资机会。(证券时报)

  阳光私募三季度青睐化工医药股

  最新统计数据显示,截至10月27日,已披露三季报的1251家上市公司中,私募基金现身宏润建设等150多家上市公司前十大流通股东名单。其中主板吸引的私募机构数量最多,达到84家,其次为中小板,有51家。

  从持股名单看,私募机构持股所属行业较为广泛,从煤炭、炼焦业等传统行业到计算机应用服务业等新兴行业都有。其中分布最多的是化工化纤行业,六国化工、威远生化、*ST新材等10余家上市公司均有私募进驻。今年三季度,大盘一直在震荡整理,此时防御性较强的医药行业也得到不少私募青睐,羚锐制药、精华制药、贵州百灵、通化金马、紫鑫药业等9只医药股也吸引了不少私募抢筹。另外,乾照光电、中环股份、利达光电等电子股也有私募进驻,而受制于国家宏观调控的地产股,则鲜有私募问津,三季度中只有国兴地产、天保基建、东华实业等少数几只属于房地产开发与经营业的公司,前十大流通股东名单出现了私募的身影。

  在众多私募机构中,广东新价值仍然风头最劲,旗下阳光私募产品抱团进驻银江股份、宏润建设等10家上市公司前十大流通股东名单。在这些持仓股中,新价值延续了其一贯的抱团进驻的作风,威远生化、*ST新材、宏润建设、银江股份等上市公司都有新价值旗下4只以上产品进驻,且银江股份、威远生化这两家公司,新价值从二季度开始就已进驻,三季度依然在坚守。另外,值得注意的是,新价值似乎对ST类个股也情有独钟,旗下产品重仓*ST山焦、*ST新材等ST类个股。其中,*ST新材得到新价值旗下“广东粤财信托-新价值2期”等4只产品持有。

  而一季度的“最上镜私募” 朱雀投资在三季度依然“上镜”。旗下产品除了重仓进驻创业板个股华测检测、莱美药业外,还现身天润曲轴、西安旅游等上市公司前“十大”。 二季度私募新贵泽熙投资旗下产品也现身恒星科技、东阳光铝、亨通光电、哈高科等上市公司“前十大”。另外,重阳投资旗下产品“华润深国投-重阳3期”和“华润深国投-重阳1期”加仓华侨城A。

  此外,在已公布三季报的上市公司中,华银电力、*ST山焦、西北轴承、哈高科、国兴地产、金德发展等6家上市公司均出现不同程度亏损,其中华银电力亏损达5.14亿元,*ST山焦也亏损2.18亿元。但上述两家公司却分别得到了武当资产和广东新价值的青睐。对此,私募排排网研究员彭晓武表示,上述私募很可能是冲着重组概念而介入的。(证券时报)

  “超级细菌”再现 医药股高开低走

  消停了一个季度之后,“超级细菌”再度现身。自相关媒体曝出3例病例后,27日早盘医药股应声而起。早盘时分,申万医药生物指数一度是当时表现最好的行业指数;午后随着市场整体泥沙俱下,医药股也出现高位跳水走势,医药股当日的行情以“昙花一现”收官。

  “医药”行情缘何中途夭折

  27日,医药股弱市逞强。申万医药生物指数开盘后迅速拉高,涨幅一度超过3%,并创出4912.24点的历史新高;联环药业强势涨停,并带动西南合成、白云山A等医药股一度逼近涨停。然而好景不长,该指数在创出历史新高后便一路下滑,收盘更跟随大市微跌0.98%。其中仅联环药业依然封住涨停板,其他医药股均出现高位回落的走势。

  分析人士表示,此次超级细菌来袭,并未引发预期中的医药股行情,主要还是由于当前市场本身意欲暂时休整,从而导致资金炒作热点板块缺乏兴趣。虽然此轮由美国二次量化宽松预期引发的行情“汹涌澎湃”,但经历了两周多的急速上攻后,一方面市场本身也存在一定的调整压力,另一方面,资金观望美联储态度的行为导致股票市场继续上攻缺乏动力。并且超级细菌再度现身的时间点,恰好临近市场调整的敏感点,因而医药板块全体出现高开低走的走势也就不难理解了。

  后市板块轮涨动力依然存在

  尽管,此次的“超级细菌”事件,并未引发医药股像上半年一样的火爆行情;然而医药股出现的一日行情,并不表示未来该板块没有机会。无论是从板块轮动的角度,还是从医药股本身的防御性来看,下阶段医药股都可能存在阶段性机会。

  9月30日以来的这波行情,资源股的“风采”几乎淹没了非周期股期间的表现。据统计,9月30日以来,申万采掘、有色金属、机械设备及交运设备指数累计分别上涨34.63%、31.31%、17.46%及16.67%;而同期餐饮旅游、食品饮料、商业贸易及医药生物指数累计则分别仅上涨1.74%、2.24%、2.46%及2.62%。

  目前市场进入观望美联储态度的阶段,美元也逐步走出企稳反弹的走势,由此前期升势凌厉的资源股随之进入暂时休整的阶段。而在资源股暂时“退场”的背景下,前期滞涨的板块本身就存在轮动的要求,再加上震荡市本来就是医药等非周期类的板块发挥防御性的好时机,因而不排除未来资金借“超级细菌”炒作医药股。

