郑眼看盘：美印钞量不少资产品将更添泡沫

　　美国二度量化宽松（QE2）规模定为6000亿美元，且只截至明年上半年，以后是否还会出现QE3、QE4之类尚未可知。该量化宽松规模大致符合预期，靴子落地后全球金融市场作出“正面”反应。美债上涨，美元下跌，欧元上涨，资源品上涨。股市方面，欧美股市反应一般，但新兴市场涨幅更大。

　　前一阵市场曾有种时髦说法，说美元会在量化宽松政策公布前走弱，然后在公布后利空出尽而上涨，如此全球资源期货和资源类股就会下跌。许多人基于此逻辑便抛出有色金属、煤炭之类个股。如今消息已兑现，美元却创出新低。

　　周四A股高开走高，但其后有许多“见利好出货”抛盘，但这些筹码如泥牛入海，股指在略消化后单边上行，收盘沪综指涨1.85%报3086.94点，深综指涨2.00%报1335.56点。港股周四继续高举高打，进一步限制了未来A股下档空间。

　　笔者认为美国政策隐隐有针对中国之处，其潜台词或是：要么签“广场协议”，要么就承受“货币炸弹”。因此未来结果可能只有两种：要么是人民币大幅升值；要么是人民币继续蜗牛式爬升，同时美国恶意发钞，使人民币无法再钉牢美元。无论哪种结果，A股应没太多下跌空间。

　　包括我国在内的新兴市场多半会对热钱采取更多严厉措施，可能还会继续加息，预计这些因素将对未来A股造成影响，许多筹码会抛了进，进了又抛，投资者无所适从，交易成本越弄越高，无效操作剧增。

　　那么相对理性的操作又该如何呢？我们不妨参考商品期货。大家一定记得前期对玉米、橡胶期货、锌、棉花等品种的监管或调控，包括交易规则高频率修改或有关部门大举抛储，上述品种确实有过大震荡，部分品种一度跌幅也很大。可结果呢？最终仍是大幅创出新高，不信政策的多头短期内损失惨重，过分相信政策的空头中线损失惨重。

　　因此笔者认为，当大趋势和大环境空前地不配合管理层时，投资者要做的仅仅是“在短期内不过度追涨”即可，每遇回落应坚决打进。

　　本轮行情启动时资源类股领涨，但这几天有色金属、煤炭股大幅震荡，短线风险似较大，部分个股主力大做差价。不过从中线来看，资源品价格是股票主力难以预测的，所以其未必就能很好掌控操盘节奏。对此类个股，投资者可相对漠视主力的行为，操作上不必屡屡和消息反着去做。

　　至于“十二五”规划相关股、消费类等个股，投资者当然也能逢低布局，只是应更注意其中主力动向，因不排除部分主力对公司情况把握度超强，公司利好利空也尽在其掌握中。因此，针对此类个股，投资者不宜轻信短期消息，反向操作的频率可略高于上述资源类股。

　　后市方面，因今日是周五，投资者在操作时可逢盘中回吐时增仓，但不必过度追高，因周末管理层是否会有紧缩方面的言论或出些新措施是难以预料的。考虑到近期澳大利亚、印度等国紧缩行为，目前市场人士对我国也追加紧缩措施的预期颇高。