何戟：投资者仍然看多 恒指牛证获关注

    市场观望本周二美国联邦储备局议息后，有机会公布有关新一轮量化宽松措施，由于担忧向市场注入资金的规模比预期少，美元反弹，环球股市和商品市场出现调整。港股上周五也曾经下跌超过300点，最后跌幅减少，收市下跌约114点，23,000点失而复得。技术上，恒指已失守短期上升轨道，短线可能会继续调整，但是中期要先考虑美国的量化宽松规模，再判断后市是见顶回落，还是短期调整，暂时可以22,400点水平作为参考支持水平。

    资金流向方面，截至上周四的过去5个交易日，一共有1.21亿港元流入恒指牛证，同期有1.14亿港元流出恒指熊证；权证的资金流趋势也比较明显，在这5个交易日中，恒指认购证有超过4,000万港元流入，熊证有约600万港元流出，反映不少投资者认为大市可能会出现反弹，选择关注看多产品。

    但是，投资者选择衍生产品时，不宜过分进取，建议可选择恒指水平与收回水平比较远、年期适中的产品，以提高防守力。如果看多恒指，可留意牛证64769，收回水平22,600点，明年10月底到期，杠杆达30.4倍；投资者也可留意认购证25587，行权水平23,900点，明年4月底到期，实际杠杆8.9倍，引伸波幅23.5%。

    相反，如果看空恒指，可留意熊证64702，收回水平23,900点，明年8月底到期，杠杆18倍；投资者也可留意认沽证25591，行权水平22,500点，明年4月底到期，实际杠杆6.9倍，引伸波幅25.5%。

    美元反弹同时影响商品市场，黄金最近仍然守在8月以来的上升轨道，但是在挑战每盎司1,390美元后回落，相信要等待周二晚美国公布量宽化松详情后，才会出现较明显方向。如果看多金价，可留意认购证10979，行权水平每盎司1,350美元，明年5月初到期，实际杠杆5.7倍，引伸波幅33.9%；看空金价，可留意价外认沽证10983，行权水平每盎司1,150美元，明年5月初到期，实际杠杆6.9倍，引伸波幅31.2%。