收评：沪指盘中创反弹新高 两市震荡收绿

　　一、大盘综述

　　今日两市小幅高开，沪指开盘报3061.63点，深成指报13762.1，。盘面来看，青海、内蒙、贵州等区域板块涨幅居前，昨日强势的船舶板块涨幅位居第二，军工、稀土、核电等继续强势，昨日开盘领涨的黄金概念今日居跌幅榜首位。

　　早盘资源股走势分化，煤炭板块及创业板大跌，导致两市一度快速下行，在军工板块的护盘下，维持高位震荡。10：48分过后，有色金属强势拉起，两市快速拉升，重回上升通道。

　　午后两市延续早盘强势继续上行，深成指创出反弹新高，沪指一度逼近3100点。但创业板和煤炭板块跌幅的继续扩大，以及有色板块涨幅的收窄，致使两市冲高回落，并一度跳水，但最终又回到早盘的震荡区域运行。

　　截至今日收盘，沪指报3045.43点，跌8.59点，跌幅0.28%，成交额3023亿；深成指报13646.5点，跌97.31点，跌幅0.28%，成交额2296.8亿。

　　而导致午后跳水的重要原因就是澳州央行宣布加息。此信息或将对全球大宗商品价格走势形成较大的压力，因为加息意味着流动性的收紧，这不利于全球大宗商品价格牛市的延续。

　　今日A股市场出现了两个较为明显的特征，一是盘面震荡较为激烈，伴之而来的是成交量的放大以及个股行情的严重分化。比如说稀土永磁材料股在本周的回落行情，再比如说有色金属股的分化走势等等。二是外围市场出现了新的变局，主要是澳元利率的回升，印度也加度提升拆借利率，这在一定程度上影响着美元的走势以及国际大宗商品价格的走势，这其实隐含着大盘短线走势面临着一定的压力，也意味着热点将趋于分化，看来，周三的A股市场走势不宜过分乐观，在此背景下，建议投资者操作宜谨慎。

　　二、 要闻解析：

　　（一）10月份PMI指数54.7%

　　据中国物流与采购联合会发布，10月份，CFLP中国制造业采购经理指数（PMI）为54.7%，环比上升0.9个百分点。从各分项指数来看，总体呈现平稳增长态势。同上月相比，新订单指数、生产指数、采购量指数、原材料库存、产成品库存和购进价格呈现上升。其中以购进价格指数升幅最大，达到4.6个百分点。该指数已连续三个月升势超过60%。进口指数、新出口订单指数、积压订单指数、从业人员指数呈小幅回落，回落幅度均在1 个百分点以内。

　　[简评]：PMI指数已经连续三个月回升，这说明我国经济企稳的态势进一步明确。从分项指数来看，购进价格指数再次居涨幅之首，未来通胀的压力依然不容忽视。不过购进价格指数的大幅上涨却能带动上游采掘业利润的快速增长，煤炭、有色金属板块的机会仍然值得关注。

　　（二）国内核电建设将迎高潮

　　在"十二五"规划中，新的核电规划对《核电中长期发展规划（2005-2020）》进行大幅调整。根据规划，到2015年，核电装机规模将达到3900万千瓦；到2020年的核电装机规划将提高到8600万千瓦，占届时总装机的5%左右，在建规模在4000万千瓦。

　　[简评]：在昨天关于国家能源发展七个重点中，我们就已经提及核电面临的发展机会。

　　由于核电具有回报稳定、效益好等特点，是目前可行的、对煤炭资源具有替代能力的能源，所以核电相对于风电、太阳能发电更具有现实性。随着国内核电建设高潮的来临，核电装机的大幅提升将是相关个股上涨的催化剂。

　　（三）天气骤冷催涨水产品价格

　　受天气提前转冷影响，水产品价格明显上涨，其中虾类涨价趋势尤为明显。记者从江苏凌家塘农副产品批发市场了解到，上周该市场虾类价格涨幅明显，基围虾34元/公斤、青虾（3公分以上）84元/公斤、青虾（5公分以上）135元/公斤，分别较前周环比上涨21%、75%、53.4%。

　　[简评]：水产品价格上涨将对渔业及海水养殖类上市公司形成利好，另外随着元旦、春节等重要节假日的陆续到来，今年年底到明年一季度，上市公司的水产品有望迎来价量齐升的有利局面，因此相关水产品上市公司将会直接受益。

　　（四）国有资本欲推电动汽车研发

　　电动汽车的政策扶持开始向电动车核心部件的研发推进。国资委发展规划局局长王晓齐上周末在一个能源论坛上透露，正在和财政部商量，从国有资本经营预算里拿出一部分资金，用于扶持电动汽车核心部件。

　　[简评]：核心技术一直是制约我国电动车产业发展的最大障碍，而国有企业在研发资金上的扶持对于电动车核心部件的突破具有重要的推动作用。作为十二五规划中的七大新兴产业之首，新能源汽车被赋予带动我国经济下一轮腾飞的重任，是今后中央政策倾斜力度最大的板块。该消息对新能源汽车板块构成利好。

　　（五）美股高开低走

　　受到金融股走弱的拖累，加上投资者在本周一系列重要事件前保持谨慎态度，1日纽约股市高开低走，截至收盘，三大股指与前一交易日相比变化不大。到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨6．13点，收于11124．62点，涨幅为0．06%。标准普尔500种股票指数涨1．12点，收于1184．38点，涨幅为0．09%。纳斯达克综合指数跌2．57点，收于2504．84点，跌幅为0．10%。