  不过,值得注意的是,10月底关于基本药物降价的问题可能会尘埃落定,而这也会对医药板块形成一定的冲击。从这个角度而言,提醒投资者密切关注市场格局的变化,以把握好医药股行情的节奏。长江证券分析师也认为,医药股的上涨并未结束,只是要等待大盘的补涨;而若医药指数相对沪深300指数的差距缩小到一定程度,则医药板块应该就会跟随大盘继续走强。当前,大盘两周多的补涨进程已告一段落,这或许意味着医药股的阶段性投资机会正逐步来临。(中国证券报)

  超级细菌点燃医药板块 难画甲流概念爆炒路线图

  资本市场永远不乏新题材。10月26日,中国疾病预防控制中心在京通报了3例携带超级细菌病例,其中一名患者已经死亡。这一导火索迅速点燃了沉寂多时的医药板块,相关股票趁机展开题材炒作。

  昨日下午,虽然医药板块为大盘拖累出现回落,但分析人士认为该板块仍有明显的补涨要求,有一定的上升空间。不过,也有不少行业研究员在接受本报记者采访时表示,超级病菌题材像一年前的甲流一样演绎出一轮声势浩大的行情的可能性并不大。

  甲流后超级细菌发威

  在中国疾病预防控制中心通报超级细菌病例的当日,医药板块集体疯狂,整体上涨3.15%,联环药业、莱美药业、海王生物、安科生物和达安基因等多只个股涨停。

  昨日开盘,医药板块继续高歌猛进,截至10时,涨幅达2.76%,其中联环药业、天方药业和白云山A开盘即涨停。不过,受大盘影响,医药板块昨日下午出现了一定回落。对此,万隆证券在昨日收盘后分析认为,、医药板块后市有明显的补涨要求,在超级细菌的消息的刺激下,还有一定的上升空间。

  “医药行业本来整体关注度就比较大,而一有刺激性的因素可能就更受关注。”对于这一波“超级细菌行情”,昨日,东海证券分析师袁舰波在接受本报记者采访时道。

  事实上,医药板块的这种行情也让很多人直接联想到此前甲流肆虐时资金热炒医药股的热况。当时,天坛生物、海王生物等热门品种在短短的两个多月中强势上攻,股价动辄翻番,诞生不少“牛股”。

  而在昨日的分析报告中,湘财证券分析师叶侃指出,目前全球多个国家均发现超级细菌的病例,而且呈蔓延之势,考虑到超级细菌最大的厉害之处在于其耐药性,而我国抗生素滥用现象尤其严重,因此不排除我国出现超级细菌爆发的可能,至少已经引起了国家相关部门的重视。

  “考虑到,近期医药板块经历了一段调整,积累了一定的上行动能,我们认为,这个突发事件很可能会成为医药板块上行的催化剂,尤其将引发相关的抗生素子行业的投资机会。”叶侃道。

  演绎路径尚需看行情跨度

  回顾此前甲流行情,大致是按照预防治疗的不同环节,以疫苗类个股(如华兰生物、天坛生物)、原料药个股(如莱茵生物、两面针和海正药业)、试剂类个股(如达安基因、复星医药和科华生物)以及中药类个股(人们发现西医解决不了问题是,往往会想到中药,如太龙药业、白云山和广州药业)的路径爆发受益。

  而随着“超级细菌”引爆医药板块,这波行情能走多远,是否会按照类似甲流爆发的路线图进行深入演绎也成为市场各方关注的焦点。

  对此,国联证券分析师周静直接认为“超级病菌”行情的炒作仅仅是一个概念,会否大规模的传播以及药物有效性都不能确定,更不用说对具体企业产生实质利好,不像一年前的“甲流”,确实体现在了华兰生物等公司的业绩上。“我们认为,单纯的概念炒作不能持续很久。”

  袁舰波亦表示此波“超级细菌”行情能否给企业带来实实在在的业绩贡献,还并不清晰。至于题材能否深入演绎,还需看这波行情的跨度。

  “如果行情大的话,后期就会演绎,如果仅仅是一波小行情的话,可能就演绎不了那么远。”他道。(证券日报)

  受原料与市场两头挤压 广济药业三季度净利锐减

  ⊙中国证券网记者 叶勇 ○编辑 邱江

  比起红红火火的上半年,进入三季度的广济药业可谓“冷清”。公司今日公告称,其第三季度净利润仅为104.6万元,同比减少92.41%。前三季度净利润为1327.4万元,同比减少43.89%。

  公司称,下降的主要原因有三:一是公司核黄素产品平均销售价格下降以及销量大幅度下降;二是原材料价格大幅上涨导致产品成本上升,毛利率下降;三是人民币升值,产品利润空间缩小。

  就在今年5月12日,广济药业紧随国际竞争对手巴斯夫在全球范围将食品级和饲料级VB2价格提高10%的举措,对主导产品——80%饲料级核黄素(VB2)产品报价上调8%至12%。该产品占公司核黄素产品总量的65%左右,其2009年度销售收入约占公司营业收入的40%。今年上半年,广济药业实现净利润1222.79万元,同比增长23.80%;营业收入为2.67亿,同比增长33.28%。

