午评：两市宽幅震荡沪指跌4点 考验5日线支撑

　　一、大盘综述

　　今日开盘两市涨跌互现，沪指微跌1点，深成指微涨3点。开盘后在创业板、煤炭板块以及稀土永磁三大板块的联手做空下，两市快速下行。10点过后，金融地产急起护盘，尤其是银行股表现出众，两市探底回升。酿酒食品、船舶、纺织、迪士尼、核电等板块涨幅居前。早间两市仅8只个股涨停

　　创业板及煤炭等权重板块的弱势，金融护盘不力，抗通胀等题材板块难以撑起大盘继续上行，两市股指考验5日线的支撑。

　　截至早间收盘，沪指报3041.14点，跌4点，跌幅0.14%；深成指报13555.7点，跌0.67%。

　　技术上，5、10日均线重合，方向不明，但趋势上仍然以阶段性调整为主。从量走势看，多头线在昨天向上后，又继续向下，空头线又略为向上，重新进入阶段性调整，趋势上以阶段性调整为主。

　　整体上看，盘面量能依旧保持活跃态势，近期盘整主要源于板块之间的协调，流动性充裕情况仍将延续。操作方面对四季度业绩有预期并切合热点的板块个股进行参与。

　　目前市场正处于内外政策较为敏感的时期，从海外市场来看，投资者争议的焦点在于美联储的量化规模以及美元的走势变化。我们认为美元即使短期出现震荡甚至小幅反弹，也只是阶段性的变化，并不具备大幅上涨的基础。因此，美联储议息会议之后，煤炭及有色等大宗商品板块的走势将进一步明朗，并且继续上行的可能性较大。建议投资者逢低介入。从国内来看，由于通胀的不断升温，国内对于央行加息的预期越来越强烈，而受此冲击最为剧烈的则是房地产板块。因此，尽管该板块估值较低，我们仍然建议保持谨慎。操作上，建议投资者把握市场的热点切换。

　　二、要闻解析

　　（一） 央行称将引导货币条件回归常态

　　央行在2日公布的《2010年第三季度中国货币政策执行报告》中表示，将继续认真贯彻落实科学发展观，按照国务院统一部署，继续实施适度宽松的货币政策，把握好政策实施的力度、节奏、重点，在保持政策连续性和稳定性的同时，增强针对性和灵活性，根据形势发展要求，继续引导货币条件逐步回归常态水平。报告在对当前宏观经济形势进行分析时特别指出，当前价格走势的不确定性较大，仍需加强通胀预期管理。

　　[简评]：在经历了09年的超宽松和10年的适度宽松的货币政策之后，目前的流动性已经十分充裕，而且在通胀预期较强的大背景下，社会富余资金为寻求保值增值不断寻找炒作目标导致部分生活必需品价格飙升，这已经影响了经济的正常运行，同时加大了通胀的压力。因此，央行必然会引导货币政策回归常态水平以回收社会过剩的流动性，在中长期内社会的流动性或面临一定的压力，同时对股市或产生一定的负面冲击。

　　（二） 印、澳央行齐加息

　　周二，印度央行宣布，将基准利率上调25基点，至6.25%。这是该行今年来的第六次加息。本次加息在多数专业人士的预料之中，彭博资讯此前调查的23位经济学家中，有15位预见到2日的加息。印度是亚洲乃至全球最早加息的经济体之一。 同样在2日，已按兵不动五个月之久的澳大利亚央行也宣布，将基准利率上调25基点，至4.75%。这一举动出乎大多数人的预料，此前在24位受访经济学家中，仅有7人预见到了加息。

　　[简评]：两国央行的加息行为有着共同的目的，就是控制通货膨胀。不过在美国、日本央行不遗余力地采取 “二次量化宽松”政策来刺激经济的时候选择加息，这只会导致大量廉价资本涌入新兴市场和高风险资产，进而继续推高新兴（300098）（300098）经济体的通胀水平和资产泡沫，因此，政策调控能否见效值得商榷。

　　（三） 十种稀有金属酝酿战略收储

　　记者获悉，相关部门正在开展对十种金属进行战略收储的研究工作，目前研究工作已经进入验收状态。这十种金属全部为稀有金属，分别是稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆。相关人士指出，此次进行战略收储的研究，就是希望通过收储形式，在一定程度上调节市场供需平衡，达到维持价格稳定运行的目的。而研究收储的十种金属，除了稀土、钨和铟外，都是首次进入国家层面的收储计划。

　　[简评]：稀有金属在我国工业经济发展中具有十分重要的战略意义，过去在长期的开采过程中由于忽略了环保成本导致我国的稀有金属的价格一直低于其实际价值，国家进行战略收储将在一定程度上改变这种局面，这对于稀有金属行业的发展形成长期的利好。

　　（四） 股市走强促居民存款活期化加快

　　央行2日公布的《2010年货币政策执行报告》统计显示，今年前三季度，股票融资大幅增加。与此同时，随着9月份股指回升，居民存款也呈现出快速活期化趋势。第三季度，新增住户存款中活期占比为55%，分别比第一季度和第二季度提升3.9个和12.7个百分点，呈逐步上升态势。业内人士认为，居民户存款活期化主要是受通胀预期和股市活跃的影响。中国证券登记结算有限公司的统计数据也证明了这一点，第三季度，共新增有效账户317.56万户。

　　[简评]：目前通货膨胀的高企以及近期股市财富效应的显现共同导致了居民储蓄向股市的“搬家”，而且这种趋势还将持续。从历史上看，居民储蓄一直是支撑A股上涨的一股重要资金，因此在居民存款活期化的趋势下，A股市场还有继续向上的空间。

　　（五） 纽约股市2日高开高走

　　在美国人周二进行选举之际，美股收高。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了64.10点，报收11188.72点，涨幅为0.58%，已十分接近11，205点的看中高点。纳斯达克综合指数上涨了28.68点，报收2533.52点，涨幅为1.14%；标准普尔500指数上涨了9.19点，收报1193.57点，涨幅为0.78%。

　　[简评]：尽管投资者仍在等待美国中期选举的结果以及新一轮定量宽松政策的揭晓，但2日纽约股市打破了前几个交易日的震荡态势，一路高开高走。另外从历史数据来看，美国股市在中期选举之后的表现大多比较强劲，因此也提振了股市中的乐观情绪，美股上涨有利于A股进一步反弹。