　　[简评]：美股当天高开主要受中国PMI制造业指数环比增长的提振，之后美国供应管理协会公布的美国10月制造业指数也好于预期，然而市场不仅没能继续上行反而出现高位回落的走势。美股走势的背后反映了美股这波上涨的逻辑，即受流动性预期的支撑，良好的经济数据只能消弱美联储量化宽松政策的规模，改变市场之前的预期，所以美股最终出现高开低走。

　　一突传利空 大盘冲高回落

　　午后市场形势出现变化，首先是石化双雄、券商股以及银行、地产股的回升，带动指数迅速突破上周高点，从而创出本轮反弹新高，但与此同时，昨日领涨的煤炭和今日上午涨幅第一的有色股却快速变脸，冲高大幅回落，驰宏锌锗（600497）（600497）、辰州矿业（002155）（002155）、锡业股份（000960）（000960）这三只上午最高涨幅达7%的品种午后最低跌绿，大盘分时图上也呈现出快速下滑走势。

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　　行情危险!散户应该尽快离场？ 哪些股票值得满仓买入？ 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 澳洲央行上调基准利率25个基点至4.75%

　　澳洲央行周二会后宣布，决定上调基准利率25个基点至4.75%。澳洲央行在其声明中称，中期通胀再度上行风险依然存在，委员一致认为及早收紧货币政策为谨慎之策。（证券时报网）

　　央行可能再次加息

　　10月份官方PMI（制造业采购经理人指数）和民间PMI数据昨天同时公布，其中官方PMI指数达到54.7%，较上月劲升0.9个百分点，汇丰中国发布的民间PMI也高达54.8，高于上月的52.9，环比升幅为2004年4月以来的最高纪录。多位专家表示，PMI走高预示本月CPI将继续走高，央行再次加息可能性大增。

　　"PMI数据比我们兴业银行（601166）（601166）预测的51.7%高出了3个百分点。整个指数离奇超强！"兴业银行资深经济学家鲁政委接受本报记者采访时表示，"离奇"主要表现在三个方面：本月的回升具有反季节特征、节能减排对工业的负面影响没有在指数中显现、分项指数加权低于总指数。自2005年以来的绝大多数年份，10月份PMI均会有所回落，但本月PMI却反季节上行，比历史同月平均值高出2个百分点。他认为，在PMI指数的离奇超强，以及新增信贷强劲的情况下，如果10月份CPI超过4.0%，央行很可能再度加息。与此同时，明年年初即开始执行较为强硬紧缩政策的可能性也在上升。

　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌在接受本报记者采访时也表示：汇丰中国PMI指数继续向好表明尽管出口新订单增长缓慢，但国内需求的强劲增长可确保第四季度GDP9%左右的增长。出厂价格的上涨反映了旺盛的需求之下投入成本的增加，这也预示着CPI指数很可能在十月份继续走高并达到周期性高峰。（扬子晚报 陈春林）

　　机构来源：世基投资

　　行情与加息周期共进

　　10月份PMI为54.7，创出六个月新高。管理层和经济学界担忧的经济硬着陆问题不在，随着中国经济结构转型，唯GDP是从的时代开始过去，治理通货膨胀成为政府当务之急。然而四万亿带来的负面效应实在太大，货币政策和财政政策不可能同时收紧，否则半拉子工程将大面积出现。由此，后期的宏观政策将转为货币政策中性偏紧，而财政政策继续适度宽松。

　　货币政策中性偏紧不代表流动性泛滥立即得到控制，从央行年初对10年M2增长17%的目标看，前三季度M2的增幅已经达到19%，今年要控制在17%的增长率不可能完成，通货膨胀不可避免，而发达国家的流动性还在注入。无论美联储本周确定向市场注入多少资金，只要有资金的注入，市场预期就不会减弱，输入型通胀格局继续延续。

　　行情危险!散户应该尽快离场？ 哪些股票值得满仓买入？ 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化 对于适度宽松的财政政策执行目的有两个，一是确保四万亿经济刺激计划平稳过渡。二是通过就业增加国民收入，最终实现全国人民共享财富增长，以此促进扩大内需的二次经济健康增长。财政政策的执行又诱导出一个通货膨胀因素—成本推动型通货膨胀。

　　货币政策现状和财政政策保障经济平稳过渡将导致通货膨胀，这与控制通货膨胀的主基调相冲突，管理层必然在二者间寻找平衡点，而确保平衡点的砝码就是利率。在经济比较健康的情况下，通货膨胀不断创新高，央行加息成为必然趋势，否则通货膨胀状况将远超人们预期，最终破坏经济的健康发展。我们认为10月份CPI超过4%以后市场开始有加息预期，11月份的CPI公布再创新高就可能成为央行加息的时间点，即12月份可能加息。

　　央行加息进入加息周期并不代表市场就调头向下，市场的资金实在太多，通货膨胀的现实还将使得资源股非理性疯狂，这是我们反复强调捂住资源股的原因。对于后市市场，大家不妨继续捂住资源股为主线，盯住题材股为辅线的看多市场。（倍新咨询）