  5月提价的主要原因是原材料价格上涨,仍属成本推动。从当时VB2原材料——黑龙江玉米现货价格看,已经从2009年的1400元/吨涨至1750元/吨。而截至三季度末,国内玉米现货平均价格已上涨到2000元/吨左右。从三季度的情况看,不但原材料价格继续上涨,出口市场受需求萎缩影响,受到很大挤压,这给广济药业双重的负面影响。

  此外,广济药业还于7月30日宣布,因天气炎热不利于发酵生产和市场需求疲软,决定自8月1日起对本部核黄素产品生产线进行停产检修,直至9月1日起才复产,这也对三季度业绩造成一定影响。

  华润北药整合继续推进 重组路径隐现

  ⊙中国证券网记者 阮晓琴 ○编辑 邱江

  昨天,万东医疗与双鹤药业双双公告,控股股东北京医药集团(下称“北药集团”)的股东华润股份将所持全部50%股权转让给旗下全资子公司华润医药投资有限公司。北药集团一位人士称,这是推进华润集团重组北药集团的一个步骤。

  今年4月2日,华润集团与北京市政府签订《关于共同发展医药产业和微电子产业的战略合作框架协议》,北京市政府支持双方医药资源重组整合,积极推进华润集团医药板块和北药集团的战略重组和整体上市,共同打造国内生物医药产业的龙头企业。

  7月30日,北药集团的股东北京国资管理中心与华润方面就落实上述合作协议签订重组协议。协议称,重组完成后,华润医药集团和北药集团的医药类资产将被纳入一家合资公司,国管中心和华润集团将共同直接/间接持有合资公司的全部股权;各方将共同积极研究并推进北药集团和华润医药集团的股权重组。

  但是,到目前为止,双方具体合作方式,即合资公司股权结构如何,谁将控制合资公司,相关上市公司均未作披露。有媒体援引接近华润的消息人士透露,华润集团与北京市政府合作最核心的内容是,华润旗下华润医药将持有北京医药集团100%的股权。作为对价,北京市转持华润医药30%的股份。

  中投证券医药行业分析师认为,华润集团将重组北药集团,将北药集团纳入华润医药板块之中,其目前对北药集团50%的持股比例将提高。战略重组完毕后,北药集团或将整体上市。

  分析人士指出,双方合作的可能路径或许是,华润集团和北京国资管理中心将各自拥有的全部医药资产注入合资公司,华润方再对合资公司进行增资,从而实现对合资公司的实际控制,再进一步对重组后的医药资产进行整合。

  中投证券认为,重组北药集团后,华润控制的医药资产整体规模在国内居于第二位,公司将与国药集团、上药集团一起,在中国医药界形成三足鼎立之势。华创证券则认为,华润集团控股北药集团后,最终将形成以华润三九为中药产业、双鹤药业为化学制药和生物制剂制造、万东医疗为医疗器械和医学用品制造、紫竹药业为计生制药和用品制造、北京医药股份和/或华润医药为医药商业,以及东阿阿胶为保健品制造销售的六大医药产业平台和利润中心。就上市公司来说,万东医疗与X射线机市场上最大的竞争对手、华润集团旗下的上海医疗器械集团资产整合预期强烈。

  复星医药前三季主业稳健增长

  ⊙中国证券网记者 王璐 ○编辑 全泽源

  复星医药今日公布2010年三季报,公司前三季度实现营业收入33.29亿元,同比增长19%;实现归属于母公司的净利润7.38亿元,其中经营性净利润3.80亿元,扣除国药控股上市股权稀释的因素,经营性净利润同口径增长28%,实现每股收益0.39元。

  季报显示,复星医药经营性净利润的增长主要源于核心医药制造和医药商业企业的业绩持续提升。在医药制造方面,公司围绕产品经营、营销队伍建设,加速打造整合平台,实现制药业务的快速发展。今年前三季度,公司核心制药企业药友制药、万邦医药、湖北新生源的销售收入均实现快速增长,增幅达到25%以上。

  在医药研发方面,公司继续完善仿创结合的药品研发体系,通过重庆医工院、重庆复创、复宏汉霖等旗下研发平台,持续推进仿制药和创新药的研发,努力强化自身创新能力和产品竞争力,积极跟进全球医药行业的最新技术前沿。

  在药品商业方面,公司的联营企业国药控股继续强化其中国医药分销行业龙头企业的地位,公司下属的主要医药零售企业复美大药房、金象大药房等继续领跑各自区域的医药零售业,门店数和盈利能力均居于区域市场的领先地位。

  另外,复星医药在报告期内继续加大对行业优秀企业的投资和整合。今年第三季度,公司控股了基因芯片诊断产品企业亚能生物,加大了对高端医疗服务企业美中互利的投资,还投资了国内知名的高科技医疗诊断企业迪瑞医疗。近期,复星医药还拟对金象大药房进行增资,增资完成后,公司对金象大药房的实际权益将从50%提高到76.3%。